Ringkasan pagi saham AS Senin | Belum ada konfirmasi serangan baru pada Minggu, Trump beralih menyebut “saat pengambilan keputusan”, Brent ditutup pada 116.72 dolar, Le Pen unggul dalam jajak pendapat, FOMC dan laporan keuangan Microsoft serta Alphabet hadir pada hari yang sama pekan ini
(Penutupan pasar tunai adalah pada Jumat, 23 Oktober, waktu AS bagian Timur; futures saham AS dibuka Senin pukul 06:00 waktu Hong Kong. Hingga pukul 07:00 untuk edisi ini, harga pembukaan futures yang diverifikasi oleh sumber yang memenuhi ketentuan belum diperoleh.)

Pada Jumat, S&P 500 turun 0,52% ke 7623.68 poin, Dow turun 1,23% ke 52215.16 poin (-652.82 poin), Nasdaq turun 0,21% ke 25955.34 poin, dan ETF S&P berbobot setara (RSP) turun 0,77% ke 216.54 dolar (The Wall Street Journal). Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun ditutup pada 4,987%, tenor 2 tahun pada 4,68%, dan tenor 30 tahun pada 5,314% (The Wall Street Journal); kontrak Brent Desember ditutup pada 116.72 dolar, naik 3,1%, sementara WTI ditutup pada 103.27 dolar, naik 3,8% (The Wall Street Journal); emas spot ditutup di sekitar 3997 dolar per ons, menembus ke bawah level 4000 dolar; indeks dolar ditutup pada 101.81, naik sekitar 0,2%. Selama sepekan: Dow naik 0,41%, S&P 500 turun 0,47%, dan Nasdaq turun 0,71%.

Tema utama pasar
Kabar terbesar pada Minggu bukanlah apa yang terjadi, melainkan apa yang tidak terjadi: pernyataan Trump pada Sabtu, “mungkin besok”, tidak terwujud menjadi serangan baru yang terkonfirmasi pada Minggu. Dalam wawancara dengan Fox News pada Minggu, ia mengubah kata-katanya menjadi “saat pengambilan keputusan”: membuat kesepakatan atau “menyelesaikannya”, salah satu dari keduanya. Pernyataan ini memperpanjang jeda sebelum potensi aksi segera, tetapi tidak menghapus premi risiko: pada hari yang sama Iran menyatakan telah menembak jatuh sebuah drone AS di atas Bandar Abbas dekat Selat Hormuz, sehingga harga Brent di level tertinggi enam bulan sebesar 116.72 dolar masih mendapat dukungan. Sementara itu, fokus pada faktor Prancis juga bergeser pada Minggu: Le Pen resmi meluncurkan kampanye kepresidenannya, dan jajak pendapat yang dirilis Minggu menempatkannya di posisi terdepan dengan 32%–33,5%. Isu selisih imbal hasil Prancis pun meluas dari “apakah situasi di jalanan akan lepas kendali” menjadi “apakah pemilu tahun depan akan mulai diperhitungkan lebih awal dalam harga”. Pada pembukaan Senin, pertama-tama amati penetapan harga minyak dan futures, lalu lihat apakah laporan keuangan Verizon sebelum pasar buka dapat menstabilkan saham telekomunikasi—dan semua ini hanyalah pendahuluan menjelang keputusan FOMC serta laporan Microsoft dan Alphabet yang hadir pada hari yang sama, Rabu.

I. Iran: tidak ada konfirmasi serangan pada Minggu, tetapi insiden drone dan “saat pengambilan keputusan” berlangsung bersamaan

  • Reuters melaporkan pada Minggu bahwa militer Iran menyatakan sistem pertahanan udaranya menembak jatuh drone LUCAS milik AS di atas kota pelabuhan selatan Bandar Abbas, mengutip kantor berita semi-resmi Tasnim (Reuters). Bandar Abbas berada dekat Selat Hormuz. Kabar tentang satu drone saja tidak cukup untuk mengubah arah harga minyak, tetapi cukup membuat pasar enggan menghapus premi perang terlebih dahulu saat pembukaan Senin.
  • Dalam wawancara dengan acara Fox News Sunday Morning Futures pada Minggu, Trump mengatakan: “Saya harus membuat keputusan: apakah saya menyelesaikannya—itu sangat mudah dilakukan—atau mencapai kesepakatan? Itu saja.” Bloomberg juga melaporkan bahwa Trump sebelumnya mengisyaratkan serangan AS terhadap Iran mungkin berlanjut setelah pemilu paruh waktu 3 November (Bloomberg). Memindahkan jadwal dari “Minggu” ke “setelah pemilu paruh waktu” merupakan sinyal meredanya ketegangan yang paling penting pada akhir pekan, tetapi opsi “menyelesaikannya” masih ada, sehingga mereda bukan berarti risiko telah hilang.
  • Implikasinya bagi perdagangan Senin cukup jelas: pertama, perhatikan apakah ada kabar baru tentang Iran atau Arab Saudi dari malam ini hingga dini hari Senin, lalu lihat apakah harga minyak bergerak menuju 120 dolar atau turun kembali ke 108 dolar. Pada Minggu tidak ada konfirmasi bahwa ketegangan di front Saudi mereda; latar belakang bandara Riyadh yang menerima peringatan pada hari yang sama ketika dibuka kembali masih berlaku, sehingga alasan harga minyak tetap tinggi tidak berubah.

II. Prancis: Le Pen meluncurkan kampanye pada Minggu dan unggul dalam jajak pendapat; aksi protes berikutnya sudah dijadwalkan

  • Reuters melaporkan pada Minggu bahwa pemimpin sayap kanan jauh Le Pen resmi meluncurkan kampanye kepresidenannya di Orléans, berjanji memulihkan ketertiban dan kepercayaan nasional. Agenda utamanya mencakup kebijakan keamanan “tanpa toleransi”, pemulihan kontrol perbatasan, dan deportasi otomatis pelaku kejahatan asing. Sebuah jajak pendapat yang dirilis Minggu menunjukkan dukungannya sebesar 32%–33,5%, jauh di atas 17% untuk pemimpin sayap kiri jauh Mélenchon, dan ia akan menang dengan mudah dalam simulasi putaran kedua (Reuters). Protes jalanan memberikan dukungan bagi Le Pen, sementara keunggulannya dalam jajak pendapat pada gilirannya membuat pasar mulai memperpanjang penilaian risiko Prancis dari “kerusuhan selama satu pekan” menjadi “penetapan harga pemilu tahun depan”.
  • Angka protes juga direvisi pada Minggu: Kementerian Dalam Negeri Prancis menyatakan pada Minggu bahwa 1314 orang ditangkap pada Sabtu, sekitar separuh jumlah pekan sebelumnya, dan sekitar 50 polisi terluka, dibandingkan lebih dari 1000 polisi yang terluka pada pekan sebelumnya. Serikat polisi memperingatkan pada Minggu bahwa pengerahan dengan intensitas setinggi itu tidak dapat dipertahankan dalam jangka panjang (Reuters). Serikat pekerja dan kelompok Rompi Kuning telah menjadwalkan aksi berikutnya pada Sabtu, 31 Oktober, dan pemogokan pada 5 November. Perundingan pemerintah dengan serikat pekerja dan perwakilan mahasiswa telah dimulai, tetapi para pemimpin protes mengatakan sejauh ini mereka “tidak mendapat tanggapan apa pun” (Reuters).
  • Jalur dampaknya terhadap saham AS tidak berubah: pada Senin, perhatikan apakah imbal hasil obligasi Prancis tenor 10 tahun dan selisih imbal hasil Prancis-Jerman turun dari atas 5% dan sekitar 175 basis poin. Jika turun, gejolak obligasi pemerintah Eropa mendapat sedikit ruang bernapas untuk sementara; jika melebar, pemicu lonjakan tajam Treasury AS pada Kamis lalu masih ada. Latar belakang lainnya juga tetap berlaku: Moody's mempertahankan peringkat Aa3 Prancis dengan prospek negatif, dengan prasyarat anggaran pengurangan defisit tahun 2027 disahkan.

III. Obligasi, dolar, dan komoditas: tenor 10 tahun tertahan tepat di bawah 5%, harga minyak tetap tinggi, emas menembus ke bawah 4000 dolar

  • Kombinasi penutupan Jumat sendiri menunjukkan kontradiksi: harga minyak melonjak, tetapi imbal hasil tenor 10 tahun hanya ditutup pada 4,987%, naik sekitar 4 basis poin dari pergerakan safe haven Kamis dan justru sekitar 9 basis poin lebih rendah dibandingkan Jumat pekan sebelumnya. The Wall Street Journal mencatat bahwa investor terus beralih ke saham yang volatilitasnya lebih rendah; sektor barang konsumsi pokok naik 9,6% bulan ini dan berpeluang mencatat kinerja bulanan terbaik dalam 26 tahun (The Wall Street Journal). Harga minyak naik, tetapi imbal hasil Treasury AS tidak ikut naik; ini menunjukkan pasar belum sepenuhnya memperhitungkan guncangan energi sebagai “inflasi pasti kembali meningkat”.
  • Narasi harga minyak mendapat tambahan pada Minggu: Brent naik sekitar 6% dan WTI sekitar 2% selama sepekan, menandai kenaikan pekan ketiga berturut-turut. Serangan Houthi terhadap target energi Saudi dan laporan intersepsi pada Minggu bersama-sama meningkatkan kekhawatiran pasokan. Kepala strategi komoditas Saxo Bank, Ole Hansen, sebelumnya mengatakan pasar minyak global masih rentan dan harga energi yang lebih tinggi menekan pasar saham dan obligasi secara bersamaan karena “guncangan inflasi lain dapat membatasi ruang pelonggaran bank sentral” (Barron's).
  • Harga bensin sudah berdampak pada pemilih: rata-rata harga bensin nasional AS pada Jumat adalah 4.29 dolar per galon, sekitar 40% lebih tinggi daripada setahun lalu, sementara pemilu paruh waktu AS berlangsung pada 3 November (The Wall Street Journal). Inilah latar belakang tersulit bagi FOMC pekan ini: jika harga minyak tidak turun, ekspektasi inflasi sulit turun; jika ekspektasi inflasi tidak turun, penetapan harga futures yang menunjukkan peluang kenaikan suku bunga pada Desember hampir 80% akan sulit berubah.

IV. Pergerakan saham dan sektor, termasuk laporan keuangan: energi unggul sendiri, saham telekomunikasi masih menjadi titik lemah Jumat

  • Sektor energi memimpin kenaikan pada Jumat dan mencatat rekor tertinggi baru; Chevron naik 2,9% dan ConocoPhillips naik 3,6%. Sebaliknya, barang konsumsi pokok turun 1,92%, jasa komunikasi turun 1,78%, barang konsumsi diskresioner turun 1,66%, dan keuangan turun 1,32%. American Express turun 3,7% ke 313.22 dolar: laba Q3 melampaui ekspektasi dan perusahaan menaikkan proyeksi setahun penuh, tetapi mengumumkan pemangkasan tenaga kerja sekitar 5%; sahamnya justru turun. Dow adalah indeks berbobot harga, sehingga kejatuhan tajam satu saham berharga tinggi secara langsung memperbesar penurunan indeks.
  • Saham telekomunikasi menjadi catatan atas perubahan struktural pekan ini: setelah muncul kabar bahwa SpaceX mencari hak penggunaan sekitar 80 ribu stasiun pangkalan dan berpeluang menjadi operator nirkabel nasional keempat di AS, AT&T dan T-Mobile masing-masing turun hampir 8% pada Jumat, Verizon turun 1,2%, sementara operator menara Crown Castle naik 9% dan American Tower naik 4%. Verizon menjadi yang pertama melaporkan hasil sebelum pasar buka pada Senin; apakah penurunan saham telekomunikasi dapat mulai stabil menjelang laporan itu menjadi pertanyaan pertama saat pembukaan.
  • Saham teknologi relatif stabil pada Jumat: Nasdaq berkinerja lebih baik daripada pasar secara keseluruhan, saham chip berhenti turun dan berbalik naik, Micron naik 2,5%, AMD naik 1,7%, dan Microsoft naik 0,7%. Ulasan mingguan Barron's menyebut Jumat sebagai hari ketika “aksi jual AI mereda, tetapi pasar lainnya menanggung akibatnya”: Dow turun 653 poin, S&P turun 0,5%, dan Nasdaq hanya turun 0,2%, tepat berlawanan dengan rotasi pada Kamis, sementara harga minyak yang tinggi “tidak membantu” (Barron's). Russell 2000 turun 0,29% pada Jumat ke 2775.90 poin; saham berkapitalisasi kecil juga tidak luput.

V. Kabar utama AI: pekan ini adalah “pekan ujian hyperscaler”; kemampuan pendapatan cloud menutup tagihan menjadi kunci

  • Dalam prospek pekan berikutnya, Reuters memberi judul “Hyperscalers on the hot seat”: sekitar sepertiga perusahaan S&P 500 melaporkan hasil pekan ini, termasuk Alphabet dan Microsoft pada Rabu serta Amazon pada Kamis. Pasar mencermati bukan sekadar pertumbuhan pendapatan, melainkan juga panduan belanja modal dan imbal hasil investasi AI (Reuters). Belanja modal hyperscaler tahun ini diperkirakan sekitar 800 miliar dolar, dan tengah mendorong kenaikan laba di seluruh rantai pembangunan AI, tetapi kenaikan biaya pendanaan membuat pasar meragukan keberlanjutan pengeluaran tersebut (Reuters).
  • Nick Giorgi, kepala strategi saham Alpine Macro, menilai bahwa pasar kini “tidak lagi percaya tanpa syarat kepada perusahaan yang membelanjakan dana secara besar-besaran”. Hal itu sendiri sehat, tetapi tetap berarti ada tekanan dalam jangka pendek (Reuters). Kepala strategi BakerAvenue King Lip mengatakan laporan keuangan akan menentukan apakah koreksi teknologi ini merupakan peluang beli atau awal penurunan yang lebih dalam: “Yang kita butuhkan hanyalah satu putaran lagi laporan keuangan yang benar-benar kuat” (Reuters).
  • Landasan fundamental tidak lemah: berdasarkan lebih dari 100 perusahaan yang telah melaporkan hasil, pertumbuhan laba kuartal ketiga S&P 500 secara tahunan melampaui 32% (data LSEG IBES, melalui Reuters). Scott Chronert dari Citi menulis dalam ulasan mingguan Barron's bahwa jika pertumbuhan pendapatan cloud dapat meningkat lebih lanjut dari angka kuat kuartal kedua, sentimen mungkin stabil; ia mempertahankan target akhir tahun S&P 500 di 8100 poin (Barron's). Tidak ada pengumuman besar baru dari perusahaan AI selama akhir pekan; edisi ini belum memperoleh kabar baru tentang pendanaan atau pesanan AI.

VI. Kalender mendatang (waktu Hong Kong)

  • 26 Oktober (Senin): 06:00 pembukaan futures saham AS (Minggu pukul 18:00 waktu AS bagian Timur); sebelum pasar buka: Verizon; setelah penutupan: Cadence; malam hari: Indeks Aktivitas Nasional Chicago Fed dan survei manufaktur Dallas Fed. Waktu musim panas di Eropa telah berakhir, sehingga sesi Eropa dibuka 1 jam lebih lambat dari sebelumnya menurut waktu Hong Kong.
  • 27 Oktober (Selasa): pemilu Israel; 22:00 kepercayaan konsumen Conference Board untuk Oktober; sebelum pasar buka: Coca-Cola, Boeing, UPS; setelah penutupan: Visa, Robinhood.
  • Dini hari 29 Oktober (Kamis), pukul 02:00: keputusan FOMC (pasar memperkirakan suku bunga dipertahankan pada 3,75–4,00%, tanpa dot plot pada pertemuan ini; penetapan harga futures menunjukkan peluang kenaikan suku bunga pekan ini kurang dari 10% dan peluang kenaikan pada Desember sekitar 80% (Reuters)); 02:30 konferensi pers ketua The Fed; pada pagi hari yang sama, laporan Microsoft dan Alphabet setelah penutupan pasar (setelah penutupan Rabu waktu AS bagian Timur). Prospek mingguan Barron's juga mencatat bahwa ini adalah pekan tersibuk untuk laporan kuartal ketiga, dengan sekitar sepertiga perusahaan S&P 500 akan melaporkan hasil; FOMC bertemu Selasa hingga Rabu dan pasar memperkirakan suku bunga tidak berubah (Barron's).
  • 29 Oktober (Kamis): 20:30 estimasi awal PDB Q3 (pasar memperkirakan pertumbuhan tahunan 3,2%, di atas angka sebelumnya 2,2%), PCE September (angka utama diperkirakan naik 0,5% secara bulanan dan 3,7% secara tahunan, di atas angka sebelumnya 3,4%; angka inti diperkirakan naik 0,3% secara bulanan); 21:15 keputusan suku bunga ECB; sebelum pasar buka: Eli Lilly, Mastercard; setelah penutupan: Amazon, Intel.
  • 30 Oktober (Jumat): keputusan Bank of Japan; 20:30 indeks biaya tenaga kerja (pasar memperkirakan 0,8%, di bawah angka sebelumnya 0,9%); sebelum pasar buka: Exxon Mobil, Chevron.
  • 31 Oktober (Sabtu): aksi unjuk rasa lanjutan di Prancis (diserukan serikat pekerja dan Rompi Kuning; keputusan partisipasi CGT akan diambil pekan ini); 3 November (Selasa): pemilu paruh waktu AS; 5 November (Kamis): pemogokan besar serikat pekerja Prancis.

Tautan sumber