Observaciones de la feria TPCA: la elección de materiales para IA sigue abierta y los equipos limitan la expansión de sustratos ABF

¿Por qué aún no se han elegido los materiales para los servidores de IA de próxima generación?

Los laminados revestidos de cobre de politetrafluoroetileno (PTFE) puro ofrecen la mejor integridad de señal y, por ello, algunos clientes los prefieren para PCB de placa intermedia y conmutadores; sin embargo, su procesamiento es más difícil en placas con un elevado número de capas.
Las placas multicapa de PTFE también requieren prensas especiales de alta temperatura que funcionen cerca de 400 °C; las prensas de vacío convencionales no cumplen ese requisito. Por ello, los fabricantes taiwaneses de laminados revestidos de cobre también exploran resinas de hidrocarburos, mezclas de estas resinas con PTFE y BCB, entre otras opciones.
Morgan Stanley espera que los materiales para los racks de servidores de IA de próxima generación se definan a más tardar a mediados de 2027. Si finalmente no se adoptan laminados revestidos de cobre de PTFE, el banco considera que el resultado sería en general favorable para EMC y TUC y ligeramente desfavorable para Shengyi Technology.

Varios proveedores de laminados revestidos de cobre siguen considerando el tejido fino de fibra de vidrio E-glass el principal cuello de botella en materiales y, en general, prevén que la escasez y las subidas de precios continúen al menos hasta el primer semestre de 2027; uno de ellos cree que podrían prolongarse hasta finales de 2027.
La estrechez de la oferta se debe, por una parte, a la insuficiencia de telares japoneses y, por otra, a que algunos fabricantes de tejido de fibra de vidrio priorizan la demanda interna o trasladan sus líneas de producción a tejidos LDK y T-glass destinados a satisfacer la demanda de IA. Un proveedor afirmó que no desea utilizar telares de otras marcas por sus mayores tasas de defectos y costes de mantenimiento.

La investigación de Morgan Stanley muestra que EPM tiene más del 95% del mercado mundial de equipos de laminación al vacío para ABF y que los plazos de entrega se han ampliado a al menos dos años. La capacidad de la nueva planta de EPM construida desde cero no entrará en funcionamiento hasta 2029; antes de entonces, solo puede optimizar la capacidad existente o alquilar capacidad ociosa de terceros.
Una nueva planta de sustratos ABF podría necesitar al menos 10 conjuntos de equipos avanzados de EPM. Sobre esa base, el banco prevé que la nueva capacidad de sustratos ABF en plantas construidas desde cero solo podrá aumentar gradualmente a partir de 2029, mientras que el déficit de oferta frente a la demanda se agravará en 2027–2028.
El aumento del tamaño de los sustratos también añade presión a la oferta: si alcanzan 230 mm × 230 mm en 2028, solo podrán cortarse 4 sustratos por panel y un solo defecto en el panel podría causar una pérdida de rendimiento del 25%.

EMC afirmó que su capacidad de laminados revestidos de cobre para sustratos aumentará más del doble respecto al nivel actual para finales de 2028 y que abastecerá a varios clientes importantes de sustratos ABF. Morgan Stanley considera que esto puede proporcionar otra fuente de suministro a fabricantes de sustratos como Unimicron.
El laminado revestido de cobre S572T de EMC para sustratos entró en producción en masa en el cuarto trimestre de 2026, y se espera que los envíos aumenten de un trimestre a otro durante 2027. Su margen bruto es superior al de los laminados revestidos de cobre para PCB, por lo que un mayor peso de este producto podría mejorar la rentabilidad de EMC.
Los sustratos con núcleo de vidrio afrontan problemas de microfisuras y fiabilidad del encapsulado: los equipos actuales de inspección óptica tienen dificultades para identificar microfisuras y no pueden detectarlas después de la laminación de múltiples capas de ABF. Morgan Stanley prevé que la viabilidad comercial siga siendo baja durante los próximos dos o tres años.