Los datos de dos fármacos contra el cáncer de Johnson & Johnson reciben una valoración positiva. ¿Por qué JPMorgan mantiene una recomendación neutral?

¿Por qué los datos de Riptac generan optimismo en JPMorgan?

Lo más destacado de JNJ-6143 (Halda Riptac) es su potencial tanto de eficacia como de tolerabilidad en pacientes con enfermedad avanzada que ya han recibido varias líneas de tratamiento. Este ensayo de fase I incluyó a pacientes con cáncer de próstata metastásico resistente a la castración que habían recibido al menos un inhibidor de la vía del receptor de andrógenos (ARPI); los participantes habían recibido previamente una mediana de 4 líneas de tratamiento sistémico.
En el grupo de 50 miligramos, dosis seleccionada para el estudio de fase II, la tasa de respuesta objetiva fue del 75%, es decir, la proporción de pacientes cuyos tumores se redujeron según los criterios del ensayo; tras 5.6 meses de seguimiento, el 71% de los pacientes seguía en tratamiento. El estudio también observó actividad del fármaco en pacientes con diferentes características genómicas.
En ese mismo grupo de dosis no se registraron acontecimientos adversos relacionados con el tratamiento de grado 3 o superior. Por ello, JPMorgan considera que el potencial de diferenciación del fármaco procede tanto de su eficacia como de su tolerabilidad; estas valoraciones corresponden al estudio de fase I y al período de seguimiento actual.

Johnson & Johnson está avanzando Riptac a la fase III para el cáncer de próstata metastásico resistente a la castración tras el tratamiento con ARPI, al tiempo que explora su uso en cáncer de próstata sensible a hormonas y en tratamientos combinados. La vía para ampliar la oportunidad comercial consiste en pasar de los actuales pacientes tratados en líneas posteriores a etapas más amplias de la enfermedad y combinaciones terapéuticas.
JPMorgan considera que Riptac y los proyectos relacionados con KLK2 forman parte de la cartera de Johnson & Johnson en cáncer de próstata y cree que podrían generar una oportunidad considerable en la década de 2030. Las señales clínicas tempranas y los planes de desarrollo respaldan actualmente esa opinión; los posteriores estudios de fase III y la ampliación de indicaciones determinarán el alcance de la oportunidad.

En la cohorte 5 del ensayo OrigAMI-4 de fase I/II, Rybrevant se combinó con Keytruda y quimioterapia como tratamiento de primera línea y alcanzó una tasa de respuesta objetiva del 77% entre 22 pacientes con cáncer de cabeza y cuello no relacionado con el VPH. Por ello, JPMorgan sigue siendo optimista sobre su papel en esta población.
La referencia comparativa citada en el informe es una tasa de respuesta objetiva del 36% para Keytruda combinado con quimioterapia en una población con una puntuación positiva combinada (CPS) de PD-L1 ≥1. Los datos proceden de estudios distintos y los criterios de población indicados también difieren, por lo que la diferencia debe entenderse en el contexto de cada estudio.
En cuanto al desarrollo, Johnson & Johnson ha presentado una solicitud para la indicación de Rybrevant en segunda línea en cáncer de cabeza y cuello, y está en marcha un estudio de fase III en primera línea: la indicación de segunda línea se encuentra en fase de solicitud, mientras que el uso en primera línea sigue avanzando por la vía del desarrollo clínico.

JPMorgan mantiene una opinión positiva sobre las operaciones generales de Johnson & Johnson: su negocio de medicamentos innovadores mantiene un crecimiento de un solo dígito en la parte alta del rango, mientras que su cartera de tecnología médica sigue desplazándose hacia áreas de mayor crecimiento, lo que respalda el crecimiento sostenido de la compañía.
La limitación procede del precio. Johnson & Johnson cotiza aproximadamente a 21 veces el beneficio por acción previsto para 2027. JPMorgan considera que ya disfruta de una prima y que su potencial de subida bursátil es más limitado que el de sus pares, por lo que mantiene su recomendación neutral. Los avances de la cartera de desarrollo refuerzan las perspectivas comerciales a largo plazo, pero la valoración limita la estimación del banco sobre la rentabilidad de la acción.