Cadence eleva sus previsiones anuales: las herramientas de IA impulsan el uso de EDA y se fortalece la demanda de IP y hardware

¿Cómo cambiaron los resultados y las previsiones anuales?

Los ingresos de Cadence en el tercer trimestre fueron de 1,633 mil millones de dólares, un aumento interanual del 22% y por encima de los 1,616 mil millones de dólares esperados por el mercado; el beneficio por acción no GAAP, excluida la remuneración basada en acciones, fue de 2.11 dólares, por encima de los 2.05 dólares esperados por el mercado.
La compañía elevó el punto medio de su previsión de ingresos para 2026 de 6,3 mil millones de dólares a 6,402 mil millones de dólares, por encima de los 6,325 mil millones de dólares esperados por el mercado; el punto medio de la previsión de beneficio por acción no GAAP, excluida la remuneración basada en acciones, subió de 8.10 dólares a 8.40 dólares, por encima de los 8.16 dólares esperados por el mercado. La previsión anterior ya incluía la adquisición de Hexagon y su efecto dilutivo.
La mejora de la rentabilidad no significó que todos los indicadores superaran las expectativas: el margen operativo no GAAP del tercer trimestre, excluida la remuneración basada en acciones, fue del 44,1%, ligeramente por debajo del 44,2% esperado por el mercado; el punto medio de la previsión anual subió del 44,25% al 44,7%, por encima del 44,4% esperado por el mercado.

El sólido desempeño de los negocios principales de automatización del diseño electrónico (EDA) e IP en el tercer trimestre impulsó un crecimiento interanual de los ingresos recurrentes orgánicos de aproximadamente 18%. Goldman Sachs prevé que las herramientas de agentes aumenten el uso que hacen los clientes de las herramientas EDA subyacentes.
El modelo de cobro tiene dos capas: las herramientas subyacentes siguen cobrándose mediante suscripción, mientras que la capa de agentes utiliza un modelo que combina uso y suscripción. Goldman Sachs considera que esta combinación podría acelerar gradualmente el crecimiento de los ingresos a medida que aumente el uso.
El recién lanzado Maestro incluye modelos de IA especializados y entrenados para distintas tareas de EDA, así como un enrutador que selecciona modelos para las tareas con el fin de utilizar los tokens de forma más eficiente; estas funciones están integradas con las herramientas existentes de Cadence.

Impulsados por la demanda de IA y computación de alto rendimiento, los ingresos por IP de semiconductores del tercer trimestre fueron de 245 millones de dólares, un aumento interanual superior al 30% y por encima de los 235 millones de dólares esperados por el mercado. Las nuevas oportunidades en los sectores automotriz y de robótica y la ampliación de las alianzas también respaldan las perspectivas de crecimiento.
Los ingresos de hardware superaron los 100 millones de dólares y marcaron un récord; a medida que aumenta la complejidad de la verificación, la demanda de Palladium Z3 y Protium X3 sigue superando la oferta.
Sin embargo, los ingresos del negocio de diseño y análisis de sistemas en el tercer trimestre fueron de 261 millones de dólares, por debajo de los 267 millones de dólares esperados por el mercado. Goldman Sachs también redujo sus previsiones de ingresos para ese negocio en 2026 y 2027 en un 1,8% y un 2,5%, respectivamente.

Goldman Sachs elevó sus hipótesis de ingresos y aumentó sus previsiones de beneficio por acción para 2026–2028 a 8.40, 10.30 y 12.00 dólares, respectivamente, incrementos del 2,5%, 3,0% y 4,3% frente a sus previsiones anteriores.
Goldman Sachs mantuvo su recomendación de compra y su precio objetivo a 12 meses de 470 dólares; entre los riesgos a la baja señalados por el banco figuran las restricciones a la exportación, la pérdida de cuota de mercado y la reducción del diseño de chips personalizados.