¿Cuánto superaron las previsiones los resultados del trimestre terminado en septiembre?

  • Los ingresos de Lam Research en el trimestre terminado en septiembre de 2026 fueron de 8,219 mil millones de dólares, alrededor de 0,95% por encima del consenso del mercado; el beneficio por acción no GAAP estadounidense fue de 2.20 dólares, 0.02 dólares, aproximadamente 1%, por encima del consenso.
  • El margen bruto fue de 52,4% y el margen operativo de 40,2%, ambos 0.5 puntos porcentuales por encima del consenso del mercado. Los ingresos y el margen bruto también superaron las previsiones anteriores de Evercore ISI, lo que respaldó un beneficio por acción superior a los 2.15 dólares previstos por la firma.

¿Por qué la guía para el próximo trimestre recibió una respuesta tibia?

  • El punto medio de la guía de ingresos de la empresa para el trimestre terminado en diciembre fue de 8,6 mil millones de dólares, alrededor de 0,4% por encima del consenso del mercado y también superior a los 8,219 mil millones de dólares del trimestre terminado en septiembre; la guía de beneficio por acción fue de 2.33 dólares, en línea con el consenso.
  • La empresa prevé márgenes bruto y operativo de 52,5% y 40,5%, respectivamente, 0.95 y 0.65 puntos porcentuales por encima del consenso. Pese a la sólida guía de márgenes, la de beneficio por acción solo coincidió con el consenso.
  • Según el informe, la acción cayó alrededor de 5% en las operaciones posteriores al cierre tras anunciarse unos resultados ligeramente superiores a lo esperado y una guía acorde con las previsiones; Evercore ISI considera que esto es coherente con su postura previa de «esperar antes de aumentar posiciones» y con su valoración de que el ciclo de los semiconductores ha entrado en su fase final.

¿Cómo divergieron los ingresos por región y cómo influyeron en la valoración de la firma?

  • China fue la mayor fuente de ingresos en el trimestre terminado en septiembre, con 35% del total, y los ingresos de la región aumentaron 65% frente al trimestre anterior; Corea del Sur representó 20%, con un aumento de ingresos de 22% frente al trimestre anterior. Taiwán representó 18%, pero sus ingresos disminuyeron 18% frente al trimestre anterior, en contraste con el crecimiento de China.
  • Evercore ISI señala la exposición al negocio en China y las posibles restricciones comerciales como riesgos. La firma mantuvo su calificación de «sobreponderar» y su precio objetivo de 315 dólares, con una valoración basada en un múltiplo precio-beneficio de 24 veces el beneficio por acción del año natural 2028, descontado después a 2027.