¿Cuánto superaron las expectativas los resultados del tercer trimestre?

  • Los ingresos de Vertiv en el tercer trimestre fueron de 4,313 mil millones de dólares, un aumento interanual del 61,2% y un 14,8% por encima del consenso del mercado. El crecimiento orgánico fue del 55,0%, muy superior al 35,2% previsto por el mercado y también al 28,4% del mismo periodo del año anterior.
  • El beneficio ajustado antes de intereses e impuestos fue de 1,087 mil millones de dólares, un aumento interanual del 82,5% y un 17,7% por encima del consenso del mercado. El beneficio ajustado por acción fue de 2.21 dólares, por encima de los 1.81 dólares previstos.
  • Según la tabla del informe, el margen ajustado global de beneficio antes de intereses e impuestos fue del 25,2%, por encima del 22,3% del mismo periodo del año anterior y del 24,6% previsto por el mercado. Bernstein considera que el trimestre mostró que la empresa puede acceder a una considerable demanda latente y alivió las preocupaciones de algunos inversores sobre la aceleración del crecimiento en el segundo semestre.

¿Qué regiones impulsaron el crecimiento y cómo variaron los márgenes?

  • América fue la región de mayor crecimiento: sus ingresos del tercer trimestre fueron de 2,989 mil millones de dólares, un aumento interanual del 74,5%. El crecimiento orgánico fue del 66,6%, por encima del 39,1% previsto por el mercado.
  • El margen operativo ajustado de América fue del 29,4%, cercano al 29,3% del mismo periodo del año anterior, pero inferior al 30,5% previsto por el mercado. Los ingresos y el importe del beneficio superaron las expectativas, pero el margen de la región no las superó al mismo tiempo.
  • El crecimiento orgánico de Asia-Pacífico fue del 48,3% y su margen operativo ajustado subió del 13,2% del mismo periodo del año anterior al 17,0%. El crecimiento orgánico de Europa, Oriente Medio y África fue del 22,8% y su margen subió del 18,8% al 28,0%. Los ingresos y los beneficios de ambas regiones superaron las expectativas del mercado.

¿Cómo cambiaron las previsiones anuales y la valoración de la firma?

  • La compañía elevó su previsión de ingresos para 2026 desde un intervalo de 13,8 mil millones a 14,2 mil millones de dólares hasta aproximadamente 14,65 mil millones de dólares, y su previsión de crecimiento orgánico de ingresos del 30%–32% a aproximadamente el 38%. La previsión de beneficio diluido ajustado por acción aumentó de 6.65–6.75 dólares a aproximadamente 7.15 dólares.
  • Bernstein considera que los resultados de Vertiv también son una señal positiva para el sector más amplio de equipos de refrigeración y eléctricos, especialmente después de la caída de las valoraciones del sector en el trimestre anterior.
  • Bernstein asigna a Vertiv una recomendación de superar al mercado y un precio objetivo de 368 dólares. Entre los riesgos bajistas que señala figuran una desaceleración inesperada de la expansión de los centros de datos y una reducción de la demanda de refrigeración como resultado de mejoras de eficiencia.