Informe semanal de materiales básicos de China: el cobre y el litio se debilitan, el aluminio repunta y la demanda de materiales de construcción sigue bajo presión

¿Por qué retrocedió el cobre y cómo se comportó el aluminio?

Bank of America señaló que el resurgimiento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán y el estancamiento de las conversaciones de paz suscitaron preocupación por el aumento de los costes energéticos y la persistencia de la inflación, lo que perjudicó el sentimiento del mercado del cobre. En la semana hasta el 23 de octubre, el cobre en la LME cayó 2,1% hasta 14,199 dólares por tonelada y el cobre de Changjiang bajó 1,6% hasta 108,790 yuanes por tonelada.
La tarifa mensual nacional de tratamiento del concentrado de cobre descendió aún más, hasta un valor negativo de 241.17 dólares por tonelada. La evolución de los inventarios varió por región: los inventarios bajo depósito aduanero y los inventarios sociales de Shanghái aumentaron 37,6% y 28,3% respectivamente en la semana, mientras que los dos inventarios de Guangdong descendieron 3,2% y 30,5% respectivamente.
El precio del aluminio se mantuvo relativamente firme: tanto el aluminio de la LME como el de Changjiang subieron 0,9% en la semana, hasta 3,032 dólares y 23,680 yuanes por tonelada, respectivamente. El beneficio medio nacional del aluminio aumentó 220 yuanes en la semana, hasta 7,346 yuanes por tonelada; al 22 de octubre, los inventarios chinos de lingotes de aluminio habían caído 10% en la semana, hasta 493 mil toneladas.

Al 23 de octubre, el oro al contado de COMEX había caído 3,5% en la semana, hasta 4,022 dólares por onza. Previamente, los ETF de oro globales registraron entradas netas de 67 toneladas en septiembre, por debajo de las 121 toneladas de agosto.
El carbonato de litio nacional de grado batería cayó 5,0% en la semana, hasta 97,000 yuanes por tonelada, y el precio del cobalto en Shanghái bajó 6,4% hasta 235,000 yuanes por tonelada. El beneficio unitario de refinación del carbonato de litio producido mediante espodumena que sigue Bank of America siguió siendo negativo, en 13,411 yuanes por tonelada; al 22 de octubre, el inventario nacional total de carbonato de litio había bajado 3,0% en la semana, hasta 130,3 mil toneladas.

La demanda estacional de los usuarios finales se debilitó y los compradores posteriores adquirieron solo lo necesario, mientras que la producción de barras corrugadas y bobinas laminadas en caliente aumentó ligeramente, ralentizando la caída de los inventarios. Al 23 de octubre, los inventarios de las cinco principales variedades de acero habían bajado 2,2% en la semana, mientras que el consumo aparente descendió 4,5% hasta 8,24 millones toneladas en el mismo periodo.
Los precios de las barras corrugadas y las bobinas laminadas en caliente bajaron 1,6% y 1,9% respectivamente en la semana, hasta 3,240 y 3,242 yuanes por tonelada; en el mismo periodo, el mineral de hierro subió ligeramente, 0,2%, hasta 89.9 dólares por tonelada.
Los beneficios de caja al contado de las acerías siguieron siendo negativos: las pérdidas fueron de 472 yuanes por tonelada de barras corrugadas y 559 yuanes por tonelada de bobinas laminadas en caliente, aunque se redujeron en 25 y 12 yuanes respectivamente frente a la semana anterior.

Al 23 de octubre, el precio medio nacional del cemento había subido 2,8% en la semana, hasta 338 yuanes por tonelada. Bank of America indicó que, pese a la desaceleración estacional de la demanda, los productores seguían impulsando subidas de precios durante la ventana de demanda restante para reducir las pérdidas.
Los indicadores de demanda se debilitaron en el mismo periodo: las lluvias en el este de China y el descenso de las temperaturas en el norte afectaron a la demanda, y la tasa nacional de envíos de cemento bajó 0.5 puntos porcentuales en la semana, hasta 45,4%, mientras que la tasa de inventario se mantuvo en 67,2%.

Al 22 de octubre, el precio medio nacional del vidrio flotado, impuestos incluidos, había bajado 0,5% en la semana, hasta 1,075 yuanes por tonelada. La demanda posterior era débil y, tras el descenso de las temperaturas en el norte, más suministro se dirigió al sur, aumentando la presión de oferta local; Bank of America calculó que el margen bruto del vidrio flotado de Xinyi cayó 1 puntos porcentuales en la semana, hasta 6,1%.
Al 21 de octubre, el precio medio nacional del papel para cartón ondulado había bajado 0,4% en la semana, hasta 3,727 yuanes por tonelada. La ampliación de la brecha entre oferta y demanda y la caída del precio del papel ondulado recuperado debilitaron el soporte del precio del papel, aunque el menor coste de las materias primas también alivió en cierta medida los márgenes; el indicador de beneficios de Nine Dragons Paper que sigue Bank of America mostró un beneficio neto de 61 yuanes por tonelada en la semana.