Johnson & Johnson bertaruh pada percepatan pertumbuhan: perangkat medis mencapai titik terendah, lini obat baru mengambil alih

Apa dasar perbandingan untuk percepatan pertumbuhan pada 2027?

Manajemen Johnson & Johnson memperkirakan laju pertumbuhan penjualan operasional pada 2027 lebih tinggi daripada 2026, dengan perbandingan yang mengecualikan dampak nilai tukar dan satu minggu tambahan pada 2026, sekaligus memperhitungkan dampak hilangnya hak eksklusivitas pasar sejumlah obat.
Titik tengah panduan penjualan operasional terbaru perusahaan untuk 2026 adalah 100,7 miliar dolar, dengan pertumbuhan 6,9%; minggu tambahan menyumbang sekitar 1 poin persentase. Setelah disesuaikan ke basis pelaporan, dasar perbandingannya sekitar 5,9% jika pertumbuhan tidak meningkat lebih cepat pada 2027.
Konsensus pasar yang dihimpun Visible Alpha memperkirakan pertumbuhan penjualan berdasarkan angka yang dilaporkan sekitar 6% pada 2027, yang sudah mencakup sedikit percepatan dibandingkan tahun sebelumnya; ukuran ini berbeda dari pertumbuhan operasional yang ditekankan perusahaan.

Manajemen menyatakan kinerja lemah bisnis perangkat medis pada kuartal ketiga 2026 merupakan titik terendah, dan pemulihan telah diamati sejak akhir kuartal hingga Oktober. Pemisahan tetap menjadi rencana dasar untuk bisnis ortopedi, yang direncanakan beroperasi sebagai entitas independen pada paruh kedua 2027.
Perusahaan memperkirakan laju pertumbuhan pendapatan akan terus meningkat seiring berangsur melemahnya dampak produk yang kehilangan eksklusivitas, hingga mencapai dua digit pada akhir dekade ini; manajemen menilai Icotyde, Rybrevant, dan Inlexzo berpotensi menyumbang pertumbuhan.
Manajemen menyatakan target ini tidak bergantung pada akuisisi tambahan, dengan fokus pada pelaksanaan peluncuran produk baru dan investasi dalam lini riset dan pengembangan. Goldman Sachs menyatakan bahwa jika peningkatan penjualan produk baru lebih lambat dari perkiraan, pendapatan mungkin tidak cukup untuk menutup kesenjangan akibat produk yang menurun.

Johnson & Johnson berharap dapat memperluas bisnis tumor padat di luar kekuatan yang sudah dimilikinya dalam onkologi hematologi dan mieloma multipel. Manajemen menyatakan kanker prostat merupakan pembuktian konsep pertama bagi platform RIPTAC, yang di masa depan juga berpotensi digunakan untuk tumor lain; penelitian kanker payudara telah dimulai.
Data JNJ-6143 pada kanker prostat mendorong perusahaan merencanakan penelitian yang lebih luas pada tahap awal dan lanjut serta bersiap memulai uji fase tiga. Manajemen menilai data tersebut berpotensi mendukung pengajuan persetujuan berdasarkan studi fase dua satu lengan dan akan membahasnya dengan regulator.
Perusahaan juga mengembangkan kombinasi obat kanker prostat pasritamig dan JNJ-9401, untuk meningkatkan efek terapi melalui aktivasi dan kostimulasi sel T; data pembuktian klinis pertama kombinasi tersebut diperkirakan akan diumumkan dalam waktu dekat pada konferensi medis, dan uji fase tiga sedang merekrut peserta.

Johnson & Johnson menargetkan pertumbuhan organik satu digit tinggi setelah 2030, di atas rata-rata industri. Perusahaan lebih yakin terhadap target pendapatan bisnis onkologi yang melampaui 50 miliar dolar, dan target itu belum mencakup program kanker prostat yang sedang berkembang.
Pada hari tinjauan bisnis perusahaan pada 8 Desember, perusahaan akan menjelaskan lebih lanjut target pertumbuhan pada akhir dekade ini, prospek setelah 2030, dan program utama dalam lini pengembangan. Data uji SSP untuk obat antikoagulan milvexian diperkirakan tersedia sebelum akhir tahun, tetapi waktunya bergantung pada kecepatan terjadinya peristiwa; data uji fibrilasi atrium yang lebih besar diperkirakan diumumkan pada kuartal pertama 2027.
Goldman Sachs mempertahankan rekomendasi beli untuk Johnson & Johnson dan target harga 12 bulan sebesar 280 dolar. Selain risiko peningkatan penjualan produk baru, bank tersebut juga mengingatkan bahwa pembayaran gugatan terkait talk serta kondisi makroekonomi dan tarif dapat menekan valuasi atau ekspektasi laba.