¿Cuál es la base de comparación para la aceleración del crecimiento en 2027?

  • La dirección de Johnson & Johnson prevé que la tasa de crecimiento de las ventas operativas en 2027 supere la de 2026, excluyendo de la comparación los efectos de los tipos de cambio y de la semana adicional de 2026, e incorporando el impacto de la pérdida de exclusividad comercial de varios medicamentos.
  • El punto medio de la última previsión de ventas operativas de la compañía para 2026 es de 100,7 mil millones de dólares, con un crecimiento de 6,9%; la semana adicional aporta aproximadamente 1 punto porcentual. Tras ajustar a la base de cifras reportadas, la referencia de comparación sería de aproximadamente 5,9% si el crecimiento no se acelera en 2027.
  • El consenso de mercado recopilado por Visible Alpha prevé un crecimiento de las ventas reportadas de aproximadamente 6% en 2027, que ya incluye cierta aceleración interanual; esta medida difiere del crecimiento operativo en el que hace hincapié la compañía.

¿Qué sostendrá el crecimiento tras el reciente punto bajo del negocio?

  • La dirección afirma que los débiles resultados del negocio de dispositivos médicos en el tercer trimestre de 2026 marcaron el punto más bajo, y que se observó una recuperación desde el final del trimestre hasta octubre. La escisión sigue siendo el plan básico para el negocio de ortopedia, que se prevé que opere como entidad independiente en el segundo semestre de 2027.
  • La compañía prevé que el ritmo de crecimiento de los ingresos siga aumentando a medida que se atenúe el impacto de los productos que pierden exclusividad, hasta alcanzar dos dígitos al final de esta década; la dirección considera que Icotyde, Rybrevant e Inlexzo podrían contribuir al crecimiento.
  • La dirección afirma que este objetivo no depende de adquisiciones adicionales y que la prioridad es ejecutar los lanzamientos de nuevos productos e invertir en la cartera de investigación y desarrollo. Goldman Sachs señala que, si las ventas de los nuevos productos aumentan más lentamente de lo previsto, los ingresos podrían no ser suficientes para cubrir el vacío dejado por los productos en declive.

¿Cómo amplía la cartera de cáncer de próstata el negocio oncológico?

  • Johnson & Johnson espera ampliar su negocio de tumores sólidos más allá de sus fortalezas actuales en oncología hematológica y mieloma múltiple. La dirección afirma que el cáncer de próstata es la primera prueba de concepto de la plataforma RIPTAC, que también podría utilizarse en otros tumores en el futuro; la investigación sobre el cáncer de mama ya ha comenzado.
  • Los datos obtenidos con JNJ-6143 en cáncer de próstata impulsaron a la compañía a planificar estudios más amplios en etapas tempranas y avanzadas y a prepararse para iniciar un ensayo de fase tres. La dirección considera que los datos podrían respaldar una solicitud de aprobación basada en un estudio de fase dos de un solo brazo y lo consultará con los reguladores.
  • La compañía también avanza en la combinación del fármaco contra el cáncer de próstata pasritamig con JNJ-9401, con el objetivo de potenciar el tratamiento mediante la activación y coestimulación de células T; se prevé que los primeros datos de validación clínica de la combinación se presenten próximamente en un congreso médico, y el ensayo de fase tres está reclutando participantes.

¿Cuáles son los objetivos a largo plazo y los próximos hitos de datos?

  • Johnson & Johnson aspira a lograr un crecimiento orgánico de un dígito alto después de 2030, por encima de la media del sector. La compañía confía más en su objetivo de que los ingresos del negocio oncológico superen los 50 mil millones de dólares, objetivo que aún no incluye los programas emergentes de cáncer de próstata.
  • En su jornada de revisión empresarial del 8 de diciembre, la compañía explicará con más detalle su objetivo de crecimiento para el final de esta década, las perspectivas después de 2030 y los programas prioritarios de su cartera. Se esperan datos del ensayo SSP del anticoagulante milvexian antes de fin de año, aunque el calendario depende de la velocidad a la que ocurran los eventos; se prevé que los datos del ensayo de fibrilación auricular de mayor tamaño se publiquen en el primer trimestre de 2027.
  • Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra sobre Johnson & Johnson y un precio objetivo a 12 meses de 280 dólares. Además del riesgo relativo al aumento de las ventas de los nuevos productos, el banco advierte de que las indemnizaciones por litigios relacionados con el talco y el entorno macroeconómico y arancelario podrían lastrar la valoración o las expectativas de beneficios.