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DoubleLine 短访谈，副首席投资官 Jeffrey Sherman 回应 hyperscaler 为 AI 基建大举发债：供给会否造成市场消化不良、DoubleLine 自身的仓位变化，以及 triple-C 利差走阔的传染风险。

核心观点

以下是 Jeffrey Sherman 的核心观点：

  • “如果你认为借贷成本会上升，就该被激励今天多借”——发债环境尚未恶化到挡住 AI 基建融资，供给至今大体被市场吸收。（https://www.youtube.com/watch?v=o8HokvTKlzw&t=38s）
  • 三四个月前利差过紧时 DoubleLine 严重低配科技债；现在部分债券价格跌到 70–80 美元区间（面值 100 美元）、收益率 12–15%，开始有意义的安全垫和分散价值。（https://www.youtube.com/watch?v=o8HokvTKlzw&t=70s）
  • DoubleLine 已开始“小口吃进” hyperscaler 与 neocloud 债券，但不是重注，仍保留很大加仓空间——“作为信用投资者，这就是该做的事”。（https://www.youtube.com/watch?v=o8HokvTKlzw&t=130s）
  • Triple-C 利差大幅走阔尚未传染到低质量单 B 级：重灾区集中在极少数行业的少数发行人；但围绕 AI capex 融资的质疑会继续施压这类资产，DoubleLine 暂不介入。（https://www.youtube.com/watch?v=o8HokvTKlzw&t=178s）

背景与说明

字幕覆盖全片（约 4 分钟），本稿整理 Jeffrey Sherman 访谈的全部 4 个核心观点。

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