Seberapa jauh hasil kuartal ketiga melampaui perkiraan?

  • Pendapatan Vertiv pada kuartal ketiga sebesar 4,313 miliar dolar, naik 61,2% dibandingkan tahun sebelumnya dan 14,8% di atas konsensus pasar. Pertumbuhan organik sebesar 55,0%, jauh di atas perkiraan pasar sebesar 35,2% dan juga di atas 28,4% pada periode yang sama tahun sebelumnya.
  • Laba sebelum bunga dan pajak yang disesuaikan sebesar 1,087 miliar dolar, naik 82,5% dibandingkan tahun sebelumnya dan 17,7% di atas konsensus pasar. Laba per saham yang disesuaikan sebesar 2.21 dolar, di atas perkiraan 1.81 dolar.
  • Menurut tabel dalam laporan, margin laba sebelum bunga dan pajak yang disesuaikan secara keseluruhan sebesar 25,2%, di atas 22,3% pada periode yang sama tahun sebelumnya dan perkiraan pasar sebesar 24,6%. Bernstein menilai kuartal tersebut menunjukkan perusahaan mampu menjangkau permintaan terpendam yang besar dan meredakan kekhawatiran sebagian investor tentang percepatan pertumbuhan pada paruh kedua tahun ini.

Wilayah mana yang mendorong pertumbuhan, dan bagaimana perbedaan marginnya?

  • Kawasan Amerika merupakan wilayah dengan pertumbuhan terkuat: pendapatan kuartal ketiga sebesar 2,989 miliar dolar, naik 74,5% dibandingkan tahun sebelumnya. Pertumbuhan organik sebesar 66,6%, di atas perkiraan pasar sebesar 39,1%.
  • Margin laba operasi yang disesuaikan di kawasan Amerika sebesar 29,4%, mendekati 29,3% pada periode yang sama tahun sebelumnya, tetapi di bawah perkiraan pasar sebesar 30,5%. Pendapatan dan jumlah laba melampaui perkiraan, tetapi margin kawasan tersebut tidak ikut melampaui perkiraan.
  • Pertumbuhan organik Asia Pasifik sebesar 48,3%, dan margin laba operasinya yang disesuaikan naik dari 13,2% pada periode yang sama tahun sebelumnya menjadi 17,0%. Pertumbuhan organik Eropa, Timur Tengah, dan Afrika sebesar 22,8%, dan marginnya naik dari 18,8% menjadi 28,0%. Pendapatan dan laba di kedua wilayah melampaui perkiraan pasar.

Bagaimana perubahan panduan setahun penuh dan penilaian lembaga?

  • Perusahaan menaikkan panduan pendapatan 2026 dari 13,8 miliar hingga 14,2 miliar dolar menjadi sekitar 14,65 miliar dolar, serta panduan pertumbuhan pendapatan organik dari 30%–32% menjadi sekitar 38%. Panduan laba per saham dilusian yang disesuaikan naik dari 6.65–6.75 dolar menjadi sekitar 7.15 dolar.
  • Bernstein menilai hasil Vertiv juga menjadi sinyal positif bagi sektor peralatan pendingin dan kelistrikan yang lebih luas, khususnya setelah valuasi sektor tersebut turun pada kuartal sebelumnya.
  • Bernstein memberikan Vertiv peringkat mengungguli pasar dan target harga 368 dolar. Risiko penurunan yang disebutkan meliputi perlambatan ekspansi pusat data yang tidak terduga serta penurunan permintaan pendinginan akibat peningkatan efisiensi.