Laporan Mingguan Material Dasar Tiongkok: Tembaga dan litium melemah, harga aluminium pulih, permintaan bahan bangunan tertekan
Dalam pekan hingga 23 Oktober, harga tembaga, emas, dan litium karbonat turun, sementara harga dan margin aluminium pulih; permintaan baja melemah, sementara kenaikan harga semen disertai penurunan tingkat pengiriman.
Sumber asli：BofA Global ResearchPertama diterbitkan di Unhidea：Tanggal sumber asli：
Pokok utama
Pergerakan harga material dasar yang dipantau Bank of America berbeda-beda: harga dan margin aluminium pulih, tembaga dan litium turun, sementara melemahnya permintaan musiman terus menekan baja dan sebagian bahan bangunan.
Mengapa harga tembaga turun, dan bagaimana kinerja aluminium?
Bank of America menyatakan bahwa kembali memanasnya ketegangan AS-Iran dan terhambatnya perundingan damai memicu kekhawatiran atas kenaikan biaya energi dan inflasi yang terus berlanjut, sehingga menekan sentimen pasar tembaga. Dalam pekan hingga 23 Oktober, harga tembaga LME turun 2,1% menjadi 14,199 dolar per ton, sementara harga tembaga Changjiang turun 1,6% menjadi 108,790 yuan per ton.
Biaya pengolahan bulanan konsentrat tembaga domestik turun lebih jauh menjadi negatif 241.17 dolar per ton. Perubahan persediaan berbeda menurut wilayah: persediaan berikat dan persediaan sosial Shanghai masing-masing naik 37,6% dan 28,3% secara mingguan, sementara kedua persediaan di Guangdong masing-masing turun 3,2% dan 30,5%.
Harga aluminium relatif kuat: harga aluminium LME dan Changjiang sama-sama naik 0,9% secara mingguan, masing-masing menjadi 3,032 dolar per ton dan 23,680 yuan per ton. Rata-rata laba aluminium nasional naik 220 yuan secara mingguan menjadi 7,346 yuan per ton; per 22 Oktober, persediaan ingot aluminium Tiongkok turun 10% secara mingguan menjadi 493 ribu ton.
Seberapa besar penurunan emas dan bahan baterai?
Per 23 Oktober, emas spot COMEX turun 3,5% dalam sepekan menjadi 4,022 dolar per ons. Sebelumnya, ETF emas global mencatat arus masuk bersih sebesar 67 ton pada September, lebih rendah daripada 121 ton pada Agustus.
Litium karbonat kelas baterai domestik turun 5,0% dalam sepekan menjadi 97,000 yuan per ton, sementara harga kobalt Shanghai turun 6,4% menjadi 235,000 yuan per ton. Laba pemurnian per unit litium karbonat melalui jalur spodumene yang dipantau Bank of America tetap negatif sebesar 13,411 yuan per ton; per 22 Oktober, total persediaan litium karbonat domestik turun 3,0% secara mingguan menjadi 130,3 ribu ton.
Mengapa penurunan persediaan baja tidak menopang harga?
Permintaan pengguna akhir musiman melemah dan pembeli hilir membeli sesuai kebutuhan, sementara produksi baja tulangan dan baja gulung panas meningkat sedikit, memperlambat penurunan persediaan. Per 23 Oktober, persediaan lima jenis baja utama turun 2,2% secara mingguan, sementara konsumsi semu turun 4,5% menjadi 8,24 juta ton dalam periode yang sama.
Harga baja tulangan dan baja gulung panas masing-masing turun 1,6% dan 1,9% secara mingguan menjadi 3,240 yuan per ton dan 3,242 yuan per ton; pada periode yang sama, harga bijih besi naik tipis 0,2% menjadi 89.9 dolar per ton.
Laba tunai spot pabrik baja tetap negatif: kerugian baja tulangan sebesar 472 yuan per ton dan baja gulung panas 559 yuan per ton, tetapi masing-masing menyempit 25 yuan dan 12 yuan dibandingkan pekan sebelumnya.
Apakah kenaikan harga semen disertai perbaikan permintaan?
Per 23 Oktober, harga rata-rata semen nasional naik 2,8% secara mingguan menjadi 338 yuan per ton. Bank of America menyatakan bahwa meskipun permintaan musiman melambat, produsen tetap mendorong kenaikan harga dalam jendela permintaan yang tersisa untuk memperkecil kerugian.
Indikator permintaan melemah pada periode yang sama: hujan di Tiongkok timur dan penurunan suhu di utara memengaruhi permintaan, dan tingkat pengiriman semen nasional turun 0.5 poin persentase secara mingguan menjadi 45,4%, sementara tingkat persediaan tetap di 67,2%.
Tekanan apa yang dihadapi harga kaca dan kertas?
Per 22 Oktober, harga rata-rata kaca apung nasional termasuk pajak turun 0,5% secara mingguan menjadi 1,075 yuan per ton. Permintaan hilir lesu, dan setelah suhu di utara turun, lebih banyak pasokan mengalir ke selatan, menambah tekanan pasokan setempat; Bank of America memperkirakan margin laba kotor kaca apung Xinyi turun 1 poin persentase secara mingguan menjadi 6,1%.
Per 21 Oktober, harga rata-rata kertas karton kemasan nasional turun 0,4% secara mingguan menjadi 3,727 yuan per ton. Kesenjangan penawaran dan permintaan yang melebar serta penurunan harga kertas bergelombang bekas melemahkan penopang harga kertas, tetapi biaya bahan baku yang lebih rendah juga sedikit meringankan tekanan pada margin; indikator laba Nine Dragons Paper yang dipantau Bank of America menunjukkan laba bersih pekan itu sebesar 61 yuan per ton.
