¿Qué datos respaldan la recuperación de la demanda de I+D en China?

  • En el tercer trimestre de 2026, las ventas de Thermo Fisher en China mantuvieron un crecimiento interanual de dos dígitos bajos. La dirección lo describió como una continuación de la recuperación, procedente principalmente de los mercados farmacéutico, biotecnológico, industrial y de aplicaciones. A partir de ello, Nomura concluye que la fuerte demanda en los segmentos iniciales de ciencias de la vida refleja una intensa actividad de I+D en China.
  • Los ingresos básicos de Danaher en China mantuvieron en el mismo periodo un crecimiento de un dígito alto, con un desempeño positivo en sus tres divisiones operativas. En particular, los negocios de biotecnología y ciencias de la vida se beneficiaron de niveles más saludables de financiación e inversión: la mejora de las condiciones de financiación está respaldando el negocio de los proveedores de los segmentos iniciales.

¿Por qué crecen los nuevos medicamentos mientras cae el diagnóstico?

  • Los ingresos farmacéuticos de Roche en China aumentaron 22% interanual en el tercer trimestre, hasta 860 millones de francos suizos, impulsados por el continuo aumento de los volúmenes de venta de nuevos medicamentos como Phesgo, Vabysmo y Alecensa. En un mismo mercado, el crecimiento derivado del aumento de los volúmenes de productos convive con la presión de las reformas de precios.
  • Los ingresos de diagnóstico de Roche en China cayeron 9% interanual, hasta 379 millones de francos suizos, una caída menor que el 15% del segundo trimestre. No obstante, la dirección señaló que la reforma de precios sanitarios seguía lastrando las ventas en China. Por su parte, Danaher afirmó que su negocio de diagnóstico está saliendo gradualmente del periodo de mayor impacto de los cambios en la política sanitaria china; el grado de recuperación de ambas empresas es diferente.
  • La dirección de Roche espera que la división de diagnóstico vuelva a su objetivo a largo plazo de crecimiento de ventas de un dígito medio a alto en el ejercicio fiscal 2027. Esta previsión se refiere a la división de diagnóstico en su conjunto; el negocio en China sigue registrando una caída interanual.

¿Por qué sigue bajo presión la materialización de ingresos pese al aumento de las intervenciones?

  • El volumen mundial de intervenciones con da Vinci de Intuitive Surgical creció aproximadamente 14% interanual en el tercer trimestre, impulsando los ingresos por instrumentos y accesorios un 18,3%, hasta 1,8 mil millones de dólares estadounidenses. Los ingresos totales de la compañía aumentaron 22%, hasta 3,05 mil millones de dólares estadounidenses, mientras que el beneficio cayó 25,8%, hasta 522,8 millones de dólares estadounidenses, lo que muestra una divergencia entre el crecimiento de los ingresos y el desempeño del beneficio.
  • El mercado chino también afronta retos derivados de la actividad de licitaciones y la competencia local. La dirección prevé que los cambios en la política de códigos de facturación comiencen en noviembre de 2026 y que la aplicación de los precios correspondientes avance más en 2027. Con una mezcla de productos sin cambios, los ingresos por instrumentos y accesorios por cada intervención da Vinci caerán aproximadamente 3%–5%, reduciendo la contribución a los ingresos del crecimiento del volumen de intervenciones.

¿Qué capacidad respalda la mejora de las previsiones de Samsung Biologics?

  • Los ingresos de Samsung Biologics en el tercer trimestre aumentaron 18,5% interanual, hasta 1,49 billones de wones surcoreanos, gracias al funcionamiento a plena capacidad de las plantas 1–4 y a la mayor contribución del aumento de actividad de la planta 5. La dirección elevó su previsión de crecimiento de ingresos para 2026 desde 15%–20% hasta más de 20%, basándose también en los lotes de cualificación del desempeño del proceso de la planta 5 y en la creciente estabilidad de la producción comercial de la planta de Rockville.
  • La entrada en funcionamiento de capacidad aún no ha generado un crecimiento paralelo del beneficio: el beneficio del trimestre cayó 21,1% interanual, hasta 391 mil millones de wones surcoreanos. La cartera acumulada de pedidos ascendió a 21,9 mil millones de dólares estadounidenses, 200 millones de dólares estadounidenses más que en el trimestre anterior; la mejora de la previsión de ingresos se centra principalmente en el uso de la capacidad existente y la contribución de la nueva capacidad.