Bisnis komponen semikonduktor Tengxin Precision telah menghasilkan tambahan pendapatan dan laba kotor, sementara peluang semikonduktor Kent Catalysts terutama bergantung pada pengembangan pelanggan bahan kimia elektronik dan penyerapan kapasitas produksi.
Seberapa besar pertumbuhan bisnis semikonduktor Tengxin Precision?
Pada semester pertama 2026, pendapatan komponen peralatan semikonduktor Tengxin Precision mencapai 82,1% dari pendapatan sepanjang 2025. Pada periode yang sama, margin kotor bisnis tersebut sebesar 50,50%, di atas margin kotor perusahaan secara keseluruhan, dan telah menyumbang tambahan pendapatan serta laba kotor yang cukup besar.
Produknya terutama digunakan pada pompa vakum molekuler, pompa vakum kering, serta peralatan penstabil tekanan dan pengendali aliran, dan telah masuk ke rantai pasokan produsen seperti Edwards dan MKS. Produksi massal produk baru pelanggan, peningkatan porsi pembelian, dan optimalisasi proses pemesinan menjadi kunci peningkatan skala bisnis selanjutnya.
Shen Qian dari Zheshang Securities memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan pada 2026–2028 masing-masing sebesar 254 juta, 345 juta, dan 423 juta yuan, dengan pertumbuhan tahunan masing-masing 35,67%, 35,87%, dan 22,78%. Laporan tersebut menyebut fluktuasi permintaan hilir sebagai risiko.
Bagaimana Tengxin Precision meningkatkan posisinya menjadi pemasok peralatan yang lebih langsung?
Saat ini perusahaan lebih banyak berada pada posisi pemasok tingkat kedua di sektor peralatan semikonduktor. Laporan tersebut menilai perusahaan berpeluang naik menjadi pemasok tingkat pertama dalam rantai pasokan pelanggan seperti AMEC dan NAURA, sehingga memasok pelanggan peralatan secara lebih langsung.
AMEC Semiconductor, anak perusahaan AMEC, berpartisipasi dalam penempatan strategis Tengxin Precision. Kedua pihak menandatangani perjanjian kerja sama strategis dan berencana bekerja sama dalam penyediaan, penelitian dan pengembangan bersama, serta optimalisasi proses komponen presisi untuk sistem vakum, pengendalian gas dan aliran, serta aplikasi terkait.
Pengalaman perusahaan dalam memproses material yang sulit dikerjakan dan struktur kompleks seperti dinding tipis dan pori mikro, serta kemampuan manufaktur fleksibel untuk pesanan dalam jumlah kecil, menjadi landasan untuk memasuki bisnis komponen peralatan semikonduktor.
Mengapa Kent Catalysts membidik pembersihan pengemasan HBM?
Proses sisi belakang dalam pembuatan HBM, termasuk penipisan, memerlukan penghilangan perekat sementara. Laporan tersebut menyatakan bahwa pelarut biasa sulit menghilangkan residu perekat secara menyeluruh, sedangkan asam fluorida sangat beracun dan sistem berbasis air mudah mengikis logam pada permukaan perangkat. Karena itu, formulasi pembersih beralih ke sistem fluorida amonium kuartener dan pelarut organik.
Kent Catalysts telah memasukkan tetrabutilamonium fluorida (TBAF) ke dalam produk utamanya. Laporan semesterannya menyatakan fokus pada bahan kimia elektronik dan pengembangan pelanggan terkemuka; proyek yang dibiayai dari penghimpunan dana merencanakan kapasitas 1690 ton untuk TBAF dan produk antaranya. Laporan tersebut menilai TBAF berpotensi menjadi komponen inti bahan pembersih, tetapi pengembangan pelanggan dan penyerapan kapasitas proyek akan memengaruhi terwujudnya pertumbuhan.
Bisnis perusahaan yang sudah ada berbasis senyawa amonium kuartener dan fosfonium kuartener. Dua fasilitasnya di Xianju dan Jiangxi memiliki total kapasitas desain sekitar 30,7 ribu ton. Liu Hairong dari China Post Securities memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada 2026–2028 masing-masing sebesar 104 juta, 136 juta, dan 174 juta yuan. Laba bersih aktual yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada 2025 sebesar 82,43 juta yuan, turun 11,83% secara tahunan.
