La capacidad se acelera: ¿por qué sigue lejos el despliegue comercial?

  • JPMorgan observa que los fabricantes chinos de robots humanoides están ampliando rápidamente su capacidad, pero las aplicaciones mostradas en la Feria Internacional de la Industria de China siguen siendo relativamente básicas. La producción reciente se destina más a la recopilación de datos y el entrenamiento que al despliegue en clientes con una mayor rentabilidad de la inversión.
  • Las expectativas de producción del Optimus de Tesla se situaron en su momento entre aproximadamente 15 mil y 50 mil unidades. Posteriormente se precisó que se producirían entre 10 mil y 20 mil unidades antes de las ventas a terceros, previstas para finales de 2027.
  • Hyundai Motor Group planea ampliar su capacidad anual a 30 mil unidades a partir de 2028, con despliegues iniciales centrados en tareas sencillas. JPMorgan prevé que las aplicaciones de ensamblaje con un valor económico más significativo no aumentarán de escala hasta después de 2030.

¿Qué eslabones de la cadena de suministro china podrían generar ingresos antes?

  • JPMorgan considera que Leaderdrive se beneficiará como proveedor de actuadores de la expansión a escala de los robots humanoides. Según el informe, los productos relacionados representan aproximadamente el 40% de los ingresos de la empresa. Esta planea multiplicar su capacidad aproximadamente por 10 en tres años y avanzar hacia soluciones de actuadores que integren diversas tecnologías de reductores y motores.
  • Orbbec y Mech-Mind consideran que las tecnologías de percepción, como la visión 3D y el reconocimiento mediante IA, pueden utilizarse primero en soluciones de inteligencia artificial incorporada para tareas específicas y, por ello, podrían captar demanda industrial antes del despliegue masivo de robots humanoides.

¿Qué desafíos distintos afrontan las empresas surcoreanas de componentes?

  • JPMorgan prevé que Hyundai Mobis se convierta en un proveedor clave de actuadores para Hyundai Motor Group a partir de 2028. Mobis también estudia establecer una base de fabricación de actuadores en Estados Unidos cerca de la fábrica de robots humanoides de Georgia. Su oportunidad está estrechamente vinculada a los planes del grupo en este ámbito.
  • Mobis también está desarrollando conjuntamente un módulo de mano diestra. El diseño más reciente tiene cuatro dedos y 13 grados de libertad, podría permitir el uso de herramientas eléctricas y ampliar su suministro más allá de los aproximadamente 30 actuadores corporales por robot.
  • La ventaja de Robotis reside en una cobertura más amplia de clientes y en su capacidad para seguir atendiéndolos desde la investigación y el desarrollo hasta la producción. La empresa prevé comenzar a producir en Uzbekistán a finales del primer trimestre o principios del segundo trimestre de 2027 para mejorar su posición de costes frente a sus competidores chinos.

¿Cómo mide JPMorgan las oportunidades de la siguiente etapa?

  • El banco considera que la próxima subida de las valoraciones dependerá más de la producción masiva efectiva, los pedidos confirmados y la mejora de la economía unitaria. La clave es si los robots pueden realizar tareas industriales con valor comercial y si la producción puede convertirse en ingresos y márgenes de beneficio.
  • En cuanto a sus empresas preferidas, JPMorgan elige en China, por orden, a Unitree Robotics, Leaderdrive, Orbbec y UBTECH. En Corea del Sur prefiere a Hyundai Motor y Kia entre los fabricantes de robots completos; en componentes, su primera opción es Robotis, seguida de Mobis y Mando.
  • Entre los hitos próximos figuran los planes de inversión en fabricación de Hyundai Motor Group para el cuarto trimestre de 2026, su presentación en CES a comienzos de 2027 y el aumento gradual de la capacidad de Robotis en Uzbekistán. También será clave la capacidad de los fabricantes chinos para convertir la producción en despliegues reales durante 2027–2028.