El precio objetivo de Kioxia se ajusta a 43334 yenes tras la división de acciones; JPMorgan mantiene sus previsiones de beneficios

¿Por qué bajó el precio objetivo a 43334 yenes?

JPMorgan ajustó el precio objetivo de Kioxia para diciembre de 2027 de 130000 yenes por acción a 43334 yenes para reflejar la división de una acción en tres, efectiva el 1 de octubre de 2026. El banco afirmó que sus previsiones de beneficios permanecen sin cambios y mantuvo su recomendación de sobreponderar.
Tras la división de acciones, la previsión de beneficio ajustado por acción para el ejercicio fiscal 2027 pasó de 10643.88 yenes a 3547.96 yenes, una caída de aproximadamente 66,7% que corresponde al cambio en la base por acción. El precio de la acción que figura en el informe para el 23 de octubre de 2026 es de 12755 yenes.

El banco prevé que la IA generativa impulse la demanda de almacenamiento para servidores, aumente la demanda de SSD empresariales, mejore la combinación de productos de Kioxia y permita a la empresa crecer más rápido que sus competidores.
El banco considera que el control de costes y tecnologías como CBA, la arquitectura OPS y QLC ayudan a mantener un coste por bit más bajo y respaldan los márgenes. Se espera que la inversión de capital a gran escala a través de la empresa conjunta con SanDisk refuerce las economías de escala y el rendimiento de la inversión.
Estas ventajas, junto con el apalancamiento operativo, sustentan la previsión de JPMorgan de que los ingresos y beneficios de Kioxia crezcan más rápido que el mercado NAND en su conjunto.

JPMorgan prevé unos ingresos de 10,24 billones de yenes para el ejercicio fiscal que finaliza en marzo de 2027, un aumento del 338,1% respecto a los ingresos reales de 2,34 billones de yenes del ejercicio anterior. Se espera que el margen operativo suba del 37,2% al 78,1%.
El banco prevé un beneficio neto de 5,83 billones de yenes para el mismo periodo, frente a los 554,5 mil millones de yenes registrados realmente en el ejercicio anterior. Estas previsiones reflejan sus expectativas tanto de expansión de los ingresos como de mejora de los márgenes.

JPMorgan considera que una demanda de IA superior a lo previsto y sostenida, el mantenimiento de una inversión prudente en el sector y el aumento de la cuota de los SSD en el mercado de discos duros nearline podrían generar potencial de subida.
Por el contrario, una desaceleración de la demanda de IA, una expansión agresiva de la capacidad que empeore el equilibrio entre oferta y demanda, o una fuerte subida de los precios de NAND que frene la demanda podrían reducir los beneficios. Los retrasos en el desarrollo de nuevos productos y un ciclo bajista de los semiconductores también figuran entre los riesgos señalados por el banco.