¿Por qué superó las expectativas el crecimiento de clientes de telefonía?

  • En el tercer trimestre de 2026, Verizon incorporó un neto de 406 mil clientes de telefonía pospago, por encima de los 220 mil previstos por JPMorgan. Las aperturas de cuentas nuevas crecieron un 10% interanual, frente al crecimiento del 2% previsto anteriormente por el banco.
  • La tasa de bajas de clientes de telefonía pospago fue del 0,94%, una mejora interanual de 4 puntos básicos, aunque superior al 0,92% previsto por el banco; las cuentas minoristas de pospago aumentaron en un neto de 137 mil, también por encima de su previsión de 75 mil.
  • Mientras aumentaba el número de clientes, los ingresos medios de pospago por cuenta, según las cifras reformuladas, fueron de 168.08 dólares, un descenso interanual del 1,9%, mayor que la caída del 1,7% del segundo trimestre. Antes de la conferencia de resultados, JPMorgan se centraba en las razones de este cambio y en si el crecimiento podría recuperarse en el cuarto trimestre.

¿Dónde mostraron debilidad los ingresos por servicios y el crecimiento de banda ancha?

  • Los ingresos por servicios móviles y de banda ancha del tercer trimestre fueron de 23,49 mil millones de dólares, un aumento interanual del 2,9%, por debajo de los 23,58 mil millones de dólares previstos por JPMorgan. Los ingresos del negocio de consumo fueron de 19,78 mil millones de dólares, un aumento interanual del 3,6%, aproximadamente en línea con lo esperado; los ingresos del negocio empresarial fueron de 3,71 mil millones de dólares, una caída interanual del 0,8%, por debajo de la previsión del banco.
  • Las altas netas totales de banda ancha fueron de 314 mil, por debajo de las 360 mil previstas por el banco, y la diferencia procedió principalmente del acceso inalámbrico fijo (FWA). Las altas netas de FWA fueron de 159 mil, por debajo de las 200 mil previstas y también de las 193 mil del segundo trimestre y las 261 mil del mismo periodo del año anterior; las altas netas de fibra fueron de 155 mil, iguales a las del segundo trimestre.

¿Por qué fueron más sólidos el beneficio y el flujo de caja pese a unos ingresos inferiores a lo previsto?

  • Los ingresos consolidados fueron de 34,31 mil millones de dólares, por debajo de los 34,92 mil millones de dólares previstos por JPMorgan; sin embargo, el EBITDA ajustado fue de 13,8 mil millones de dólares, por encima de los 13,74 mil millones de dólares previstos. El margen EBITDA fue del 40,2%, superior al 39,4% previsto por el banco. El beneficio ajustado por acción fue de 1.31 dólares, también por encima de los 1.29 dólares previstos.
  • El flujo de caja libre fue de 7,8 mil millones de dólares, superior a los 6,54 mil millones de dólares previstos por el banco, ayudado en parte por un gasto de capital inferior al esperado: el gasto real fue de 3,72 mil millones de dólares, frente a una previsión de 4,15 mil millones de dólares.

¿Cuánto se elevaron las previsiones anuales?

  • La compañía elevó su previsión de altas netas de clientes minoristas de telefonía pospago para 2026 a 1,1 millones–1,2 millones, desde la mitad superior del intervalo anterior de 750 mil–1 millón; JPMorgan había previsto anteriormente 999 mil altas netas.
  • La previsión de crecimiento del beneficio ajustado por acción se elevó del 6%–7% al 7%–7,5%, equivalente a unos 5.04–5.06 dólares. Se espera que el crecimiento del flujo de caja libre se acerque al 12%, frente al 9%–10% anterior; la previsión anual de gasto de capital se mantiene en 16 mil millones–16,5 mil millones de dólares.
  • La compañía espera que el crecimiento anual de los ingresos por servicios móviles y de banda ancha se sitúe en la mitad superior del intervalo del 2,5%–3,0%; JPMorgan había previsto anteriormente un 3,0%. El banco mantiene una calificación neutral para Verizon.