Sumber asli：Citi ResearchPertama diterbitkan di Unhidea：Tanggal sumber asli：
Pokok utama
Narasi pertumbuhan jangka panjang logam industri masih bertahan, tetapi risiko geopolitik belakangan ini serta tekanan pertumbuhan dan pasokan pada 2027 membuat prospek harga berbeda-beda; Citi relatif optimistis terhadap aluminium, tembaga dalam waktu dekat, dan timbal.
Mengapa para peserta lebih berhati-hati terhadap harga?
Pada pekan London Metal Exchange, Citi menemukan bahwa para peserta secara umum berhati-hati terhadap prospek logam industri, terutama mengkhawatirkan kinerja harga pada 2027.
Kekhawatiran mencakup lemahnya pertumbuhan ekonomi, risiko terkait AI, tingginya harga energi, pertumbuhan pasokan, serta kekecewaan atas tarif tembaga AS. Faktor-faktor ini bersama-sama menekan optimisme jangka panjang.
Dari mana optimisme jangka panjang berasal?
Para peserta masih optimistis terhadap potensi kenaikan jangka panjang dari faktor struktural dan strategis seperti AI dan listrik.
Potensi dukungan lainnya adalah meluasnya penimbunan logam di AS yang didorong tarif, dari tembaga ke logam lain; skenario ini bergantung pada apakah cakupan penimbunan meluas.
Apa perbedaan pandangan Citi dengan konsensus?
Dibandingkan dengan konsensus pasar untuk 2027, Citi lebih optimistis terhadap aluminium, tembaga dalam waktu dekat, dan timbal, tetapi lebih pesimistis terhadap seng. Dalam judulnya, Citi menyebut posisi jual aluminium sebagai transaksi berbahaya.
Citi saat ini masih berhati-hati terhadap logam secara keseluruhan karena risiko geopolitik menjelang pemilihan umum di Israel dan Amerika Serikat; jika AS dan Iran mencapai kesepakatan sebelum akhir tahun, bank tersebut dapat menjadi optimistis setelahnya.
Citi menilai risiko konflik sangat menonjol selama sepekan mendatang dan menyarankan investor serta pengelola risiko untuk menyediakan perlindungan terhadap hasil yang menyimpang jauh dari perkiraan.
