El ritmo de aumento de producción de Boeing diverge: el 787 se mantiene estable y el logro sostenido del objetivo de producción del 737 se retrasa hasta 2027
Goldman Sachs considera que el ritmo estable de producción de los Boeing 787 y 737 favorece a los proveedores japoneses de componentes de estructuras y motores; sin embargo, se retrasa el logro sostenido del objetivo de producción del 737 y Kawasaki Heavy Industries ya ha asumido por adelantado costes de preparación para aumentar la producción.
Fuente original：Goldman Sachs Japan Co., Ltd.Primera publicación en Unhidea：Fecha de la fuente original：
Idea clave
La producción estable de los principales modelos de Boeing respalda a los proveedores japoneses, pero el momento del aumento de producción y los costes iniciales determinan el ritmo al que se materializan los beneficios.
¿Qué cambios se han producido en la producción y las entregas de Boeing?
En el tercer trimestre de 2026, Boeing entregó 124 aviones 737, frente a los 121 del mismo periodo del año anterior; entregó 22 aviones 787, ligeramente por debajo de los 24 de un año antes.
Boeing sigue trabajando para alcanzar un ritmo sostenido de producción de 47 aviones 737 al mes, pero indicó que el logro sostenido de ese ritmo se retrasará hasta 2027; la compañía prevé elevarlo a 52 aviones mensuales en el segundo semestre de 2027.
¿Qué significa la producción estable del 787 para las empresas japonesas de industria pesada?
El ritmo de producción del 787 se mantuvo en 8 aviones al mes, igual que en el trimestre anterior. Mitsubishi Heavy Industries y Kawasaki Heavy Industries producen conjuntamente componentes estructurales del fuselaje de ese modelo, y Goldman Sachs considera que el ritmo estable favorece la utilización de la capacidad productiva de ambas compañías.
Boeing prevé comenzar a aumentar el ritmo hacia 10 aviones mensuales durante 2026; Goldman Sachs observa cuándo y con qué rapidez volverá al nivel anterior a la pandemia, de más de 10 aviones al mes.
La preparación para aumentar la producción también genera costes iniciales: Kawasaki Heavy Industries contabilizó por adelantado gastos de preparación para el aumento de producción relacionados con la aviación en el primer trimestre del ejercicio fiscal que termina en marzo de 2027, y el beneficio de su división aeroespacial comenzó el ejercicio lentamente. La compañía prevé que el beneficio se recupere a partir del segundo trimestre.
¿Cómo se trasladará el aumento de producción del 737 a los componentes de motores?
AeroEdge suministra componentes para el motor LEAP utilizado en el 737 MAX. Goldman Sachs considera que el ritmo estable de producción y envíos del 737 es una señal positiva para sus suministros.
El 737-7 obtuvo una certificación de tipo modificada de la Administración Federal de Aviación de Estados Unidos en el tercer trimestre, y el 737-10 la obtuvo en octubre. Goldman Sachs seguirá si los avances en la certificación pueden acelerar el aumento de producción en toda la cadena de suministro.
¿Qué recomendación otorga Goldman Sachs a los tres proveedores?
Goldman Sachs otorga una recomendación de compra a Mitsubishi Heavy Industries y AeroEdge, con precios objetivo a 12 meses de 6200 yenes y 2800 yenes, respectivamente; otorga una recomendación neutral a Kawasaki Heavy Industries, con un precio objetivo de 2800 yenes.
Para AeroEdge, los riesgos a la baja señalados por Goldman Sachs incluyen una apreciación del yen superior a la prevista, retrasos en la producción y los envíos de productos, y la obtención de pedidos de producción en serie para proyectos con bajos márgenes de beneficio.
