¿Por qué la volatilidad tecnológica no provocó retiradas de los fondos?

  • En la semana terminada el 21 de octubre de 2026, los fondos tecnológicos registraron las mayores entradas netas entre los fondos sectoriales, pese a la reciente volatilidad relacionada con la IA en el mercado bursátil. Goldman Sachs destacó que los movimientos de los precios de mercado y la dirección de las suscripciones a fondos pueden divergir: durante la volatilidad, los inversores siguieron aumentando su asignación a la temática tecnológica.
  • Las diferencias entre sectores también fueron notables: los fondos de bienes de consumo registraron las mayores salidas netas. La observación abarca las suscripciones y los reembolsos de fondos sectoriales, refleja las preferencias entre distintas temáticas y se limita a este tipo de fondos.

¿Se intensificaron las entradas en los fondos de renta variable en general?

  • Los fondos de renta variable global registraron entradas netas de unos 56 mil millones de dólares durante la semana, frente a 65 mil millones de dólares la semana anterior. El capital siguió entrando en estos fondos, pero el importe disminuyó en unos 9 mil millones de dólares respecto a la semana anterior; el liderazgo tecnológico coincidió con la desaceleración de las entradas en renta variable en general.
  • Las entradas en los mercados desarrollados procedieron principalmente de fondos de Estados Unidos y Japón. Los mercados emergentes también registraron entradas netas significativas, principalmente de fondos de China continental, Taiwán y Corea del Sur; las entradas en fondos de Taiwán y Corea del Sur destacaron especialmente durante las últimas semanas, lo que muestra un interés sostenido por ambos mercados.

¿Significan las entradas en bonos que todos los tipos de bonos son populares?

  • Goldman Sachs considera que los flujos hacia los fondos globales de renta fija siguen contando con un buen respaldo. Durante la semana, los fondos de bonos de corta y larga duración y los protegidos contra la inflación registraron entradas, reflejando una demanda que abarca distintos plazos y la protección contra la inflación.
  • Sin embargo, los flujos dentro de los bonos de mercados emergentes siguieron direcciones opuestas: los fondos de bonos en divisas fuertes continuaron registrando salidas netas, mientras que los de bonos en moneda local registraron entradas netas. Por tanto, el atractivo de los bonos emergentes debe analizarse por categoría de moneda, ya que las entradas agregadas ocultan las salidas continuadas de algunos productos.
  • En el mismo periodo, los activos de los fondos monetarios aumentaron unos 29 mil millones de dólares. Esta cifra mide la variación del patrimonio y utiliza un criterio distinto al de las entradas netas de los fondos de renta variable y de bonos, por lo que no pueden combinarse directamente para calcular transferencias de capital.

¿Qué significa la fuerte demanda de dólares estadounidenses y wones surcoreanos?

  • Los flujos transfronterizos de divisas se mantuvieron positivos durante la semana, con la mayor demanda neta de dólares estadounidenses y wones surcoreanos. La tabla muestra entradas correspondientes al dólar de unos 10,127 mil millones de dólares y al won de unos 2,776 mil millones de dólares, en línea con la dirección de la demanda de divisas destacada en la portada de Goldman Sachs.
  • Este indicador se basa en el lugar de registro de los fondos subyacentes, contabiliza los flujos transfronterizos de fondos de renta variable y renta fija, y excluye los fondos de bonos emergentes en divisas fuertes y los productos con cobertura cambiaria. Muestra la demanda de divisas generada a través de canales específicos de fondos, no el volumen total de operaciones o compraventas de todo el mercado de divisas.