Nomura: Aliran dana ke aset AS melambat, dana obligasi berbalik keluar sementara dana saham masih mencatat pembelian bersih
Dari 19 Oktober hingga tanggal 23, aliran masuk bersih asing ke dana bertema AS turun menjadi 650 juta dolar, terutama karena dana obligasi beralih ke penebusan bersih. Aliran masuk dana saham relatif sama dengan pekan sebelumnya, tetapi di bawah rata-rata 12 pekan sebelumnya. Investasi ritel Korea Selatan di AS juga mendingin, sementara ETF pasar berkembang tetap mencatat aliran masuk bersih.
Sumber asli：NomuraPertama diterbitkan di Unhidea：Tanggal sumber asli：
Pokok utama
Aliran dana yang dipantau Nomura menunjukkan pembelian baru aset AS mendingin pada pekan terbaru, tetapi dana saham masih mencatat pembelian bersih dan akumulasi aliran masuk pada Oktober masih lebih tinggi daripada September. Perubahan terkonsentrasi pada obligasi dan sejumlah saluran investasi Asia.
Mengapa aliran masuk ke dana AS hampir berkurang separuh?
Dari 19 Oktober hingga tanggal 23, ETF dan reksa dana bertema AS menarik aliran masuk bersih asing gabungan sebesar 650 juta dolar, lebih rendah daripada sekitar 1,3 miliar dolar pada pekan sebelumnya. Perubahan utama berasal dari dana obligasi: dari aliran masuk bersih 196 juta dolar pada pekan sebelumnya menjadi aliran keluar bersih 405 juta dolar, yang secara langsung menurunkan total aliran masuk dana saham dan obligasi.
Dana saham masih mencatat aliran masuk bersih sekitar 1,1 miliar dolar pada pekan tersebut, relatif sama dengan pekan sebelumnya. Namun, kekuatan dana baru telah melemah dibandingkan rata-rata mingguan 1,8 miliar dolar selama 12 pekan sebelumnya. Dengan demikian, penurunan total mingguan dan pembelian saham di bawah tingkat biasanya belakangan ini merupakan dua perbandingan yang berbeda.
Nomura menggunakan dana bertema AS yang tercatat di bursa luar AS sebagai proksi aliran asing, dengan asumsi investornya terutama merupakan investor ritel non-AS. Data ini mencerminkan pembelian dan penebusan melalui saluran dana tertentu, dengan cakupan yang berbeda dari seluruh transaksi sekuritas lintas batas.
Apakah perlambatan satu pekan sudah mengubah pola aliran dana pada Oktober?
Hingga 23 Oktober, dana bertema AS mencatat akumulasi aliran masuk bersih sekitar 6,7 miliar dolar pada Oktober, termasuk sekitar 6,2 miliar dolar ke dana saham, yang sudah melampaui 3,5 miliar dolar sepanjang September. Di tengah perlambatan pada pekan terbaru, akumulasi pembelian selama bulan tersebut masih terutama ditopang oleh saham.
Kinerja bulanan dana obligasi lebih lemah: aliran masuk bersih sejauh ini pada Oktober sekitar 500 juta dolar, di bawah sekitar 1 miliar dolar sepanjang September. Periode akumulasi bulan berjalan dan satu bulan penuh berbeda, tetapi perbedaan arah saham dan obligasi jelas: akumulasi aliran masuk saham sudah melampaui bulan lalu, sementara obligasi masih di bawahnya.
Apa yang berubah dalam pembelian aset AS oleh investor Asia?
Investor ritel Korea Selatan mencatat pembelian bersih gabungan saham dan obligasi AS sekitar 1,2 miliar dolar pada pekan tersebut, turun dari 3 miliar dolar pada pekan sebelumnya. Pembelian bersih saham sekitar 1 miliar dolar dan tetap menjadi tujuan utama. Namun, total pembelian bersih 6,3 miliar dolar sejauh ini pada Oktober telah melampaui 2,4 miliar dolar sepanjang September; perlambatan jangka pendek terjadi setelah pembelian yang kuat selama bulan tersebut.
ETF obligasi dolar AS yang tercatat di Taiwan mencatat aliran keluar bersih 601 juta dolar pada pekan tersebut, dibandingkan aliran masuk bersih 59 juta dolar pada pekan sebelumnya, menunjukkan peralihan dari pembelian ke penebusan pada saluran tersebut. Akumulasi aliran masuk bersih sejauh ini pada Oktober masih sebesar 265 juta dolar, tetapi lebih rendah daripada 624 juta dolar sepanjang September.
Apakah ETF pasar berkembang juga mendingin pada saat yang sama?
ETF bertema pasar berkembang mencatat aliran masuk bersih sekitar 1,8 miliar dolar pada pekan tersebut, mendekati 1,7 miliar dolar pada pekan sebelumnya. Dana saham menyumbang sekitar 1,5 miliar dolar dan dana obligasi sekitar 300 juta dolar. Dibandingkan penurunan total aliran masuk ke dana bertema AS, saluran ini tetap menerima aliran dana yang relatif stabil.
Sejauh ini pada Oktober, dana bertema pasar berkembang mencatat akumulasi aliran masuk bersih sekitar 3,9 miliar dolar, lebih tinggi daripada sekitar 1,2 miliar dolar sepanjang September. Nomura menggunakan dana terkait yang tercatat di luar pasar berkembang sebagai proksi aliran asing, dengan asumsi dana tersebut terutama dimiliki investor asing. Data ini menunjukkan perbedaan kekuatan aliran dana ke berbagai tujuan, bukan tren penarikan modal yang seragam.
