Laporan malam saham AS hari Senin｜Pertemuan Teheran menjelang, Brent turun ke 114.6 dolar, kontrak berjangka berbalik naik, Verizon naik 2,4% sebelum pembukaan, STOXX 600 Eropa naik 0,4%

Laporan malam saham AS hari Senin｜Pertemuan Teheran menjelang, Brent turun ke 114.6 dolar, kontrak berjangka berbalik naik, Verizon naik 2,4% sebelum pembukaan, STOXX 600 Eropa naik 0,4%
(Penutupan pasar tunai adalah pada Jumat, 23 Oktober waktu AS Timur; harga kontrak berjangka, pasar Eropa, dan komoditas adalah data yang diverifikasi melalui sumber tepercaya sebelum 26 Oktober pukul 21:30 waktu Hong Kong; pasar saham Eropa masih diperdagangkan saat laporan ini disusun, sehingga harga yang disajikan adalah harga selama sesi, bukan harga penutupan)

Pada Jumat, S&P 500 turun 0,52% ke 7623.68 poin, Dow turun 1,23% ke 52215.16 poin, Nasdaq turun 0,21% ke 25955.34 poin, dan ETF S&P berbobot sama (RSP) turun 0,77% ke 216.54 dolar (The Wall Street Journal). Pada Senin pukul 05:19 waktu AS Timur, kontrak berjangka Dow naik 257 poin (+0,49%), kontrak berjangka S&P 500 naik 23.25 poin (+0,30%), dan kontrak berjangka Nasdaq 100 naik 73 poin (+0,25%) (Reuters, dikutip oleh media lain). Dalam perdagangan Eropa, indeks pan-Eropa STOXX 600 naik 0,4% ke 638.45 poin (pukul 10:50 GMT) (Reuters, dikutip oleh media lain). Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun ditutup pada 4,999% pada Jumat, lalu sedikit turun pada awal perdagangan Senin dan masih berada di sekitar 5%; minyak mentah Brent turun sekitar 2% ke 114.6 dolar pada awal perdagangan Senin (Reuters, dikutip oleh media lain); emas spot bertahan di atas 4000 dolar per ons (Saxo); indeks dolar ditutup pada 101.81 pada Jumat. Laporan ini belum memperoleh harga indeks dolar sebelum pembukaan yang diverifikasi melalui sumber tepercaya, dan harga ETF S&P berbobot sama sebelum pembukaan juga belum diperoleh.

Tema utama pasar
Gambaran sebelum pembukaan dalam laporan Senin malam sedikit lebih jelas dibandingkan siang tadi: pasar memperdagangkan bukan “berakhirnya perang”, melainkan “pertemuan mendahului tembakan”. Pejabat tinggi Arab Saudi, Turki, dan Pakistan berkumpul di Teheran pada Senin, sementara para mediator Qatar telah tiba lebih dahulu pada Minggu. Karena itu, harga minyak turun dari level tertinggi enam bulan sebesar 116.72 dolar, sementara kontrak berjangka dan saham Eropa sama-sama berbalik naik. Namun, Houthi masih menyerang stasiun pompa minyak Saudi dan bandara Riyadh pada Senin, sementara opsi serangan AS terhadap Iran berulang kali disebut mungkin kembali dilakukan setelah pemilu paruh waktu 3 November. Jadi kenaikan malam ini adalah “pengembalian sebagian” premi risiko, bukan hilangnya risiko itu sendiri: minyak masih di atas 110 dolar, imbal hasil tenor 10 tahun masih terpaku di sekitar 5%, dan sebelum keputusan FOMC serta laporan keuangan Microsoft dan Alphabet pada hari Rabu, ujian yang sesungguhnya belum satu pun berlangsung. Saat pembukaan malam ini, perhatikan dua hal: apakah kenaikan Verizon dapat menstabilkan saham telekomunikasi, dan apakah survei manufaktur The Fed Dallas pukul 22:30 akan menambah petunjuk tentang “tetap menahan suku bunga atau menaikkannya pada Desember”.

I. Iran: pejabat tinggi tiga negara berkumpul di Teheran, tetapi serangan Houthi berlanjut pada Senin

• Susunan peserta pertemuan menjadi perkembangan baru terbesar pada Senin: Bloomberg melaporkan bahwa Menteri Pertahanan Saudi Khalid bin Salman, Kepala Staf Angkatan Darat Pakistan Asim Munir, dan kepala intelijen Turki Ibrahim Kalin bertemu di Teheran pada Senin dengan Sekretaris Dewan Keamanan Nasional Tertinggi Iran Mohsen Rezaei serta Presiden Pezeshkian, dengan tujuan meredakan ketegangan dan menghidupkan kembali perundingan (Bloomberg, dikutip oleh media lain). Reuters menambahkan bahwa ini adalah kontak tingkat tinggi pertama antara Iran dan tiga negara Pakta Pertahanan Mekah; para mediator Qatar telah berada di Teheran sejak Minggu dan mendorong deeskalasi dalam koordinasi dengan AS (Reuters, dikutip oleh media lain). Kunjungan bersama ketiga pihak itu sendiri merupakan sinyal meredanya ketegangan: Saudi tidak lagi menghadapi tekanan sendirian, melainkan membawa perundingan keamanan regional ke meja pembahasan.
• Namun, situasi di medan pertempuran tidak ikut mereda: Reuters melaporkan bahwa Houthi pada Senin mengaku menyerang stasiun pompa pipa minyak timur-barat Saudi dan bandara Riyadh; pihak Riyadh belum mengonfirmasi klaim tersebut. Saudi sebelumnya menyatakan bahwa delegasinya berharap menemukan cara untuk “meredakan ketegangan dan memperkuat keamanan regional” (Reuters, dikutip oleh media lain). Meja perundingan dan rudal hadir bersamaan; inilah alasan mendasar harga minyak hanya turun sekitar 2%, alih-alih kembali ke bawah 100 dolar.
• Jalur dampaknya terhadap saham AS tidak berubah: pertama lihat apakah pertemuan menghasilkan kemajuan nyata, lalu apakah harga minyak bergerak menuju 120 dolar atau 108 dolar. Laporan pasar global Reuters pada Senin menyebut pekan ini sebagai “kombinasi yang kuat”: laporan keuangan perusahaan berkapitalisasi sangat besar, kekhawatiran pendanaan AI, rapat lima bank sentral utama, serta data inflasi dan pertumbuhan hadir bersamaan; “satu katalis dapat mengubah cara katalis berikutnya ditafsirkan” (Reuters, dikutip oleh media lain). Pertemuan Teheran adalah katalis pertama pekan ini, tetapi jauh dari yang terakhir.

II. Pasar Eropa dan Asia: Eropa pulih, iklim bisnis Jerman melampaui ekspektasi, energi turun dan pariwisata naik

• Pemulihan selama sesi Eropa terlihat cukup jelas: STOXX 600 pan-Eropa naik 0,4% ke 638.45 poin, setelah pada Jumat mencatat penurunan mingguan terbesar sejak awal September; sektor energi turun 1,5%, saham perjalanan dan rekreasi naik 1,6%, dan sebagian besar sektor menguat (Reuters, dikutip oleh media lain). Perusahaan bioteknologi Denmark Genmab naik 13,7% dan memimpin kenaikan STOXX 600. Survei iklim bisnis Ifo Jerman menunjukkan kepercayaan bisnis Jerman pada Oktober membaik lebih besar dari perkiraan, sementara indeks acuan Jerman naik 0,9% (Reuters, dikutip oleh media lain). Penurunan harga minyak mula-mula meredakan ekspektasi inflasi Eropa, sementara membaiknya iklim bisnis Jerman memberi penopang kedua bagi pemulihan.
• Sisi lain perdagangan awal Eropa juga patut dicatat: laporan Reuters pada awal sesi menyebut STOXX 600 berada di 636.26 poin pada pukul 08:09 GMT, hampir tidak berubah; sektor energi turun 0,7% dan saham pariwisata naik sekitar 1%. Laba bersih yang disesuaikan Galp dari Portugal pada kuartal ketiga melonjak 68% dan melampaui ekspektasi, tetapi sahamnya turun 8,5%; Computacenter naik 6,8% setelah menaikkan panduan laba setahun penuh (Reuters). Pembukaan yang datar dan kenaikan pada tengah sesi menunjukkan bahwa Eropa memperdagangkan konfirmasi bertahap atas berita yang sama, bukan sekadar sentimen sesaat saat pembukaan.
• Pandangan mengenai pasar Asia yang lebih dahulu turun pada Senin telah dibahas siang tadi dan tidak diulang: Asia memperdagangkan sentimen penutupan Jumat lalu, sedangkan Eropa dan AS memperdagangkan perubahan berita pada Minggu. Tidak ada kabar baru dari pasar tunai Prancis pada Senin; laporan ini belum memperoleh harga sebelum pembukaan untuk imbal hasil Prancis tenor 10 tahun dan selisih imbal hasil Prancis-Jerman. Jadwal berikutnya tidak berubah: unjuk rasa lagi pada Sabtu, 31 Oktober, dan pemogokan besar pada 5 November.

III. Obligasi, dolar, dan komoditas: tenor 10 tahun terpaku di sekitar 5%, emas bertahan di atas 4000 dolar, minyak masih di atas 110 dolar

• Kombinasi pada Senin sedikit lebih “lunak” daripada Jumat, tetapi tidak ada satu pun yang benar-benar berbalik arah: imbal hasil tenor 10 tahun sedikit turun dari 4,999% pada Jumat dan masih berada di sekitar 5%; emas bertahan di atas 4000 dolar, setelah turun lebih dari 4% pada pekan sebelumnya, penurunan mingguan terbesarnya sejak Juni (Saxo). Brent berada di sekitar 114.6 dolar pada awal perdagangan Senin, turun sekitar 2%; pekan lalu Brent naik 6,2% dan mencatat penutupan mingguan tertinggi sejak pertengahan 2022 (Reuters, dikutip oleh media lain). Penurunan sekitar 2 dolar hanya menghapus sebagian kecil kenaikan pekan lalu—minyak masih di atas 110 dolar dan tekanan terhadap ekspektasi inflasi belum hilang.
• Ukuran terbaru ekspektasi suku bunga tidak berubah: pasar secara luas memperkirakan The Fed akan menahan suku bunga pekan ini, dengan probabilitas tersirat kenaikan pada Desember sekitar 80% (Reuters, dikutip oleh media lain). Laporan Reuters pada Senin juga menyebut Bank Sentral Eropa secara luas diperkirakan akan menahan suku bunga pada rapat Kamis, setelah menaikkannya pada Juni dan September karena perang Iran mendorong harga energi lebih tinggi; ekonom yang disurvei Reuters memperkirakan kenaikan 25 basis poin pada Desember (Reuters, dikutip oleh media lain). Menahan suku bunga pekan ini hampir menjadi konsensus; pertanyaan sebenarnya adalah apakah pernyataan keputusan dan konferensi pers Rabu akan lebih membuka atau mempersempit peluang kenaikan pada Desember.
• Satu data regional yang dirilis malam ini pukul 20:30 patut dicatat lebih dahulu: indeks aktivitas nasional The Fed Chicago untuk September berbalik positif ke +0.07, di atas ekspektasi pasar sebesar -0.1; angka Agustus direvisi menjadi -0.08 (The Fed Chicago). Satu bulan yang kembali positif tidak berarti tren menguat, tetapi setidaknya menunjukkan bahwa di tengah tingginya harga minyak, pembacaan aktivitas ekonomi riil AS belum lebih dahulu ambruk.

IV. Pergerakan saham dan sektor, termasuk laporan keuangan: Verizon menaikkan panduan dan naik 2,4% sebelum pembukaan, saham telekomunikasi mulai stabil

• Verizon menyajikan kisah laporan keuangan paling jelas sebelum pembukaan malam ini: Reuters melaporkan bahwa Verizon mencatat penambahan bersih 406 ribu pelanggan nirkabel berbayar bulanan pada kuartal ketiga, hampir dua kali ekspektasi analis sebesar 209,4 ribu. Panduan penambahan pelanggan telepon pascabayar setahun penuh dinaikkan menjadi 1,1 juta–1,2 juta dari sebelumnya 750 ribu–1 juta, dan panduan laba per saham disesuaikan setahun penuh dinaikkan menjadi 5.04–5.06 dolar dari sebelumnya 4.99–5.04 dolar. Sahamnya naik 2,4% sebelum pembukaan (Reuters, dikutip oleh media lain). Jumlah pelanggan yang hampir dua kali lipat dan kenaikan kedua panduan merupakan sinyal awal stabilisasi yang paling dibutuhkan saham telekomunikasi setelah anjlok pada Jumat.
• Namun, laporan keuangan itu juga memiliki sisi lain: pendapatan Verizon pada kuartal ketiga sebesar 34,3 miliar dolar, di bawah ekspektasi analis sebesar 34,74 miliar dolar, karena pelanggan memperpanjang siklus penggantian ponsel dan peningkatan perangkat menurun (Reuters, dikutip oleh media lain). Jumlah pelanggan bertambah, tetapi perangkat melambat—kisah Verizon adalah “menghasilkan uang dari layanan, menghemat pengeluaran perangkat keras”; setelah pembukaan, perhatikan sisi mana yang lebih dahulu diapresiasi pasar.
• Verizon juga sekaligus memperoleh tiket masuk AI: perusahaan menandatangani perjanjian infrastruktur AI senilai lebih dari 2 miliar dolar dengan Amazon Web Services (AWS) untuk menyediakan koneksi serat optik berkapasitas tinggi bagi pusat data AWS. Pada Juli tahun ini, Verizon telah menandatangani perjanjian dark fiber senilai lebih dari 1 miliar dolar dengan Google (Reuters, dikutip oleh media lain). Operator telekomunikasi tengah memasarkan diri sebagai bagian dari infrastruktur AI; ini merupakan salah satu jalur yang dapat mengubah dasar valuasi saham telekomunikasi setelah kabar masuknya SpaceX pada Jumat.
• Gambaran dasar Jumat tidak berubah: sektor energi memimpin kenaikan dan mencapai rekor tertinggi, Chevron naik 2,9% dan ConocoPhillips naik 3,6%; sebaliknya, barang konsumsi pokok turun 1,92%, layanan komunikasi turun 1,78%, barang konsumsi diskresioner turun 1,66%, dan keuangan turun 1,32%. Menurut pratinjau mingguan Barron's, yang perlu diperhatikan setelah penutupan malam ini adalah laporan keuangan Cadence, Nucor, Welltower, Public Storage, Hartford, dan lainnya (Barron's).

V. Berita utama AI: penyedia cloud baru kembali turun sebelum pembukaan, Saxo menyebut pasar menginginkan bukti monetisasi

• Perbedaan paling mencolok sebelum pembukaan terlihat pada penyedia cloud baru: Reuters melaporkan bahwa CoreWeave dan Nebius masing-masing turun sekitar 3% sebelum pembukaan Senin, IREN turun 2,6%, dan Applied Digital turun 1,5%; sebaliknya, Tesla memimpin kenaikan saham berkapitalisasi besar dengan kenaikan 2,1% sebelum pembukaan (Reuters, dikutip oleh media lain). Musk menulis di X pada Minggu bahwa bagi perusahaan yang tidak memiliki pendapatan besar di luar pusat data AI, pasar “hampir sepenuhnya menutup akses pendanaan”, dan ia memperkirakan penyedia cloud baru akan berkonsolidasi serta SpaceX tidak akan mengakuisisi penyedia cloud baru (Reuters, dikutip oleh media lain). Yang memiliki pendapatan naik, yang tidak memiliki pendapatan turun—kriteria penyaringan perdagangan AI tengah bergeser dari “bercerita” ke “menghitung arus kas”.
• Penilaian kepala strategi investasi Saxo, Charu Chanana, menunjukkan kriteria penilaian pekan ini: “Permintaan AI yang kuat saja mungkin tidak lagi cukup; pasar menginginkan bukti monetisasi, margin, dan arus kas” (Reuters, dikutip oleh media lain). Pratinjau mingguan Reuters juga menyebut sekitar sepertiga perusahaan S&P 500 melaporkan hasil pekan ini: Alphabet dan Microsoft pada Rabu, Amazon pada Kamis. Pasar tidak hanya mencermati pertumbuhan pendapatan itu sendiri, melainkan panduan belanja modal dan pengembalian investasi AI (Reuters).
• Pelajaran pekan lalu masih berlaku: Meta mengecewakan investor setelah menaikkan ekspektasi belanja AI setahun penuh dan menyatakan akan menerbitkan saham baru untuk pendanaan; Tesla juga turun setelah laporan keuangannya (Reuters, dikutip oleh media lain). Scott Chronert dari Citi menulis dalam ulasan mingguan Barron's bahwa jika pertumbuhan pendapatan cloud dapat meningkat lebih lanjut dari angka kuat kuartal kedua, sentimen mungkin stabil; ia mempertahankan target akhir tahun S&P 500 di 8100 poin (Barron's). Hingga laporan ini disusun pada Senin, belum diperoleh pengumuman penting baru dari perusahaan AI.

VI. Kalender mendatang (waktu Hong Kong)

• 26 Oktober (Senin), malam ini: setelah penutupan, Cadence, Nucor, Welltower, Public Storage, Hartford; pukul 22:30 survei manufaktur The Fed Dallas untuk Oktober.
• 27 Oktober (Selasa): pemilihan umum Israel; pukul 20:30 pesanan barang tahan lama September; pukul 21:00 indeks harga rumah Case-Shiller Agustus; pukul 22:00 kepercayaan konsumen Conference Board untuk Oktober, penjualan rumah baru, dan indeks manufaktur The Fed Richmond; sebelum pembukaan, Coca-Cola, Boeing, UPS; setelah penutupan, Visa, Robinhood.
• 29 Oktober (Kamis) dini hari pukul 02:00: keputusan FOMC (pasar memperkirakan suku bunga tetap pada 3,75–4,00%, tanpa dot plot pada pertemuan ini; probabilitas tidak berubah pekan ini lebih dari 90%, probabilitas kenaikan pada Desember sekitar 80%); pukul 02:30 konferensi pers ketua The Fed; pada pagi hari yang sama, laporan keuangan Microsoft dan Alphabet setelah penutupan pasar (setelah penutupan Rabu waktu AS Timur).
• 29 Oktober (Kamis): pukul 20:30 estimasi awal PDB kuartal 3 (pasar memperkirakan pertumbuhan tahunan 3,2%, lebih tinggi dari angka sebelumnya 2,2%) dan PCE September; pukul 21:15 keputusan suku bunga ECB; sebelum pembukaan, Eli Lilly, Mastercard; setelah penutupan, Amazon, Intel.
• 30 Oktober (Jumat): keputusan Bank of Japan; pukul 20:30 indeks biaya ketenagakerjaan (ekspektasi pasar 0,8%, lebih rendah dari angka sebelumnya 0,9%); sebelum pembukaan, Exxon Mobil dan Chevron.
• 31 Oktober (Sabtu): unjuk rasa lagi di Prancis (diserukan oleh serikat pekerja dan rompi kuning; keputusan partisipasi CGT akan dibuat pekan ini); 3 November (Selasa): pemilu paruh waktu AS; 5 November (Kamis): pemogokan besar serikat pekerja Prancis.