Persediaan aluminium China turun 11% dalam sepekan, di tengah pemulihan permintaan dan lemahnya billet aluminium

Apakah penurunan persediaan disertai perbaikan konsumsi?

Menurut data Mysteel, per 22 Oktober 2026, gabungan persediaan ingot dan billet aluminium China mencapai 897 ribu ton, turun 11% secara mingguan. Produksi aluminium pada periode yang sama sebesar 874 ribu ton, tidak berubah secara mingguan: pengurangan persediaan kali ini tidak disertai penyusutan produksi keseluruhan secara mingguan.
Menurut perkiraan Citi, konsumsi nyata aluminium China secara keseluruhan dari 15 Oktober hingga 22 Oktober mencapai 1,003 juta ton, naik 1% secara mingguan, 9% secara tahunan berdasarkan kalender Masehi, dan 14% dibandingkan periode yang sama menurut kalender lunar. Citi juga mencatat bahwa tingkat konsumsi pekan tersebut lebih tinggi daripada periode yang sama menurut kalender lunar pada 2022–2025, sehingga perbandingan historis juga mendukung penilaian adanya perbaikan permintaan.
Citi lebih menaruh perhatian pada ukuran gabungan persediaan ingot dan billet aluminium karena mencakup perubahan lebih banyak jenis persediaan, sehingga lebih representatif untuk memperkirakan permintaan aluminium keseluruhan dibandingkan hanya mengamati ingot. Penilaian permintaan di sini didasarkan pada perkiraan konsumsi nyata.

Jawabannya bergantung pada periode pembanding. Gabungan persediaan ingot dan billet aluminium turun 5% secara tahunan berdasarkan kalender Masehi, tetapi masih 2% lebih tinggi dibandingkan periode yang sama menurut kalender lunar. Dengan demikian, pengurangan persediaan mingguan yang signifikan dan persediaan yang masih sedikit lebih tinggi daripada periode yang sama tahun lalu menurut kalender lunar dapat terjadi bersamaan.
Perbedaan terutama terdapat di antara jenis produk: persediaan ingot aluminium sebesar 608 ribu ton, turun 10% secara mingguan, 10% secara tahunan berdasarkan kalender Masehi, dan 14% berdasarkan kalender lunar. Persediaan billet aluminium sebesar 289 ribu ton, turun 11% secara mingguan, tetapi masih 8% lebih tinggi secara tahunan berdasarkan kalender Masehi dan 24% lebih tinggi berdasarkan kalender lunar. Meski persediaan billet juga berkurang, jumlahnya masih lebih melimpah dibandingkan tahun lalu.
Persediaan ingot aluminium juga menunjukkan perbedaan: persediaan produsen sebesar 77 ribu ton, naik 18% secara tahunan berdasarkan kalender Masehi; persediaan di pasar sebesar 531 ribu ton, turun 13% secara tahunan. Di tengah penurunan total persediaan, perkembangan persediaan di tingkat produsen dan dalam saluran distribusi pasar berbeda.

Sejak awal tahun hingga periode statistik laporan, konsumsi nyata aluminium China secara keseluruhan mencapai 38,3 juta ton, naik 3% secara tahunan berdasarkan kalender Masehi; produksi aluminium pada periode yang sama sebesar 37,3 juta ton, naik 2,9% secara tahunan. Laju pertumbuhan konsumsi kumulatif dan produksi hampir sama, sementara kenaikan konsumsi sepekan sebesar 9% secara tahunan lebih kuat daripada tren kumulatif sejak awal tahun.
Pemulihan billet aluminium lebih terbatas: konsumsi nyata pada pekan tersebut sebesar 367 ribu ton, naik 2% secara mingguan, tidak berubah secara tahunan berdasarkan kalender Masehi, dan naik 12% berdasarkan kalender lunar. Namun, angka kumulatif sejak awal tahun hanya 13,5 juta ton, turun 3,4% secara tahunan. Perbaikan pekan tersebut belum mengubah pola penyusutan konsumsi kumulatif.
Sisi pasokan juga mencerminkan perbedaan ini: produksi billet aluminium pada pekan tersebut sebesar 351 ribu ton, turun 3% secara mingguan; produksi kumulatif sejak awal tahun sebesar 14,3 juta ton, turun 2,8% secara tahunan. Produksi dan konsumsi aluminium keseluruhan sama-sama tumbuh, sementara produksi dan penjualan billet kumulatif sama-sama menurun. Keadaan yang terjadi bersamaan ini menjadi kunci untuk memahami cakupan pemulihan permintaan kali ini.