Pertumbuhan pelanggan Verizon pada kuartal ketiga melampaui ekspektasi, tetapi pendapatan per akun terus turun

Mengapa laba melampaui ekspektasi pasar?

Pada kuartal ketiga 2026, EBITDA disesuaikan Verizon sebesar 13,8 miliar dolar, sesuai ekspektasi Goldman Sachs dan di atas konsensus pasar sebesar 13,7 miliar dolar. Laba per saham disesuaikan sebesar 1.31 dolar, juga di atas konsensus sebesar 1.27 dolar.
Margin laba terdongkrak oleh pengurangan subsidi perangkat. Kesenjangan subsidi yang diukur Goldman Sachs sebagai pendapatan perangkat nirkabel dikurangi biaya perangkat sebesar 707 juta dolar, lebih rendah daripada 864 juta dolar pada periode yang sama tahun sebelumnya dan 835 juta dolar pada kuartal sebelumnya.
Kinerja pendapatan lebih lemah: pendapatan operasional kuartalan sebesar 34,3 miliar dolar, di bawah konsensus pasar sebesar 34,8 miliar dolar. Pendapatan layanan seluler dan broadband sebesar 23,49 miliar dolar, juga sedikit di bawah konsensus sebesar 23,55 miliar dolar.

Penambahan bersih telepon pascabayar pada kuartal ketiga sebesar 406 ribu, melampaui ekspektasi Goldman Sachs sebesar 221 ribu dan konsensus pasar sebesar 209 ribu. Akun pascabayar bertambah bersih 137 ribu, kembali mencatat pertumbuhan dan juga melampaui kedua ekspektasi tersebut.
Pendapatan rata-rata per akun pascabayar ritel nirkabel sebesar 168.08 dolar, turun 1,9% dari tahun sebelumnya dan di bawah perkiraan Goldman Sachs dan pasar, masing-masing sebesar 172.15 dolar dan 170.73 dolar. Goldman Sachs menilai penurunan pendapatan akun masih membantu perusahaan menarik pelanggan baru.
Pertumbuhan broadband tidak sepenuhnya melampaui ekspektasi: penambahan bersih internet FiOS sebesar 155 ribu, di atas ekspektasi Goldman Sachs tetapi di bawah konsensus pasar. Penambahan bersih layanan nirkabel tetap sebesar 159 ribu, di bawah ekspektasi Goldman Sachs sebesar 170 ribu dan konsensus sebesar 201 ribu.

Verizon menaikkan panduan penambahan bersih telepon pascabayar untuk 2026 menjadi 1,1 juta–1,2 juta, dari separuh atas kisaran sebelumnya sebesar 750 ribu–1 juta. Goldman Sachs mencatat bahwa batas atas panduan baru naik sebesar 200 ribu, sama dengan selisih penambahan bersih aktual kuartal ketiga di atas perkiraannya.
Perusahaan menaikkan panduan laba per saham disesuaikan setahun penuh dari 4.99–5.04 dolar menjadi 5.04–5.06 dolar. Arus kas bebas diperkirakan mendekati 22,54 miliar dolar, dibandingkan kisaran sebelumnya sebesar 21,937 miliar–22,139 miliar dolar. Arus kas bebas kuartal ketiga sebesar 7,8 miliar dolar, di atas konsensus pasar sebesar 6,2 miliar dolar.
Panduan pertumbuhan pendapatan layanan seluler dan broadband setahun penuh dipersempit dari 2,5%–3,0% menjadi separuh atas kisaran tersebut. Pertumbuhan kuartal keempat dari tahun sebelumnya masih diperkirakan sekitar 4,0%, di atas 2,9% pada kuartal ketiga. Panduan belanja modal tetap pada 16 miliar–16,5 miliar dolar.
Goldman Sachs juga mencatat bahwa siaran pers terbaru perusahaan tidak mengulangi ekspektasi bahwa pendapatan layanan nirkabel pada 2026 akan tetap sama dibandingkan tahun sebelumnya; perusahaan telah mengulangi ekspektasi itu pada kuartal kedua.

Verizon menandatangani perjanjian senilai lebih dari 2 miliar dolar dengan Amazon Web Services untuk menyediakan konektivitas serat optik berkapasitas tinggi bagi beban kerja AI. Sebelumnya, perusahaan menandatangani perjanjian terkait senilai lebih dari 1 miliar dolar dengan Google pada kuartal kedua.
Goldman Sachs memperkirakan EBITDA dan penambahan bersih telepon pascabayar yang melampaui ekspektasi, ditambah perbaikan panduan setahun penuh, akan mendorong harga saham naik. Bank tersebut memberikan peringkat beli dan target harga 12 bulan sebesar 51 dolar, berdasarkan kelipatan EV/EBITDA forward sebesar 6.5.