Seberapa besar kontribusi Zepbound terhadap pertumbuhan pasar penurun berat badan?

  • Dalam empat minggu yang berakhir pada 16 Oktober 2026, rata-rata total resep mingguan di pasar penurun berat badan naik sekitar 83% secara tahunan, bertambah sekitar 618 ribu resep. Zepbound naik sekitar 71% secara tahunan, bertambah sekitar 332 ribu resep dan menyumbang sekitar 54% dari total kenaikan tahunan pasar. Obat ini tetap menjadi penggerak utama ekspansi.
  • Zepbound juga mempertahankan keunggulan dalam menarik pasien baru: selama periode yang sama, obat ini mencakup sekitar 76% resep baru dosis rendah di pasar obat suntik. JPMorgan menggunakan indikator ini sebagai pendekatan untuk mengamati pasien baru yang memulai pengobatan, yang menunjukkan bahwa keunggulannya tidak hanya berasal dari perpanjangan resep pasien lama, tetapi juga dari perolehan pasien baru.

Apakah obat oral memperebutkan pasien obat suntik atau memperluas pasar?

  • JPMorgan lebih condong pada pandangan bahwa obat oral “memperluas pasar”: obat ini ditujukan bagi orang dengan BMI lebih rendah, takut jarum, atau lebih sensitif terhadap biaya. Lilly dan Novo Nordisk sama-sama menyatakan bahwa sekitar 80% dari total resep obat oral berasal dari pasien yang sebelumnya belum menggunakan golongan obat tersebut, sehingga mendukung penilaian ekspansi pasar.
  • Bank tersebut menilai kemanjuran dan tolerabilitas Zepbound masih termasuk yang terdepan di kelasnya dan memperkirakan obat oral berdampak kecil terhadap pertumbuhan penggunaannya. Data awal juga belum menunjukkan bahwa penggunaan awal obat oral secara nyata memengaruhi penggunaan Zepbound atau Wegovy suntik maupun laju pasien baru memulai pengobatan; obat suntik masih menangani sebagian besar pasien baru.
  • Ekspansi tidak berarti pertumbuhan terus meningkat setiap minggu: total resep mingguan Wegovy oral turun dari sekitar 182,1 ribu pada minggu 25 September menjadi sekitar 173,1 ribu pada minggu 16 Oktober. Pada periode yang sama, resep Zepbound masing-masing sekitar 805,7 ribu dan 805,3 ribu, secara keseluruhan tetap.

Bagaimana cakupan Medicare diterjemahkan menjadi resep Zepbound?

  • Cakupan Medicare yang berlaku pada 1 Juli mengurangi hambatan untuk memperoleh pengobatan: pasien tidak perlu mencoba obat lain terlebih dahulu atau mendapatkan persetujuan awal, dan biaya yang ditanggung sendiri sebesar 50 dolar. Atas dasar itu, JPMorgan memperkirakan adopsi oleh pasien berlangsung cepat, tetapi perlu waktu beberapa minggu hingga beberapa bulan agar cakupan tersebut berubah menjadi resep.
  • Zepbound dalam kanal ini diberikan melalui perangkat Kwikpen, sehingga resepnya dapat digunakan sebagai indikator arah pertumbuhan kanal. Total resep Kwikpen pada minggu 16 Oktober sekitar 257 ribu, jauh di atas rata-rata mingguan sekitar 74 ribu pada Juni, tetapi di bawah sekitar 261 ribu pada minggu sebelumnya: kenaikan setelah cakupan berlaku sudah menonjol, tetapi terjadi penurunan pada minggu terbaru.

Mengapa obat oral Lilly sendiri masih menjadi fokus pengamatan?

  • Penggunaan awal Foundayo setelah peluncuran lebih lemah daripada Wegovy oral. Pada minggu 16 Oktober, total resepnya sekitar 58 ribu, lebih rendah daripada sekitar 64,3 ribu pada minggu 25 September; resep baru juga turun dari sekitar 53 ribu menjadi 44,4 ribu. Tren ekspansi pasar dan kinerja peningkatan penggunaan produk oral Lilly sendiri perlu dilihat secara terpisah.
  • JPMorgan memperkirakan penggunaan Foundayo meningkat secara bertahap sepanjang tahun, dengan peningkatan kesadaran dokter dan konsumen melalui promosi sebagai tahap utama. Iklan televisinya dimulai pada Juni, dan cakupan promosi diperluas pada kuartal ketiga, sementara perubahan kesadaran membutuhkan waktu untuk diterjemahkan menjadi pertumbuhan resep.