Mengapa 80 ribu lokasi meningkatkan kekhawatiran persaingan di AS?

  • Menurut laporan media, SpaceX sedang berunding untuk memperoleh sekitar 80 ribu lokasi stasiun komunikasi seluler di AS, setelah sebelumnya mencapai kesepakatan untuk mengakuisisi spektrum 800MHz. Dibandingkan dengan akuisisi spektrum sebelumnya, perundingan lokasi kali ini juga melibatkan pembangunan jaringan darat.
  • Goldman Sachs memandangnya sebagai langkah penting menuju kemungkinan SpaceX menjadi operator seluler nasional keempat di AS melalui jaringan gabungan darat dan satelit. Lokasi-lokasi tersebut masih dalam tahap perundingan, tetapi arah ekspansi ini melanjutkan kekhawatiran persaingan yang dipicu oleh transaksi spektrum sebelumnya.

Mengapa jalur AS lebih sulit ditiru di Eropa?

  • Goldman Sachs menilai Eropa relatif lebih terbatas terkena dampak persaingan baru semacam ini, dengan kendala utama berupa kemampuan SpaceX untuk memperoleh spektrum yang cukup. Kekhawatiran mengenai kedaulatan spektrum dan persyaratan regulasi mengurangi kemungkinan perusahaan memperoleh spektrum yang dibutuhkan untuk jaringan seluler berskala besar.
  • Sinyal kebijakan baru mendukung penilaian ini: kepala perunding Undang-Undang Jaringan Digital mengonfirmasi bahwa draf laporannya telah memasukkan standar kedaulatan dan ketahanan yang ketat untuk lisensi spektrum seluler pan-Eropa. Perkembangan saat ini berupa persyaratan dalam draf, dengan dampak utama menaikkan ambang akses spektrum.

Pasar Eropa mana yang lebih rentan terhadap dampak berita tersebut?

  • Goldman Sachs masih memperkirakan berita pembangunan jaringan di AS dapat menekan saham telekomunikasi Eropa. Riset terbarunya menyebut Swiss, Jerman, dan Inggris sebagai pasar yang lebih rentan terhadap berita persaingan satelit: Swiss dan Jerman akan segera mengadakan lelang spektrum, sementara Inggris baru-baru ini memiliki pengaturan akses operator jaringan seluler virtual yang diwajibkan regulator.
  • Perkembangan regulasi ini membuat jalur masuk potensial semakin mendapat perhatian, tetapi Goldman Sachs tetap menilai kemungkinan risiko persaingan terkait benar-benar terwujud rendah. Pandangannya mencakup tekanan harga saham jangka pendek sekaligus risiko masuk berskala besar yang rendah.

Siapa yang akan diuntungkan oleh persyaratan jaringan berdaulat?

  • Perhatian Eropa terhadap jaringan aman yang berada di bawah kendali kedaulatan juga membentuk logika bisnis lain. Goldman Sachs menyebut SES dan Eutelsat sebagai penerima manfaat utama dan terutama optimistis terhadap bidang komunikasi pemerintah: dasar manfaat tersebut adalah permintaan Eropa atas jaringan aman semacam ini.