Laporan tengah hari saham AS Senin｜Tak ada serangan pada Minggu, mediator Qatar masuk ke Teheran, Brent turun ke 114.57 dolar, futures berbalik naik, Eropa dibuka menguat, laporan Verizon sebelum pembukaan segera tiba
(Penutupan pasar tunai adalah pada Jumat 23 Oktober waktu AS bagian timur; harga futures, pasar Eropa dan komoditas adalah data yang diverifikasi melalui sumber tepercaya sebelum pukul 16:30 waktu Hong Kong pada 26 Oktober; pasar tunai Eropa dibuka pukul 16:00 waktu Hong Kong dan baru berjalan sekitar setengah jam hingga edisi ini, sehingga harga pembukaannya yang diverifikasi melalui sumber tepercaya belum diperoleh.)

Pada Jumat, S&P 500 turun 0,52% ke 7623.68 poin, Dow turun 1,23% ke 52215.16 poin (-652.82 poin), Nasdaq turun 0,21% ke 25955.34 poin, dan ETF S&P berbobot setara (RSP) turun 0,77% ke 216.54 dolar (The Wall Street Journal). Futures langsung berbalik naik saat dibuka Minggu malam: Barron's melaporkan bahwa sesaat setelah pukul 18:00 waktu AS bagian timur pada Minggu, futures S&P 500 naik 0,4%, futures Nasdaq 100 naik 0,6%, dan futures Dow naik 0,3% (sekitar 165 poin) (Barron's). Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun ditutup pada 4,987% pada Jumat dan turun pada Senin ke sekitar 4,97%, di bawah 5%; kontrak Brent untuk Desember pada Senin berada di 114.57 dolar, turun 1,8%, sementara WTI berada di 100.96 dolar, turun 2,2% (The Wall Street Journal); emas spot pada Senin pukul 05:44 GMT berada di 4010.51 dolar per ons, naik 0,4% dan kembali di atas 4000 dolar (Reuters); indeks dolar ditutup pada 101.81 pada Jumat, naik sekitar 0,2%, lalu melemah pada Senin. Hingga edisi ini, kuotasi indeks dolar pukul 16:30 yang diverifikasi melalui sumber tepercaya belum diperoleh.

Tema utama pasar
Sentimen pasar pada tengah hari Senin dapat diringkas dalam satu kalimat: ada kelegaan, tetapi peringatan belum dicabut. Serangan yang dijanjikan tidak terjadi pada Minggu, dan mediator Qatar masuk ke Teheran pada hari yang sama. Karena itu, minyak melepas sekitar 2 dolar dari level tertinggi enam bulan sebesar 116.72 dolar, sementara futures AS dan Eropa sama-sama berbalik naik. Namun, pada hari yang sama intersepsi dan serangan balasan di arah Arab Saudi masih berlanjut. The Wall Street Journal melaporkan pada Senin bahwa koalisi pimpinan Saudi mengatakan telah mencegat rudal balistik Houthi yang diarahkan ke Riyadh dan mengambil tindakan terhadap peluncur serta fasilitas penyimpanan rudal di Yaman (The Wall Street Journal). Karena itu, penurunan hari ini lebih menyerupai “pengembalian sebagian” premi risiko daripada hilangnya risiko itu sendiri: minyak masih di atas 110 dolar, imbal hasil tenor 10 tahun masih berkutat di sekitar 5%, dan sebelum keputusan FOMC serta laporan Microsoft dan Alphabet pada Rabu, tak satu pun ujian utama pasar telah dilewati. Malam ini, perhatian pertama tertuju pada apakah laporan Verizon sebelum pembukaan dapat menstabilkan saham telekomunikasi, lalu apakah dua data regional dari The Fed Chicago dan Dallas akan menambah petunjuk tentang “kenaikan suku bunga atau tetap menahan”.

I. Iran: tak ada serangan pada Minggu, mediator masuk ke Teheran, tetapi pertempuran di front Saudi berlanjut pada Senin

  • Dalam wawancara di acara Fox News Sunday Morning Futures pada Minggu, Trump menyebutnya sebagai “saat mengambil keputusan”: membuat kesepakatan atau “menyelesaikannya”, satu dari dua pilihan. Bloomberg juga melaporkan bahwa Trump sebelumnya mengisyaratkan serangan AS terhadap Iran dapat dilanjutkan setelah pemilu paruh waktu 3 November (Bloomberg). Pergeseran jadwal dari “Minggu” ke “setelah pemilu paruh waktu” adalah sinyal peredaan terpenting pada akhir pekan, tetapi pilihan “menyelesaikannya” masih tersedia, sehingga peredaan tidak berarti risiko telah hilang.
  • Di sisi diplomasi, ada langkah nyata pada Minggu: Reuters melaporkan bahwa mediator Qatar tiba di Teheran pada Minggu untuk membantu meredakan ketegangan regional melalui koordinasi dengan AS (Reuters). Laporan The Wall Street Journal pada Senin menambahkan bahwa mediator Timur Tengah berupaya memulihkan perundingan antara Washington dan Teheran, sementara AS juga menyiapkan opsi militer tambahan terhadap Iran (The Wall Street Journal). Perundingan dan opsi militer sama-sama tersedia; inilah alasan mendasar mengapa minyak hanya turun 2%, alih-alih kembali ke bawah 100 dolar.
  • Logistik di Selat Hormuz juga memberi ruang bagi penurunan: The Wall Street Journal mengutip pernyataan Komando Pusat AS pada Minggu bahwa militer AS telah mendukung lebih dari 3000 kapal dagang melewati jalur tersebut selama enam bulan terakhir dan membantu mitra di Teluk mengekspor lebih dari 1,5 miliar barel minyak mentah sejak musim panas (The Wall Street Journal). Kapal masih berlayar dan minyak masih diekspor—tetapi selama rudal masih terbang ke arah Riyadh, pasar tidak berani menghapus seluruh premi perang sekaligus.

II. Pasar Eropa dan Asia: futures Eropa dibuka menguat, Asia lebih dahulu turun

  • Sinyal sebelum pembukaan pasar Eropa menunjukkan penguatan: pengarahan pagi Eropa dari Morningstar (Dow Jones) pada Senin menyebutkan futures indeks saham Eropa naik dan investor bersiap menghadapi padatnya pertemuan bank sentral pekan ini, sementara Treasury AS turun, dolar melemah, emas naik dan minyak turun (Morningstar (Dow Jones)). Logika di balik pembukaan Eropa yang lebih tinggi sama dengan futures saham AS: penurunan minyak mula-mula meredakan ekspektasi inflasi, sedangkan ketidakpastian pekan bank sentral akan diperhitungkan kembali setelah Rabu.
  • Pasar Asia lebih dahulu turun pada Senin: The Wall Street Journal melaporkan bahwa saham Asia melemah seiring menurunnya selera risiko. Indeks Shanghai turun 0,9%, Kospi Korea Selatan turun 0,7%, Nikkei turun 0,4%, sementara Hang Seng naik 0,4% tetapi indeks saham teknologinya turun 0,4% (The Wall Street Journal). The Wall Street Journal mengutip Priyanka Sachdeva dari Phillip Nova yang mengatakan penurunan minyak menunjukkan adanya aksi ambil untung teknis setelah kenaikan tajam pekan lalu; Brent naik 6,2% pekan lalu (The Wall Street Journal). Perbedaan antara Asia yang lebih dahulu turun dan futures Eropa serta AS yang lebih dahulu naik menunjukkan bahwa Asia memperdagangkan sentimen penutupan Jumat lalu, sedangkan Eropa dan AS memperdagangkan perubahan berita pada Minggu.
  • Tidak ada kabar baru dari pasar tunai Prancis pada Senin. Hingga edisi ini, kuotasi pukul 16:30 untuk imbal hasil Prancis tenor 10 tahun dan selisih imbal hasil Prancis-Jerman belum diperoleh; jadwal berikutnya tetap sama: demonstrasi lagi pada Sabtu 31 Oktober dan pemogokan besar pada 5 November. Fokus pasar Eropa pada Senin tetap apakah selisih imbal hasil Prancis turun dari atas 5%, di sekitar 175 basis poin. Jika menyempit, badai obligasi negara Eropa mendapat kelegaan sementara; jika melebar, pemicu lonjakan Treasury AS Kamis lalu masih ada.

III. Obligasi, dolar, dan komoditas: tenor 10 tahun kembali di bawah 5%, emas kembali di atas 4000 dolar, minyak masih di atas 110 dolar

  • Kombinasi pada Senin sedikit lebih “ringan” daripada Jumat, tetapi tidak ada satu pun yang benar-benar berbalik arah: imbal hasil tenor 10 tahun turun tipis dari 4,987% ke sekitar 4,97%, masih dekat 5%; emas memantul dari sekitar 3997 dolar pada Jumat ke 4010.51 dolar. Reuters mengutip Kyle Rodda dari Capital.com yang mengatakan kenaikan ini “terutama merupakan kelegaan akibat turunnya harga minyak, tetapi kenaikannya mudah terbatas karena pasar bersiap menghadapi keputusan FOMC beberapa hari lagi” (Reuters).
  • Besarnya penurunan minyak perlu dilihat dalam konteks kenaikan pekan lalu: Brent pada Senin turun 1,8% ke 114.57 dolar dan WTI turun 2,2% ke 100.96 dolar, sedangkan pekan lalu Brent naik lebih dari 6% dan ditutup pada Jumat di 116.72 dolar, tertinggi dalam hampir enam bulan (The Wall Street Journal). Turun sekitar 2 dolar hanya mengembalikan sebagian kecil kenaikan pekan lalu—minyak masih di atas 110 dolar dan tekanan terhadap ekspektasi inflasi belum hilang.
  • Ukuran terbaru ekspektasi suku bunga berasal dari laporan Reuters pada Senin: para pedagang secara luas memperkirakan The Fed akan menahan suku bunga pekan ini, sementara probabilitas kenaikan pada Desember diperkirakan 77% (Reuters). Laporan Barron's pada Minggu malam menyebutkan probabilitas yang diperkirakan pasar untuk suku bunga tetap pekan ini melebihi 90% (Barron's). Suku bunga tetap pekan ini hampir menjadi konsensus; pertanyaan sebenarnya adalah apakah pernyataan keputusan dan konferensi pers Rabu akan membuka atau mempersempit peluang kenaikan pada Desember.

IV. Pergerakan saham dan sektor, termasuk laporan keuangan: keunggulan energi tetap mewarnai Jumat, Verizon menguji saham telekomunikasi malam ini

  • Gambaran Jumat tidak berubah: sektor energi memimpin kenaikan dan mencetak rekor tertinggi, dengan Chevron naik 2,9% dan ConocoPhillips naik 3,6%. Sebaliknya, barang konsumsi pokok turun 1,92%, jasa komunikasi turun 1,78%, barang konsumsi diskresioner turun 1,66%, dan keuangan turun 1,32%. American Express turun 3,7% ke 313.22 dolar: laba kuartal 3 melampaui ekspektasi dan panduan setahun penuh dinaikkan, tetapi perusahaan mengumumkan pemangkasan sekitar 5% tenaga kerja dan sahamnya justru turun.
  • Saham telekomunikasi tetap menjadi ujian pertama malam ini: setelah muncul kabar bahwa SpaceX mengincar hak penggunaan sekitar 80 ribu stasiun basis dan berpotensi menjadi operator nirkabel nasional keempat di AS, AT&T dan T-Mobile masing-masing turun hampir 8% pada Jumat, Verizon turun 1,2%, sedangkan operator menara Crown Castle naik 9% dan American Tower naik 4%. Verizon akan lebih dulu melaporkan hasil sebelum pasar AS dibuka malam ini; apakah penurunan saham telekomunikasi dapat lebih dahulu stabil menjelang laporan menjadi pertanyaan pertama saat pembukaan. Setelah penutupan ada Cadence, dan informasi pesanan dalam rantai perangkat desain chip juga patut dicermati.
  • Saham teknologi relatif stabil pada Jumat: Nasdaq mengungguli pasar, saham chip berhenti turun dan memantul, Micron naik 2,5%, AMD naik 1,7%, dan Microsoft naik 0,7%. Ulasan mingguan Barron's menggambarkan Jumat sebagai “aksi jual AI mereda, tetapi pasar lainnya menanggung akibatnya”: Dow turun 653 poin, S&P turun 0,5%, dan Nasdaq hanya turun 0,2%. Ini merupakan kebalikan dari rotasi Kamis, sementara harga minyak yang tinggi “tidak membantu” (Barron's). Russell 2000 turun 0,29% pada Jumat ke 2775.90 poin; saham berkapitalisasi kecil juga tidak luput.

V. Berita utama AI: pekan ini adalah “pekan ujian hyperscaler”; kemampuan pendapatan cloud menutup tagihan menjadi kunci

  • Pratinjau mingguan Reuters berjudul “Hyperscalers on the hot seat”: sekitar sepertiga perusahaan S&P 500 melaporkan hasil pekan ini, dengan Alphabet dan Microsoft pada Rabu serta Amazon pada Kamis. Pasar mencermati bukan pertumbuhan pendapatan itu sendiri, melainkan panduan belanja modal dan imbal hasil investasi AI (Reuters). Belanja modal hyperscaler tahun ini diperkirakan sekitar 800 miliar dolar dan mendorong laba di seluruh rantai pembangunan AI, tetapi kenaikan biaya pendanaan membuat pasar meragukan keberlanjutan belanja tersebut (Reuters).
  • Menurut Nick Giorgi, kepala strategi saham Alpine Macro, pasar kini “tidak lagi percaya tanpa syarat kepada perusahaan yang berbelanja besar”. Hal itu sendiri sehat, tetapi tetap berarti ada kesulitan jangka pendek (Reuters). King Lip, kepala strategi BakerAvenue, mengatakan laporan keuangan akan menentukan apakah koreksi teknologi ini merupakan peluang beli atau awal penurunan yang lebih dalam: “Yang kita butuhkan hanyalah satu putaran lagi laporan keuangan yang benar-benar kuat” (Reuters).
  • Fondasi fundamental tidak lemah: berdasarkan lebih dari 100 perusahaan yang telah melaporkan hasil, pertumbuhan laba S&P 500 pada kuartal ketiga secara tahunan melampaui 32% (data LSEG IBES, melalui Reuters). Scott Chronert dari Citi menulis dalam ulasan mingguan Barron's bahwa jika pertumbuhan pendapatan cloud dapat meningkat lagi dari angka kuat kuartal kedua, sentimen mungkin stabil. Ia mempertahankan target akhir tahun S&P 500 di 8100 poin (Barron's). Hingga edisi ini pada Senin, belum ada pengumuman besar baru dari perusahaan AI yang diperoleh.

VI. Kalender mendatang (waktu Hong Kong)

  • Malam ini, Senin 26 Oktober: Verizon sebelum pembukaan pasar AS; Cadence setelah penutupan; 20:30 Indeks Aktivitas Nasional The Fed Chicago; 22:30 survei manufaktur The Fed Dallas.
  • Selasa 27 Oktober: pemilihan umum Israel; 22:00 kepercayaan konsumen Conference Board untuk Oktober; sebelum pembukaan Coca-Cola, Boeing, UPS; setelah penutupan Visa, Robinhood.
  • Kamis 29 Oktober dini hari, pukul 02:00: keputusan FOMC (pasar memperkirakan suku bunga tetap pada 3,75–4,00%, tanpa dot plot pada putaran ini; probabilitas tidak berubah pekan ini lebih dari 90% dan probabilitas kenaikan pada Desember sekitar 77% (Reuters)); 02:30 konferensi pers ketua The Fed; pagi hari yang sama, laporan Microsoft dan Alphabet setelah penutupan pasar (setelah penutupan Rabu waktu AS bagian timur). Pratinjau mingguan Barron's juga menyebut pekan ini sebagai pekan terpadat untuk laporan kuartal ketiga, dengan sekitar sepertiga perusahaan S&P 500 akan melaporkan hasil; FOMC bertemu Selasa hingga Rabu dan pasar memperkirakan suku bunga tetap (Barron's).
  • Kamis 29 Oktober: 20:30 estimasi awal PDB kuartal 3 (pasar memperkirakan pertumbuhan tahunan 3,2%, di atas angka sebelumnya 2,2%), PCE September (PCE utama diperkirakan naik 0,5% secara bulanan dan 3,7% secara tahunan, di atas angka sebelumnya 3,4%; PCE inti diperkirakan naik 0,3% secara bulanan); 21:15 keputusan suku bunga ECB; sebelum pembukaan Eli Lilly, Mastercard; setelah penutupan Amazon, Intel.
  • Jumat 30 Oktober: keputusan Bank of Japan; 20:30 Indeks Biaya Ketenagakerjaan (pasar memperkirakan 0,8%, di bawah angka sebelumnya 0,9%); sebelum pembukaan Exxon Mobil, Chevron.
  • Sabtu 31 Oktober: demonstrasi lagi di Prancis (diserukan serikat pekerja dan rompi kuning; keputusan partisipasi CGT akan diambil pekan ini); Selasa 3 November: pemilu paruh waktu AS; Kamis 5 November: pemogokan besar serikat pekerja Prancis.

Tautan sumber