Informe del domingo por la noche sobre Wall Street｜La «cita del domingo» no se cumplió, el aeropuerto de Riad vuelve a ser atacado el día de su reapertura, la cifra de detenidos en Francia se corrige a 1314 y la apertura de futuros del lunes a las 06:00 dará la respuesta
(El cierre del mercado al contado corresponde al viernes 23 de octubre, hora del este de EE. UU.; hasta las 21:30 del domingo en Hong Kong, en el este de EE. UU. sigue siendo domingo por la mañana y los futuros bursátiles estadounidenses aún no han abierto: los futuros del CME abren el domingo a las 18:00 hora del este de EE. UU., es decir, el lunes a las 06:00 en Hong Kong; las bolsas europeas cierran los domingos, por lo que esta edición no incluye nuevas cotizaciones de futuros ni al contado.)

El viernes, el S&P 500 cayó un 0,52% hasta 7623.68 puntos, el Dow Jones bajó un 1,23% hasta 52215.16 puntos (-652.82 puntos), el Nasdaq descendió un 0,21% hasta 25955.34 puntos y el ETF del S&P de igual ponderación (RSP) perdió un 0,77% hasta 216.54 dólares (The Wall Street Journal). El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cerró en 4,987%, el de 2 años en 4,68% y el de 30 años en 5,314% (The Wall Street Journal); el contrato de Brent para diciembre cerró en 116.72 dólares, con una subida del 3,1%, y el WTI en 103.27 dólares, con un avance del 3,8% (The Wall Street Journal); el oro al contado cerró cerca de 3997 dólares por onza, por debajo del umbral de 4000 dólares; el índice del dólar cerró en 101.81, con una subida de aproximadamente el 0,2%. En el conjunto de la semana, el Dow subió un 0,41%, el S&P 500 cayó un 0,47% y el Nasdaq retrocedió un 0,71%.

Tema central del mercado
La propia hora del domingo, las 21:30, es noticia: al cierre de esta edición no se había confirmado ni una acción militar ni un acuerdo, las dos posibilidades que Trump planteó el sábado para «como pronto el domingo». La cuenta atrás para una de las dos opciones no se cumplió durante el día, por lo que la incertidumbre pasa intacta al periodo de noticias desde esta noche hasta la madrugada del lunes y a los futuros, que abren el lunes a las 06:00 hora de Hong Kong. Las dos noticias nuevas que sí se concretaron el domingo elevan la tensión de cara al lunes: primero, el aeropuerto de Riad reabrió el domingo tras dos semanas sin vuelos; ese mismo día, los hutíes volvieron a advertir que sigue siendo un «objetivo militar», mientras que la coalición saudí afirmó haber interceptado drones y misiles dirigidos a Riad y a la región sur. Por ello, no hay motivos para que el petróleo se aleje de los 116.72 dólares, su máximo de seis meses; segundo, el domingo se corrigió a 1314 la cifra final de detenidos en las protestas del sábado en Francia, y los sindicatos y los chalecos amarillos ya han convocado otra movilización para el sábado 31 de octubre y una huelga para el 5 de noviembre. La próxima semana habrá que seguir vigilando el diferencial de Francia. El guion para la apertura del lunes queda así bastante claro: primero, ver si hay noticias sobre Irán esta noche; después, si el petróleo se dirige hacia los 120 o los 108 dólares cuando abran los futuros; y, por último, si los resultados de Verizon antes de la apertura del lunes logran estabilizar las acciones de telecomunicaciones. Todo ello es apenas el preludio de la decisión del FOMC y los resultados de Microsoft y Alphabet, que coinciden el miércoles de la próxima semana.

I. La mayor variable del domingo: la «cita del domingo» no se cumplió y los combates regresan el día de la reapertura del aeropuerto de Riad

  • Tras votar en Florida el sábado, Trump dijo a los periodistas que EE. UU. considera volver a actuar militarmente contra Irán, «quizá mañana», o que también podría alcanzarse un «gran acuerdo», pero se negó a revelar si ya se había tomado una decisión. Hasta las 21:30 del domingo en Hong Kong no había confirmación de que la acción hubiera comenzado ni de que se hubiera alcanzado un acuerdo, mientras que en el este de EE. UU. seguía siendo domingo por la mañana: el verdadero periodo de noticias va desde esta noche hasta la madrugada del lunes. Para el mercado, lo decisivo no es la frase en sí, sino que el momento se concretó en «domingo»: cada hora antes de la apertura del lunes entraña riesgo de noticias, y el hecho de que no ocurriera durante el día del domingo hace que la formación de precios al abrir los futuros dependa más de las noticias de esta noche.
  • Las noticias de Oriente Medio conocidas el domingo añaden presión al precio del petróleo: el aeropuerto internacional Rey Khalid de Riad reanudó sus operaciones el domingo tras dos semanas sin vuelos. Los primeros vuelos partieron hacia Londres, Dubái, Pekín y otros destinos, pero solo abrieron dos terminales y la mayoría de las aerolíneas internacionales siguen sin operar (Bloomberg, citado por otro medio). El portavoz hutí Saree volvió a advertir el domingo de que el aeropuerto sigue siendo un «objetivo militar» y de que continuarán las operaciones contra él; también advirtió a todas las aerolíneas, empleados del aeropuerto y pasajeros que no lo utilicen (Reuters).
  • La coalición saudí declaró el domingo que interceptó dos drones y un misil balístico dirigidos a Riad, 10 misiles balísticos dirigidos a la región sur y un misil de crucero dirigido a Khamis Mushait. La defensa civil saudí emitió en un primer momento alertas de emergencia para Riad, Abha y Khamis Mushait, y después declaró que el peligro había pasado. Los hutíes afirmaron haber realizado 7 operaciones militares el sábado, entre cuyos objetivos figuraban el aeropuerto de Riad y las instalaciones de Saudi Aramco en Yanbu (Reuters, citado por otro medio). La reapertura del aeropuerto y la advertencia de ataques en el mismo día muestran que el frente saudí no se ha calmado: en la apertura del lunes, lo primero será mirar el petróleo y después los índices bursátiles.

II. Cifras corregidas del «segundo acto» en Francia: 1314 detenidos, unos 50 policías heridos y otra movilización el próximo sábado

  • Esta edición corrige las cifras preliminares de la edición de las 17:00: el Ministerio del Interior francés anunció el domingo que el sábado hubo 1314 detenidos, aproximadamente la mitad que la semana anterior, y unos 50 policías heridos, frente a más de 1000 la semana anterior. El número oficial de participantes fue de 410 mil personas (Reuters). «Más detenciones y menos policías heridos» es el resultado del despliegue de 70 mil agentes el sábado, pero los sindicatos policiales advirtieron el domingo que un despliegue de tal intensidad no puede mantenerse a largo plazo; ello significa que el propio hecho de «tener la situación controlada» no es sostenible.
  • Los próximos pasos ya están fijados y hay una convocatoria más que en la edición de las 17:00: los dirigentes sindicales piden volver a las calles el próximo sábado (31 de octubre) y convocan una huelga nacional el 5 de noviembre. El sindicato educativo SUD ya confirmó su participación en la marcha del 31 de octubre, la CGT dijo que decidirá durante esta semana y el movimiento de los chalecos amarillos también convocó concentraciones masivas el 31 de octubre, incluidas sentadas frente a ayuntamientos y a la Asamblea Nacional (Reuters). Las demandas siguen centradas en salarios, coste de vida y servicios públicos. El Gobierno ha iniciado negociaciones con representantes sindicales y estudiantiles, pero los líderes de las protestas afirman que hasta ahora «no han recibido ninguna respuesta».
  • La vía de transmisión a la bolsa estadounidense no cambia: el lunes habrá que observar primero si el rendimiento francés a 10 años y el diferencial entre Francia y Alemania retroceden desde niveles superiores al 5% y cercanos a 175 puntos básicos, respectivamente. Si retroceden, la tormenta de deuda soberana europea dará una tregua temporal; si el diferencial se amplía, seguirá presente el detonante del fuerte repunte de los bonos del Tesoro estadounidense del jueves pasado. El contexto de Moody’s también permanece: mantiene la calificación de Francia en Aa3 y la perspectiva negativa, bajo el supuesto de que se apruebe el presupuesto de reducción del déficit para 2027; la deuda pública francesa ya alcanzó el 119,0% del PIB en el segundo trimestre de 2026.

III. Bonos, dólar y materias primas: el rendimiento a 10 años se mantiene justo por debajo del 5%, el petróleo sigue alto y el oro pierde los 4000 dólares

  • La combinación del cierre del viernes es contradictoria: el petróleo subió con fuerza, pero el rendimiento a 10 años cerró en solo 4,987%, unos 4 puntos básicos por encima del nivel alcanzado durante la búsqueda de refugio del jueves, y terminó la semana unos 9 puntos básicos por debajo del viernes anterior. The Wall Street Journal señaló que los inversores siguen desplazándose hacia acciones menos volátiles; el sector de consumo básico ha subido un 9,6% este mes y podría registrar su mejor mes en 26 años (The Wall Street Journal). El domingo no hay nuevas cotizaciones de bonos del Tesoro estadounidense ni del dólar; esta edición aún no dispone de cotizaciones de futuros previas a la apertura del lunes.
  • El domingo se añadió un elemento al relato del petróleo: durante la semana, el Brent subió aproximadamente un 6% y el WTI un 2%, en su tercera semana consecutiva de avances; los ataques hutíes contra objetivos energéticos saudíes y los informes de interceptaciones del domingo elevaron conjuntamente la preocupación por el suministro. Ole Hansen, responsable de estrategia de materias primas de Saxo Bank, afirmó anteriormente que el mercado mundial del petróleo sigue siendo vulnerable y que el encarecimiento de la energía presiona simultáneamente a las bolsas y los bonos, porque «otra sacudida inflacionaria podría limitar el margen de relajación de los bancos centrales» (Barron's).
  • El precio de la gasolina ya afecta a los votantes: el promedio nacional fue el viernes de 4.29 dólares por galón, aproximadamente un 40% más que un año antes, y el 3 de noviembre se celebran las elecciones legislativas de mitad de mandato en EE. UU. (The Wall Street Journal). Este es precisamente el contexto más difícil para el FOMC la próxima semana: si no baja el petróleo, será difícil que bajen las expectativas de inflación; si estas no bajan, será difícil que cambie la valoración de los futuros, que asigna una probabilidad cercana al 80% a una subida de tipos en diciembre.

IV. Movimientos de valores y sectores, incluidos resultados: la energía destaca en solitario y las telecomunicaciones siguen siendo la herida del viernes

  • El viernes, el sector energético lideró las ganancias y marcó un nuevo máximo histórico; Chevron subió un 2,9% y ConocoPhillips un 3,6%. En cambio, consumo básico cayó un 1,92%, servicios de comunicación un 1,78%, consumo discrecional un 1,66% y el sector financiero un 1,32%. American Express bajó un 3,7% hasta 313.22 dólares: el beneficio del Q3 superó las expectativas y elevó sus previsiones para el conjunto del año, pero anunció un recorte de plantilla de aproximadamente el 5% y la acción cayó en lugar de subir. El Dow es un índice ponderado por precio, por lo que la fuerte caída de una acción de precio elevado amplificó directamente el descenso del índice.
  • Las acciones de telecomunicaciones ilustran el cambio estructural de esta semana: tras conocerse que SpaceX busca derechos de uso de unas 80 mil estaciones base y podría convertirse en el cuarto operador inalámbrico nacional de EE. UU., AT&T y T-Mobile cayeron cada una cerca de un 8% el viernes y Verizon perdió un 1,2%, mientras que los operadores de torres Crown Castle y American Tower subieron un 9% y un 4%, respectivamente. Verizon será la primera en publicar resultados antes de la apertura del lunes; si las caídas de las telecos logran estabilizarse antes de esa publicación será la primera pregunta de la sesión.
  • Las tecnológicas se estabilizaron relativamente el viernes: el Nasdaq superó al mercado general, las acciones de chips dejaron de caer y rebotaron, Micron subió un 2,5%, AMD un 1,7% y Microsoft un 0,7%. El balance semanal de Barron's describió el viernes así: «la venta masiva de IA se enfría, pero el resto del mercado paga el precio». El Dow cayó 653 puntos, el S&P perdió un 0,5% y el Nasdaq solo cedió un 0,2%: fue la rotación del jueves en sentido inverso, mientras que el alto precio del petróleo «no ayudó» (Barron's). El Russell 2000 cayó el viernes un 0,29% hasta 2775.90 puntos; las compañías de pequeña capitalización tampoco escaparon a las pérdidas.

V. Noticias clave de IA: la próxima semana los gigantes de la nube afrontan su examen; la clave es si los ingresos en la nube pueden cubrir la factura

  • La previsión semanal de Reuters lleva por título «Los gigantes de la nube bajo examen» (Hyperscalers on the hot seat): aproximadamente un tercio de las empresas del S&P 500 publicará resultados la próxima semana, entre ellas Alphabet y Microsoft el miércoles y Amazon el jueves. El mercado observa no solo el crecimiento de los ingresos, sino también las previsiones de gasto de capital y el rendimiento de las inversiones en IA (Reuters). Se prevé que el gasto de capital de estos gigantes alcance unos 800 mil millones de dólares este año, impulsando los beneficios de toda la cadena de construcción de IA, pero el aumento de los costes de financiación lleva al mercado a cuestionar la sostenibilidad de ese gasto (Reuters).
  • Nick Giorgi, estratega jefe de renta variable de Alpine Macro, considera que el mercado «ya no cree incondicionalmente en las empresas que gastan a gran escala». Eso es saludable en sí mismo, aunque sigue implicando dificultades a corto plazo (Reuters). King Lip, estratega jefe de BakerAvenue, afirma que los resultados determinarán si esta corrección tecnológica es una oportunidad de compra o el comienzo de un ajuste más profundo: «Solo necesitamos otra ronda de resultados realmente sólidos» (Reuters).
  • Los fundamentos no son débiles: entre las más de 100 empresas que ya han publicado resultados, el beneficio del S&P 500 en el tercer trimestre creció más de un 32% interanual, según datos de LSEG IBES citados por Reuters. Scott Chronert, de Citi, escribió en el balance semanal de Barron's que, si el crecimiento de los ingresos en la nube mejora aún más respecto a las sólidas cifras del segundo trimestre, el sentimiento podría estabilizarse. Mantiene su objetivo de 8100 puntos para el S&P 500 a fin de año (Barron's). Durante el fin de semana no hubo nuevos anuncios importantes de empresas de IA; esta edición aún no dispone de noticias nuevas sobre financiación o pedidos de IA.

VI. Calendario próximo (hora de Hong Kong)

  • 26 de octubre (lunes): 06:00, apertura de los futuros bursátiles estadounidenses (domingo a las 18:00 hora del este de EE. UU.); Verizon antes de la apertura; Cadence después del cierre; por la noche, índice nacional de actividad de la Fed de Chicago y encuesta manufacturera de la Fed de Dallas. Europa ya ha terminado el horario de verano, por lo que la sesión europea abre 1 hora más tarde que antes en horario de Hong Kong.
  • 27 de octubre (martes): elecciones generales en Israel; 22:00, confianza del consumidor de octubre de The Conference Board; Coca-Cola, Boeing y UPS antes de la apertura; Visa y Robinhood después del cierre.
  • Madrugada del jueves 29 de octubre, a las 02:00: decisión del FOMC (el mercado espera que mantenga los tipos en 3,75–4,00%, sin gráfico de puntos en esta reunión; los futuros asignan una probabilidad inferior al 10% a una subida esta semana y de aproximadamente el 80% a una subida en diciembre (Reuters)); 02:30, rueda de prensa del presidente de la Reserva Federal; a primera hora de ese mismo día, resultados de Microsoft y Alphabet tras el cierre de mercado (después del cierre del miércoles en el este de EE. UU.).
  • 29 de octubre (jueves): 20:30, primera estimación del PIB del Q3 (el mercado espera un crecimiento anualizado del 3,2%, superior al 2,2% anterior) y PCE de septiembre (se espera que el índice general suba un 0,5% mensual y un 3,7% interanual, por encima del 3,4% anterior, y que el subyacente aumente un 0,3% mensual); 21:15, decisión de tipos del BCE; Eli Lilly y Mastercard antes de la apertura; Amazon e Intel después del cierre.
  • 30 de octubre (viernes): decisión del Banco de Japón; 20:30, índice de costes laborales (el mercado espera 0,8%, por debajo del 0,9% anterior); Exxon Mobil y Chevron antes de la apertura.
  • 31 de octubre (sábado): nuevas manifestaciones en Francia (convocadas por sindicatos y chalecos amarillos; la CGT decidirá esta semana si participa); 3 de noviembre (martes): elecciones de mitad de mandato en EE. UU.; 5 de noviembre (jueves): gran huelga de los sindicatos franceses.

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