Pelayaran global bergerak berbeda: tarif kontainer tertekan untuk turun, tarif kapal tanker tetap tinggi dan permintaan angkutan mobil meningkat

Bagaimana pembukaan kembali rute Laut Merah memengaruhi harga angkutan kontainer?

Dalam dua minggu terakhir, lalu lintas kapal kontainer di Laut Merah pulih ke 65% dari tingkat normal, naik dari 50% pada September, dan lebih banyak rute berencana kembali. Bank of America memperkirakan harga angkutan kontainer turun moderat dari puncaknya dalam beberapa bulan mendatang.
Kecepatan penurunannya tidak seragam: hingga tanggal laporan pada kuartal keempat 2026, rata-rata Shanghai Containerized Freight Index (SCFI) naik 8% dibandingkan kuartal ketiga. Rute Eropa turun 21%, sedangkan rute Pantai Barat dan Pantai Timur AS masing-masing naik 13% dan 11%. Bank of America mengatakan permintaan yang tangguh di luar musim ramai dan kemacetan yang masih tinggi membuat penawaran harga rute Eropa dan lintas Pasifik untuk sementara tetap secara umum di sekitar tingkat SCFI.
Kapasitas yang terdampak kemacetan pelabuhan global mencakup sekitar 10% armada, di bawah puncak 11%–12%; tetapi Bank of America menilai topan Kalmaegi dan kedatangan kapal yang terkonsentrasi akibat pembukaan kembali rute Laut Merah dapat membuat kemacetan meningkat kembali dalam beberapa minggu mendatang.

Permintaan masih tumbuh: volume perdagangan kontainer global naik 3,8% secara tahunan pada Agustus dan 5,1% dalam 8 bulan pertama 2026. Namun, impor kontainer AS naik 17% secara tahunan dalam empat minggu terakhir, sementara impor kumulatif sejak awal tahun tetap sama dengan periode yang sama tahun sebelumnya.
Buku pesanan kapal kontainer setara dengan sekitar 44% dari kapasitas armada yang ada. Bank of America memperkirakan permintaan tumbuh 5,3% dan kapasitas yang benar-benar masuk layanan tumbuh 13,0% pada 2027; kesenjangan penawaran dan permintaan dalam modelnya negatif 7.7 poin persentase. Penyerahan banyak kapal baru dan pembukaan kembali rute Laut Merah menjadi dasar utama perkiraan bank tersebut tentang kelebihan kapasitas dalam beberapa tahun mendatang.

Tarif spot kapal tanker minyak mentah telah turun dari puncak ekstrem, tetapi masih tinggi: tarif very large crude carrier (VLCC) dari Oman ke China sekitar 650 ribu dolar AS per hari, dan dari AS ke China sekitar 450 ribu dolar AS per hari. Kurva berjangka menunjukkan tarif rata-rata VLCC pada 2027 mungkin bertahan di sekitar 200 ribu dolar AS per hari, di bawah tingkat spot tersebut.
Gangguan jalur pelayaran dan melemahnya volume muatan terjadi bersamaan: dalam sepekan terakhir, lalu lintas kapal tanker minyak mentah melalui Selat Hormuz sekitar 2% dari tingkat normal; rata-rata bergerak tiga bulan volume minyak mentah yang diangkut melalui laut pada September turun 6,4% secara tahunan, dan ekspor minyak mentah Timur Tengah pada Oktober turun 19% secara tahunan.
Model penawaran dan permintaan kapal tanker minyak mentah Bank of America memperkirakan permintaan tumbuh 4,3% dan armada efektif tumbuh 5,6% pada 2027, dengan kesenjangan penawaran dan permintaan negatif 1.3 poin persentase; tarif berjangka yang kuat dan pertumbuhan kapasitas setahun penuh yang lebih cepat daripada permintaan merupakan dua kelompok indikator yang perlu dilihat bersama.

Hingga tanggal laporan pada kuartal keempat 2026, tarif curah kering lebih tinggi 31% secara tahunan; kurva berjangka menunjukkan tarif rata-rata dari kuartal keempat hingga kuartal pertama 2027 mungkin lebih tinggi 25% secara tahunan. Namun, tarif rata-rata kapal Capesize sejauh kuartal keempat turun 18% dibandingkan kuartal ketiga, menunjukkan tarif kapal besar telah turun dari tingkat tingginya.
Tingkat air Terusan Panama baru-baru ini membaik, sementara lalu lintas kapal curah masih turun sekitar 30% secara tahunan; Bank of America menilai dampak El Niño dapat memperparah gangguan. Permintaan juga tidak menguat secara menyeluruh: data Clarksons menunjukkan permintaan curah kering pada September turun 1,4% secara tahunan, dengan permintaan bijih besi dan batu bara masing-masing naik 1,1% dan 6,2%, sementara permintaan biji-bijian turun 2,9%.

Bank of America mengatakan permintaan angkutan mobil pada September 2026 tumbuh 9,4% secara tahunan dan tumbuh 10,4% dalam sembilan bulan pertama; ekspor mobil China pada September naik 61% secara tahunan, menopang permintaan angkutan.
Tarif angkutan bersih per meter kubik milik pengangkut mobil Höegh pulih ke 82 dolar AS, naik 4% secara tahunan. Bank of America mengaitkan perubahan ini dengan pasar yang mengetat dan meningkatnya penerimaan pelanggan terhadap biaya tambahan bahan bakar.
Kapasitas tambahan tetap menjadi kendala penting: buku pesanan kapal pengangkut mobil melebihi 26% dari armada yang ada. Model Bank of America memperkirakan permintaan tumbuh 9,4% dan pasokan bersih tumbuh 9,1% pada 2027, dengan selisih laju pertumbuhan hanya 0.3 poin persentase.