¿Por qué han caído las ventas durante dos meses consecutivos?

  • JPMorgan señaló, basándose en estimaciones del proveedor de datos de consumidores Numerator, que las ventas estadounidenses de alimentos y bebidas para consumo en el hogar disminuyeron interanualmente en las 13 semanas hasta septiembre de 2026, lo que supone el segundo mes consecutivo de caída interanual.
  • El principal lastre fue una caída interanual de la frecuencia de compra de un porcentaje de un dígito en la parte media de ese rango. El número de artículos comprados por visita también cayó interanualmente, una tendencia que se ha prolongado durante 12 meses. El número de hogares compradores siguió creciendo interanualmente a un ritmo de un dígito bajo y el importe por artículo continuó aumentando, aunque su alza se moderó ligeramente frente a agosto.
  • Estos datos desglosan las ventas en hogares compradores, frecuencia de compra, artículos por visita e importe por artículo: el aumento del número de hogares compradores y del importe por artículo aún no basta para compensar el efecto de que los consumidores compren menos artículos y lo hagan con menor frecuencia.

¿Cómo han cambiado las compras de los hogares según sus ingresos?

  • En septiembre, las tasas de compra de alimentos y bebidas de los hogares de ingresos altos, medios y bajos disminuyeron interanualmente y su desempeño se moderó respecto al período anterior; las tasas de los hogares de ingresos medios y bajos tuvieron un comportamiento ligeramente mejor que las de los hogares de ingresos altos.
  • La proporción de visitas de compra de alimentos y bebidas en las que se utilizó el Programa de Asistencia Nutricional Suplementaria de Estados Unidos (SNAP) se mantuvo estable interanualmente por tercer mes consecutivo, tras haber descendido durante más de dos años antes de julio. No obstante, la proporción de uso de SNAP en cada uno de los minoristas seguidos por JPMorgan siguió cayendo interanualmente.
  • Según las estadísticas de Numerator de los últimos 12 meses, se utilizó SNAP en 3,5% del total de visitas de compra de alimentos y bebidas; las cifras de Walmart, BJ's y Kroger fueron 6,1%, 4,8% y 4,3%, respectivamente.

¿Qué canales crecen y cuáles se contraen?

  • En las 13 semanas hasta septiembre, las ventas estimadas de alimentos y bebidas del canal de tiendas de descuento aumentaron 4% interanualmente, superando al canal en línea y convirtiéndose en el de mayor crecimiento. El canal en línea creció 3%, después de mantener un crecimiento de dos dígitos en 2024, 2025 y a principios de este año.
  • JPMorgan señaló que los retrasos en la presentación de recibos por parte de los consumidores pueden hacer que la estimación inicial del crecimiento en línea se subestime, pero considera que la tendencia de clara desaceleración persiste.
  • Las ventas estimadas del canal de farmacias cayeron 12% interanualmente y las de tiendas de conveniencia, 8%. Las tiendas de conveniencia pasaron a registrar un crecimiento negativo tras el fuerte aumento de los precios de los combustibles este año, mientras que el canal de farmacias lleva años bajo presión.

¿Qué tan amplia es la divergencia entre minoristas?

  • En las 13 semanas hasta septiembre, entre los minoristas seguidos por JPMorgan, las ventas estimadas de alimentos y bebidas de Trader Joe's aumentaron 7% interanualmente, mientras que las de Target y Dollar General crecieron 6% cada una. En el extremo opuesto, Sam's Club cayó 6% y Ahold Delhaize, 4%.
  • Se estima que Amazon creció 3%, después de que el crecimiento interanual de cada mes superara 18% durante 15 meses consecutivos. BJ's y Trader Joe's registraron los mayores aumentos interanuales en el número de hogares compradores, aunque BJ's también presentó una de las mayores caídas en la frecuencia de compra.
  • La presión sobre el número de artículos comprados fue bastante generalizada: ninguno de los minoristas seguidos por el banco registró en septiembre un aumento interanual del número de artículos de alimentos y bebidas por visita, y Sam's Club y Publix registraron las mayores caídas.