Los pedidos de TE Connectivity alcanzan un récord, con el crecimiento de los centros de datos y el valor por vehículo en el foco
Los resultados trimestrales fiscales de TE Connectivity y sus previsiones para el próximo trimestre superaron las expectativas del mercado, aunque el margen de superación de las expectativas en el negocio de centros de datos fue limitado. La dirección espera que este negocio incremente sus ingresos en al menos 1 mil millones de dólares anuales durante los próximos años, con el crecimiento del ejercicio fiscal 2027 concentrado en la segunda mitad.
Fuente original：Goldman Sachs & Co. LLCPrimera publicación en Unhidea：Fecha de la fuente original：
Idea clave
Goldman Sachs es optimista sobre las perspectivas de pedidos y crecimiento de los centros de datos de TE Connectivity, pero los ingresos recientes de estos centros superaron las expectativas por un margen limitado y el crecimiento del valor por vehículo varía según la región.
¿En qué superaron las expectativas los resultados y los pedidos?
En el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, TE registró ingresos de 5,312 mil millones de dólares, con un crecimiento orgánico interanual del 13%, por encima del consenso de mercado de FactSet de 5,286 mil millones de dólares. El beneficio ajustado por acción fue de 3.14 dólares, superior al consenso de 3.07 dólares. El margen operativo ajustado fue del 22,1%, en línea con las expectativas del mercado.
Los pedidos trimestrales ascendieron a 6,1 mil millones de dólares, un aumento del 29% interanual y del 6% frente al trimestre anterior. La relación entre pedidos e ingresos subió a 1.14, frente a 1.10 en el trimestre anterior y 0.99 un año antes. La compañía entró en el ejercicio fiscal 2027 con una cartera de pedidos pendientes récord.
La acción cayó aproximadamente un 2% tras la publicación de los resultados, mientras que el índice S&P 500 se mantuvo prácticamente estable en el mismo periodo. Goldman Sachs atribuyó la caída al limitado margen por el que los ingresos de los negocios relacionados con centros de datos superaron las expectativas de los inversores.
¿Por qué sigue siendo clave el crecimiento de los centros de datos?
Digital Data Networks (DDN), que incluye los negocios de IA y nube, registró ingresos de 949 millones de dólares en el cuarto trimestre fiscal, con un crecimiento orgánico interanual del 34%, pero solo ligeramente por encima del consenso de Visible Alpha de 944 millones de dólares.
La dirección espera que los ingresos de DDN aumenten al menos 1 mil millones de dólares interanuales en el ejercicio fiscal 2027 y cada año a medio plazo. Según la cartera actual de pedidos pendientes, el incremento del ejercicio fiscal 2027 se concentra en la segunda mitad. Goldman Sachs considera la demanda de computación para centros de datos e infraestructura energética un motor de crecimiento a largo plazo.
El crecimiento no procede únicamente de los centros de datos: los ingresos de Industrial Solutions crecieron orgánicamente un 20% interanual en el cuarto trimestre fiscal, mientras que los negocios de Automation & Connected Living y Energy crecieron un 18% y un 12%, respectivamente.
¿Cómo crece el negocio automotriz cuando cae la producción?
Los ingresos del negocio automotriz crecieron orgánicamente un 6% interanual en el cuarto trimestre fiscal, mientras que la producción automotriz subyacente disminuyó en el mismo periodo. La dirección atribuyó el crecimiento al aumento del contenido de productos por vehículo en Asia y Europa; Norteamérica mostró un desempeño más débil debido a la menor proporción de modelos de vehículos eléctricos.
La compañía espera que la producción automotriz disminuya ligeramente en el ejercicio fiscal 2027, pero que su propia tasa de crecimiento supere la del mercado entre 4 y 6 puntos porcentuales. Goldman Sachs considera que el aumento del valor por vehículo es un apoyo a largo plazo y señala que el crecimiento varía entre regiones.
¿Cómo modifican las previsiones del nuevo ejercicio fiscal la valoración de Goldman Sachs?
La compañía prevé ingresos de aproximadamente 5,35 mil millones de dólares y un beneficio operativo por acción de aproximadamente 3.30 dólares en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, por encima del consenso de mercado de 5,138 mil millones de dólares y 3.01 dólares, respectivamente. La previsión de ingresos incluye una reducción de aproximadamente 50 millones de dólares por la devolución a los clientes de aranceles IEEPA; la compañía espera un efecto neutro sobre el beneficio por acción.
La compañía espera que el crecimiento orgánico de los ingresos para el conjunto del ejercicio fiscal 2027 sea cercano al nivel de aproximadamente 12% del ejercicio fiscal 2026. Sobre la base de mayores expectativas de ingresos y márgenes, Goldman Sachs elevó sus previsiones de beneficio por acción para los ejercicios fiscales 2027 y 2028 de 13.10 dólares y 14.70 dólares a 13.95 dólares y 15.40 dólares, respectivamente.
Goldman Sachs mantuvo su recomendación de compra y elevó su precio objetivo a 12 meses de 288 dólares a 293 dólares: el aumento de las previsiones de beneficios compensó el efecto de la reducción del múltiplo de valoración de 20 veces a 19 veces, reducción que refleja las menores valoraciones de las empresas comparables.
