La producción ya ha comenzado. ¿Por qué sigue por debajo de las expectativas de algunos inversores?

  • Musk afirmó que la producción de Optimus ya ha comenzado en Fremont y que Tesla podría entregar robots a otras empresas antes de finales de 2027. Antes de venderlos a terceros, la producción aumentará gradualmente hasta unas 10 mil–20 mil unidades. Al principio se utilizarán principalmente dentro de la empresa para tareas peligrosas y repetitivas; los usos para consumidores llegarán más tarde.
  • Este ritmo coincide en líneas generales con la expectativa de los inversores regionales y globales mencionada en el informe de producir 10 mil–20 mil unidades en 2027, pero queda por debajo del escenario optimista de unas 50 mil unidades que algunos inversores nacionales elaboraron a partir de información de la cadena de suministro, calculado a razón de unas 1,000 unidades por semana. La diferencia de expectativas se debe principalmente a la velocidad de la producción en masa, no a si esta ha comenzado.
  • La clave del aumento de producción es que el componente más lento determina el avance general, y las manos robóticas diestras siguen siendo el principal cuello de botella de hardware. Por tanto, entre el inicio de la producción y unas entregas estables a gran escala aún deben mejorar el suministro de componentes y las capacidades del sistema.

¿Por qué es más visible la demanda a corto plazo de componentes que la de robots completos?

  • Tras su investigación en la Feria Internacional de la Industria de China, JPMorgan concluyó que la monetización a corto plazo provendrá principalmente de la «demanda del ecosistema», como la investigación y el desarrollo, los proyectos piloto y la recopilación de datos. Estas actividades ya requieren sensores, visión 3D, herramientas de datos, reductores y manos robóticas diestras, por lo que la visibilidad de la demanda en los segmentos relacionados es mayor que la del despliegue de robots completos por lotes.
  • En consecuencia, el banco mantiene la cautela ante las subidas impulsadas por el sentimiento de mercado en fabricantes de robots completos como Unitree, UBTECH y Estun, y prefiere Hengli Hydraulic y Sanhua Intelligent Controls, dos valores de la cadena de suministro de robots de Tesla. Entre los fabricantes de componentes, su primera opción es Leader Harmonious Drive Systems, seguida de Orbbec, aunque también advierte del riesgo para la rentabilidad de esta última.
  • Este criterio de selección no considera que todos los proveedores de robots se beneficien por igual, sino que da prioridad a los segmentos directamente vinculados a la investigación y el desarrollo y a las compras para proyectos piloto actuales. Una demanda más clara sigue siendo distinta de los resultados de rentabilidad, y el riesgo de rentabilidad de Orbbec es una limitación en la clasificación del banco.

¿Qué obstáculos quedan por superar para pasar de la demostración a la aplicación práctica?

  • Más allá del hardware, las opiniones de los inversores recogidas en el informe centran la atención en el paso de la simulación a entornos reales y consideran que los datos del mundo real seguirán siendo un cuello de botella. Las manos robóticas diestras influyen en si los robots pueden fabricarse sin contratiempos, mientras que los datos de aplicaciones prácticas afectan a cómo trabajan sobre el terreno; ambas imponen limitaciones distintas.
  • Musk anunció que en los próximos 1–2 meses se mostrará una demostración de Optimus sin programación previa, y afirmó que el chip AI5 de próxima generación de 2027 debería aumentar considerablemente la capacidad de cálculo y permitir comportamientos más complejos. La demostración corresponde a la capacidad real de comportamiento y el chip a la capacidad de cálculo; estos avances determinarán con qué rapidez podrán ampliarse los usos de los robots, además del aumento de la producción en masa.