Produksi sudah dimulai, mengapa masih di bawah ekspektasi sebagian investor?

  • Musk mengatakan produksi Optimus telah dimulai di Fremont dan Tesla mungkin mengirimkan robot kepada perusahaan lain sebelum akhir 2027. Sebelum penjualan kepada pihak luar, produksi akan terlebih dahulu ditingkatkan secara bertahap hingga sekitar 10 ribu–20 ribu unit. Pada tahap awal, robot terutama akan digunakan secara internal untuk tugas berbahaya dan berulang, sedangkan penggunaan oleh konsumen akan menyusul kemudian.
  • Laju ini secara umum sejalan dengan ekspektasi investor regional dan global yang disebutkan dalam laporan, yaitu produksi 10 ribu–20 ribu unit pada 2027, tetapi lebih rendah daripada skenario optimistis sekitar 50 ribu unit yang dibentuk sebagian investor domestik berdasarkan informasi rantai pasokan, dengan perkiraan sekitar 1,000 unit per minggu. Perbedaan ekspektasi terutama berasal dari kecepatan produksi massal, bukan dari apakah produksi sudah dimulai.
  • Kunci peningkatan produksi adalah bahwa komponen paling lambat menentukan kemajuan keseluruhan, dan tangan robot yang terampil masih menjadi hambatan perangkat keras utama. Karena itu, antara dimulainya produksi dan terwujudnya pengiriman berskala besar yang stabil, pasokan komponen dan kemampuan sistem masih perlu ditingkatkan.

Mengapa permintaan komponen dalam jangka dekat lebih mudah terlihat daripada permintaan robot utuh?

  • Setelah melakukan riset di Pameran Industri Internasional Tiongkok, JPMorgan menilai bahwa monetisasi jangka dekat terutama berasal dari “permintaan ekosistem” seperti riset dan pengembangan, proyek percontohan, dan pengumpulan data. Aktivitas ini sudah membutuhkan sensor, penglihatan 3D, alat data, reduktor, dan tangan robot yang terampil, sehingga visibilitas permintaan pada bagian terkait lebih tinggi daripada penerapan robot utuh secara berkelompok.
  • Atas dasar itu, bank tersebut tetap berhati-hati terhadap kenaikan saham produsen robot utuh seperti Unitree, UBTECH, dan Estun yang didorong sentimen, serta lebih memilih Hengli Hydraulic dan Sanhua Intelligent Controls, dua emiten dalam rantai pasokan robot Tesla. Di antara produsen komponen, pilihan utamanya adalah Leader Harmonious Drive Systems, disusul Orbbec, dengan tetap menyoroti risiko profitabilitas yang terakhir.
  • Logika pemilihan ini tidak memandang semua pemasok robot sebagai penerima manfaat yang setara, melainkan memprioritaskan bagian yang terhubung langsung dengan riset dan pengembangan serta pengadaan untuk proyek percontohan saat ini. Permintaan yang lebih jelas tetap berbeda dari kinerja profitabilitas, dan risiko profitabilitas Orbbec menjadi kendala dalam urutan pilihan bank tersebut.

Apa saja hambatan yang masih harus dilewati dari demonstrasi menuju penerapan nyata?

  • Di luar perangkat keras, masukan investor dalam laporan mengalihkan perhatian pada peralihan dari simulasi ke situasi dunia nyata, dengan pandangan bahwa data dunia nyata akan terus menjadi hambatan. Tangan robot yang terampil memengaruhi apakah robot dapat diproduksi dengan lancar, sedangkan data penerapan nyata berkaitan dengan cara robot bekerja di lapangan; keduanya merupakan kendala yang berbeda.
  • Musk mengumumkan bahwa demonstrasi Optimus tanpa pengaturan sebelumnya akan ditampilkan dalam 1–2 bulan mendatang, dan mengatakan bahwa chip AI5 generasi berikutnya pada 2027 seharusnya mampu meningkatkan daya komputasi secara signifikan dan mendukung perilaku yang lebih kompleks. Demonstrasi berkaitan dengan kemampuan perilaku nyata, sedangkan chip berkaitan dengan daya komputasi; perkembangan ini akan menentukan seberapa cepat penggunaan robot dapat diperluas di luar peningkatan produksi massal.