Mengapa pelengkapan rantai EDA digital memengaruhi pendapatan per pelanggan?

  • Empyrean Technology telah menerapkan rantai alat beralur penuh untuk empat bidang: analog, memori, frekuensi radio, dan layar panel datar. Ragam produk EDA digitalnya mencakup 80% dari alat utama. Guotai Haitong menilai bahwa seiring pelengkapan bertahap alur penuh digital, jumlah alat yang dapat dibeli pelanggan akan bertambah dan nilai pembelian per pelanggan juga berpotensi meningkat.
  • Perusahaan baru-baru ini menandatangani kerja sama strategis dengan Xin Xing Ji, Qijie Technology, Zhongke Jianxin, dan Shanghai Manguang untuk melengkapi posisinya masing-masing dalam penempatan dan perutean, ECO, DFT, dan simulasi optoelektronik. Apakah kerja sama tersebut dapat menghasilkan rantai alat yang lengkap dan dapat digunakan merupakan syarat utama bagi logika pertumbuhan pendapatan ini.
  • Sinergi produk juga memiliki kegunaan praktis: solusi analisis signoff digital memajukan verifikasi signoff ke tahap awal desain, sehingga kinerja, konsumsi daya, dan luas area dapat dioptimalkan bersama lebih dini untuk mempersingkat siklus R&D. Dengan demikian, nilai ekspansi alur penuh terletak pada jumlah alat dan kerja sama di antara alat-alat tersebut.

Perubahan konkret apa yang dibawa AI bagi perusahaan?

  • Synopsys dan OpenAI menandatangani kerja sama multiyear untuk bersama-sama mengembangkan model khusus desain chip. Kerja sama ini menjadi latar industri bagi pandangan positif laporan tentang peralihan AI+EDA dari bantuan untuk tugas individual menuju agen cerdas di seluruh alur. Pihak yang terlibat langsung dalam kerja sama tersebut adalah Synopsys; peluang Empyrean Technology berasal dari peningkatan produknya sendiri.
  • Platform PyAether perusahaan menyediakan lebih dari 12 ribu API Python, sedangkan Aether Coder yang diluncurkan pada April 2026 mendukung pembuatan skrip menggunakan bahasa alami. Sementara itu, Andes FPD mempersingkat siklus tata letak panel layar dari 4 minggu menjadi 1 minggu. Yang pertama menurunkan hambatan untuk menggunakan alat dan menulis skrip, sedangkan yang kedua memberikan contoh konkret peningkatan efisiensi desain.

Mengapa IC 3D membutuhkan alat EDA baru?

  • Ketika beberapa chip ditumpuk, cakupan verifikasi perlu melintasi batas chip. Solusi verifikasi fisik 3D menyeluruh milik perusahaan dapat memverifikasi beberapa chip sekaligus dan menargetkan cacat lintas chip yang mungkin terlewat dalam verifikasi terpisah secara tradisional. Simulasi lintas die menangani masalah waktu dan integritas sinyal antara chip dan teknologi proses yang berbeda.
  • Laporan tersebut menyatakan bahwa kinerja platform Argus 3D IC meningkat 5 kali dibandingkan tolok ukur industri dan efisiensi verifikasinya meningkat lebih dari 50%. Platform ini telah diterapkan dalam beberapa proyek pengemasan canggih. Proyek-proyek tersebut menjadi landasan bagi upaya perusahaan; pertumbuhan tambahan selanjutnya bergantung pada seberapa besar permintaan desain dan verifikasi yang dihasilkan oleh ekspansi pengemasan canggih.

Seberapa tinggi ambang untuk pemulihan profitabilitas?

  • Pertumbuhan masih disertai investasi yang besar: rasio biaya R&D naik menjadi 72,6% pada semester pertama 2026, dan laporan tersebut terutama mengaitkan tekanan laba jangka pendek dengan R&D dan pembayaran berbasis saham. Tanda perbaikannya adalah laba bersih yang dapat diatribusikan kepada induk setelah mengecualikan pos nonberulang kembali positif pada kuartal kedua 2026, baik dibandingkan tahun sebelumnya maupun kuartal sebelumnya.
  • Sebagai dasar perbandingan, pendapatan pada 2025 sebesar 1,325 miliar yuan, naik 8,4% dari tahun sebelumnya, sementara laba bersih yang dapat diatribusikan kepada induk sekitar 61 juta yuan, turun 44,3% dari tahun sebelumnya. Guotai Haitong memperkirakan pendapatan 2026 naik menjadi 1,673 miliar yuan, meningkat 26,3%, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada induk naik menjadi 144 juta yuan, meningkat 136,4%. Pertumbuhan laba yang tinggi juga mencerminkan pengaruh basis yang rendah.
  • Institusi tersebut selanjutnya memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada induk pada 2027 dan 2028 masing-masing sebesar 224 juta dan 343 juta yuan. Berdasarkan harga saham dalam laporan dan jumlah saham terkini setelah dilusi, rasio harga terhadap laba untuk 2026 hingga 2028 masih sekitar 411 kali, 264 kali, dan 173 kali. Penyesuaian valuasi tersebut memerlukan percepatan pendapatan dan pemulihan profitabilitas yang berkelanjutan.