Lushan New Materials envía muestras de piel electrónica a clientes mientras se recupera la rentabilidad del negocio principal
La empresa ha enviado a clientes muestras de piel electrónica basadas en diversas tecnologías y algunos ya han realizado pedidos de muestras. La subida de precios de los productos en el primer semestre de 2026 impulsó la recuperación del margen bruto, y Guotai Haitong prevé que el beneficio neto atribuible a la matriz vuelva a ser positivo en el conjunto del año.
Fuente original：国泰海通证券Primera publicación en Unhidea：Fecha de la fuente original：
Idea clave
La piel electrónica de Lushan New Materials ha entrado en la fase de pruebas por parte de clientes, mientras que la reciente recuperación de la rentabilidad procede principalmente del aumento de los precios de venta y los márgenes brutos de los productos existentes.
¿En qué fase se encuentra la piel electrónica?
La empresa ha lanzado piel electrónica flexible basada en diversas tecnologías, entre ellas la detección triboeléctrica bimodal de temperatura y presión y la detección piezorresistiva. Ha enviado muestras a varios clientes de sectores posteriores para su evaluación, y algunos ya han realizado pedidos de muestras.
La piel electrónica proporciona a los robots percepción táctil y también podría servir como vía para recopilar datos de interacción física. Según el informe, China cuenta con aproximadamente 500 mil horas de datos de interacción física real que cumplen la normativa, mientras que la comercialización de robots requiere decenas de millones de horas. La escasez de datos táctiles y de fuerza limita la capacidad de los modelos para realizar tareas de control de fuerza a escala milimétrica.
La empresa ha aprovechado su experiencia en materiales funcionales, recubrimiento de precisión y modificación de polímeros para crear una plataforma de investigación y desarrollo de piel electrónica, y ha perfeccionado los equipos de procesos como serigrafía, corte láser, laminación y unión.
¿Por qué se ha recuperado la rentabilidad del negocio existente?
El deterioro de activos fijos y la caída del margen bruto de las películas de encapsulado fotovoltaico lastraron los resultados de 2025: los ingresos fueron de 1,519 mil millones de yuanes, un descenso interanual del 26,49%; la pérdida neta excluidos los elementos no recurrentes fue de 97 millones de yuanes.
Los ingresos del primer semestre de 2026 fueron de 739 millones de yuanes, prácticamente sin cambios interanuales; el beneficio neto excluidos los elementos no recurrentes fue de 32,29 millones de yuanes, un aumento interanual del 1689,60%. El margen bruto subió al 18,65%, con un incremento interanual de 7 puntos porcentuales, impulsado principalmente por el aumento del precio unitario de venta de los productos.
Los ingresos por materiales funcionales de poliolefina en el primer semestre fueron de 466 millones de yuanes, un aumento interanual del 7,40%, y representaron el 63% de los ingresos totales. Los envíos ascendieron a 36,9 mil toneladas, un aumento interanual del 5,02%, lo que respaldó el negocio existente.
¿Qué perspectivas tiene la entidad para los beneficios y el crecimiento posterior?
Guotai Haitong prevé que el beneficio neto atribuible a la matriz entre 2026 y 2028 sea de 65 millones, 84 millones y 103 millones de yuanes, respectivamente. Frente a la pérdida de 73 millones de yuanes en 2025, prevé que la empresa vuelva a obtener beneficios en 2026.
Además de la piel electrónica, la entidad considera que los materiales PAA para ánodos de silicio-carbono y los materiales adhesivos compuestos para películas de aluminio y plástico, entre otros, podrían beneficiarse de una mayor penetración de los ánodos de silicio-carbono. El proyecto de ampliación de capacidad de películas de encapsulado para células solares prevé una inversión de 359 millones de yuanes y su finalización en diciembre de 2027, para disponer de capacidad ante una recuperación de la demanda fotovoltaica.
Los principales riesgos señalados en el informe incluyen una recuperación de la demanda de los sectores posteriores inferior a la prevista y la fluctuación de los precios de las materias primas.
