Harga grosir baijiu premium turun setelah musim puncak; Goldman Sachs memperkirakan penurunan pendapatan kuartal ketiga menyempit, tetapi perbedaan kinerja berlanjut
Penjualan selama Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional lebih lemah dari perkiraan, sementara saluran distribusi terus mengurangi persediaan. Goldman Sachs memperkirakan penjualan industri baijiu pada kuartal ketiga turun rata-rata sekitar 6% secara tahunan, tetapi penurunan pada sebagian besar produsen akan menyempit dibandingkan kuartal kedua.
Sumber asli：Goldman SachsPertama diterbitkan di Unhidea：Tanggal sumber asli：
Pokok utama
Harga grosir baijiu premium melemah setelah musim puncak, dan produsen memprioritaskan kesehatan saluran distribusi; Goldman Sachs memperkirakan penurunan penjualan tahunan pada sebagian besar perusahaan menyempit pada kuartal ketiga, tetapi permintaan konsumen akhir dan tekanan kebijakan masih ada.
Bagaimana pergerakan harga grosir baijiu premium setelah musim puncak?
Dari 14 Oktober hingga tanggal 26, harga grosir Feitian Moutai dalam dus asli dan botol lepas masing-masing turun 10 yuan, menjadi 1720 yuan dan 1700 yuan per botol. Menurut dua sumber harga, Wuliangye reguler masing-masing dihargai 820 yuan dan 770 yuan per botol; harga pertama turun 10 yuan, sedangkan harga kedua relatif tidak berubah. Guojiao 1573 turun 10 yuan menjadi 810 yuan.
Goldman Sachs menilai penjualan selama Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional lebih lemah dari perkiraan. Ditambah dampak kebijakan di sejumlah wilayah termasuk Zhejiang, sentimen distributor berhati-hati dan saluran distribusi terus mengurangi persediaan. Penurunan baru-baru ini juga menunjukkan perbedaan jika dilihat dalam konteks tahun berjalan: per 26 Oktober, harga grosir Feitian dalam dus asli dan botol lepas masing-masing naik 215 yuan dan 210 yuan dibandingkan awal tahun, sedangkan harga grosir Wuliangye reguler dan Guojiao 1573 berada di bawah tingkat awal tahun.
Bagaimana perbedaan kinerja produsen baijiu pada kuartal ketiga diperkirakan terjadi?
Goldman Sachs memperkirakan penjualan industri baijiu pada kuartal ketiga 2026 turun rata-rata sekitar 6% secara tahunan. Di tengah lemahnya permintaan makro dan upaya antikorupsi yang berlanjut, produsen lebih memprioritaskan kesehatan saluran distribusi daripada volume pengiriman jangka pendek.
Bank tersebut memperkirakan penjualan kuartal ketiga sebagian besar perusahaan turun 4%–33% secara tahunan, dengan penurunan menyempit dari 13%–66% pada kuartal kedua. Kweichow Moutai dan Jiangsu King’s Luck Brewery menjadi pengecualian: keduanya diperkirakan tumbuh 2% secara tahunan pada kuartal ketiga, setelah masing-masing mencatat penurunan 5% dan pertumbuhan 14% pada kuartal kedua.
Mengapa tekanan harga masih ada meskipun penurunan menyempit?
Perbaikan yang dimaksud Goldman Sachs adalah menyempitnya penurunan penjualan tahunan dibandingkan kuartal kedua. Pada saat yang sama, permintaan konsumen akhir masih lemah, produsen terus mengendalikan pengiriman ke saluran distribusi, dan penjualan industri diperkirakan tetap di bawah periode yang sama tahun lalu.
Penurunan harga grosir baru-baru ini juga mencerminkan saluran distribusi yang masih menyerap persediaan. Selain Feitian Moutai, dalam dua minggu terakhir harga grosir Moutai zodiak, Moutai 15 tahun, dan Feitian 1 liter masing-masing turun 5 yuan, 30 yuan, dan 20 yuan per botol, sementara Moutai premium tidak berubah.
