¿Cuánto puede durar el auge de los proyectos offshore?

  • Tras visitar el astillero de Yantai, Goldman Sachs recogió la valoración de la dirección de CIMC Raffles: la ingeniería offshore mundial atraviesa un prolongado ciclo alcista y las aprobaciones de nuevos proyectos respaldarán la demanda de pedidos. La dirección prevé que el valor de las aprobaciones de nuevos proyectos offshore mundiales alcance 152 mil millones de dólares en 2026, su máximo desde 2015.
  • La dirección prevé que el valor de las aprobaciones disminuya a 145 mil millones y 120 mil millones de dólares en 2027 y 2028, respectivamente, todavía por encima del promedio anual de unos 60 mil millones de dólares de 2015–2020; a partir de 2029 caería aún más, hasta unos 70 mil millones de dólares al año.
  • Esta valoración se basa en la expectativa de que el precio del petróleo supere el umbral de rentabilidad de los proyectos de petróleo y gas en aguas profundas, situado entre 40 y 55 dólares por barril. Las aprobaciones de proyectos son un indicador adelantado de la demanda de pedidos; su valor no equivale a pedidos ya firmados con astilleros.

¿De dónde procederán los pedidos adicionales de FPSO?

  • Una FPSO es una unidad flotante de producción, almacenamiento y descarga de petróleo. La dirección prevé 10 nuevos pedidos mundiales en cada uno de los años 2026 y 2027, y una caída a 7 unidades anuales en 2028–2030; el promedio de 2026–2030 sería de unas 8 unidades anuales, un 14% superior a las aproximadamente 7 unidades de 2020–2025.
  • La demanda procede principalmente de Brasil, África y Asia: la dirección prevé pedidos en Asia en 2026 y en África en 2027, de 5 unidades en cada caso, que en conjunto representarían la mitad de los nuevos pedidos mundiales durante esos dos años; Brasil tendría unos 2 pedidos anuales durante los próximos 5 años. Se prevé que la demanda en Australia, Europa y Norteamérica se recupere después de 2028.

¿Por qué amplía CIMC Raffles su dique?

  • La dirección afirma que la capacidad actual de la empresa está cada vez más ajustada y que los pedidos de ingeniería offshore y buques mercantes se extienden hasta 2029–2030; a plena capacidad, las instalaciones actuales generan un valor de producción anual de 20 mil millones–25 mil millones de yuanes.
  • La empresa planea construir un nuevo dique seco de 668 metros de largo y 136 metros de ancho, capaz de albergar la construcción simultánea de 1.5 FPSO. La dirección prevé que el nuevo dique entre en servicio en el primer semestre de 2028, con un valor de producción anual de 15 mil millones de yuanes a plena capacidad, equivalente a un aumento de 60%–75% de la capacidad actual.
  • El objetivo comercial de la ampliación es atender la demanda insatisfecha. La dirección afirma que la empresa tiene capacidad para actuar como contratista principal de ingeniería, compras y construcción de unidades flotantes de producción, FPSO e instalaciones flotantes de gas natural licuado, y que en 2022 se convirtió en una de las dos primeras empresas chinas de ingeniería offshore calificadas por Petrobras como contratistas principales de FPSO.

¿Qué oportunidades de traslado pueden aprovechar los astilleros chinos?

  • La dirección considera que Corea del Sur y Singapur afrontan restricciones de capacidad y se concentran en segmentos de alto valor, como las FPSO y las instalaciones flotantes de gas natural licuado; parte del negocio de ingeniería offshore se trasladará a China y CIMC Raffles podría beneficiarse.
  • El informe señala que China lleva ocho años consecutivos en el primer puesto mundial de ingeniería offshore por valor de los contratos y continúa ganando cuota a Corea del Sur; la cuota de Singapur es relativamente estable, entre 20% y 30%. China tiene actualmente una posición más sólida en buques especializados, mientras que su expansión hacia proyectos offshore de alto valor sigue dependiendo de las capacidades y la capacidad productiva correspondientes.