¿Cómo afectará la reanudación del tránsito por el mar Rojo a los precios del transporte de contenedores?

  • En las últimas dos semanas, el tráfico de portacontenedores por el mar Rojo se ha recuperado hasta el 65% del nivel normal, frente al 50% de septiembre, y más rutas planean regresar. Bank of America prevé que los precios del transporte de contenedores bajen moderadamente desde su máximo en los próximos meses.
  • El ritmo de descenso no es uniforme: hasta la fecha del informe en el cuarto trimestre de 2026, el promedio del Índice de Fletes de Contenedores de Exportación de Shanghái (SCFI) subió un 8% respecto al tercer trimestre. Las rutas europeas bajaron un 21%, mientras que las rutas hacia las costas oeste y este de EE. UU. subieron un 13% y un 11%, respectivamente. Bank of America señala que la demanda sólida en temporada baja y la congestión aún elevada mantienen por ahora las cotizaciones de las rutas europeas y transpacíficas, en general, cerca del nivel del SCFI.
  • La capacidad afectada por la congestión portuaria mundial representa alrededor del 10% de la flota, por debajo del máximo del 11%–12%; pero Bank of America considera que el tifón Kalmaegi y la concentración de llegadas de buques asociada a la reanudación del tránsito por el mar Rojo podrían hacer que la congestión repunte en las próximas semanas.

¿Qué magnitud tiene la presión de oferta y demanda a medio plazo en el transporte de contenedores?

  • La demanda sigue creciendo: el volumen mundial del comercio de contenedores aumentó un 3,8% interanual en agosto y un 5,1% en los primeros 8 meses de 2026. Sin embargo, las importaciones estadounidenses de contenedores crecieron un 17% interanual en las últimas cuatro semanas, mientras que el volumen acumulado desde comienzos de año se mantuvo igual al del mismo periodo del año anterior.
  • La cartera de pedidos de portacontenedores equivale aproximadamente al 44% de la capacidad de la flota existente. Bank of America prevé que en 2027 la demanda crezca un 5,3% y la capacidad efectivamente incorporada al servicio un 13,0%; la brecha entre oferta y demanda en su modelo es de menos 7.7 puntos porcentuales. Las numerosas entregas de buques nuevos y la reanudación del tránsito por el mar Rojo son factores clave en la previsión del banco de un exceso de capacidad en los próximos años.

¿Por qué son tan altas las tarifas de los petroleros y cuáles son las perspectivas a plazo?

  • Las tarifas al contado de los petroleros de crudo han bajado desde máximos extremos, pero siguen altas: la tarifa de los grandes petroleros de crudo (VLCC) de Omán a China ronda los 650 mil dólares diarios, y de Estados Unidos a China ronda los 450 mil dólares diarios. La curva a plazo indica que la tarifa media de los VLCC en 2027 podría mantenerse en torno a 200 mil dólares diarios, por debajo de esos niveles al contado.
  • Las interrupciones de las rutas marítimas y el debilitamiento de los volúmenes de carga coexisten: durante la última semana, el tráfico de petroleros de crudo por el estrecho de Ormuz fue aproximadamente el 2% del nivel normal; la media móvil de tres meses del volumen de crudo transportado por mar en septiembre cayó un 6,4% interanual, y las exportaciones de crudo de Oriente Medio en octubre bajaron un 19% interanual.
  • El modelo de oferta y demanda de petroleros de crudo de Bank of America prevé para 2027 un crecimiento de la demanda del 4,3% y de la flota efectiva del 5,6%, con una brecha de oferta y demanda de menos 1.3 puntos porcentuales; las sólidas tarifas a plazo y el crecimiento de la capacidad superior al de la demanda durante el año completo son dos conjuntos de indicadores que deben considerarse conjuntamente.

¿Cuánto tiempo pueden durar las altas tarifas de los graneles secos?

  • Hasta la fecha del informe en el cuarto trimestre de 2026, las tarifas de graneles secos eran un 31% superiores a las de un año antes; la curva a plazo indica que la tarifa media desde el cuarto trimestre hasta el primer trimestre de 2027 podría ser un 25% superior en términos interanuales. No obstante, la tarifa media de los buques Capesize en lo que va del cuarto trimestre cayó un 18% respecto al tercero, lo que muestra que los precios de los buques grandes han descendido desde sus máximos.
  • El nivel de agua del canal de Panamá ha mejorado recientemente, mientras que el tránsito de graneleros sigue cayendo alrededor de un 30% interanual; Bank of America considera que los efectos de El Niño podrían intensificar las interrupciones. La demanda tampoco se fortalece de forma generalizada: según datos de Clarksons, la demanda de graneles secos en septiembre cayó un 1,4% interanual, con aumentos del 1,1% y del 6,2% en la demanda de mineral de hierro y carbón, respectivamente, y una caída del 2,9% en la demanda de cereales.

¿Por qué vuelve a estrecharse el mercado del transporte de automóviles?

  • Bank of America señala que la demanda de transporte de automóviles creció un 9,4% interanual en septiembre de 2026 y un 10,4% en los primeros nueve meses; las exportaciones chinas de automóviles crecieron un 61% interanual en septiembre, apoyando la demanda de transporte.
  • La tarifa neta por metro cúbico de la naviera de transporte de automóviles Höegh se recuperó hasta 82 dólares, un 4% más interanual. Bank of America atribuye este cambio al estrechamiento del mercado y a una mayor aceptación de los recargos por combustible por parte de los clientes.
  • La capacidad adicional sigue siendo una restricción importante: la cartera de pedidos de buques para transporte de automóviles supera el 26% de la flota existente. El modelo de Bank of America prevé que en 2027 la demanda crezca un 9,4% y la oferta neta un 9,1%, con una diferencia de apenas 0.3 puntos porcentuales entre ambas tasas.