Laporan tengah hari saham AS Selasa｜Futures nyaris datar, STOXX Eropa turun 0,2% ke 639.64 poin, HSBC turun 6,9% dan menyeret saham bank, Brent turun ke 114.63 dolar, hari pemungutan suara pemilu Israel
(Penutupan pasar spot adalah pada Senin 26 Oktober waktu AS Timur; harga futures, pasar Eropa, dan komoditas adalah data yang diverifikasi melalui sumber yang memenuhi ketentuan sebelum pukul 16:30 waktu Hong Kong pada 27 Oktober; dalam edisi ini, kuotasi indeks dolar dan emas spot pada pukul 16:30 yang diverifikasi melalui sumber yang memenuhi ketentuan belum diperoleh)

Pada Senin, S&P 500 naik 0,70% ke 7677.03 poin, Dow naik 0,28% ke 52361.76 poin, Nasdaq naik 0,83% ke 26169.38 poin, dan ETF S&P berbobot setara (RSP) naik sekitar 0,35% ke 217.29 dolar (Reuters, dikutip oleh media lain). Futures saham AS pada prapasar Selasa nyaris datar: futures Nasdaq datar, sedangkan futures indeks saham Eropa turun sekitar 0,2% (Reuters, dikutip oleh media lain). Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun ditutup pada 5,00% pada Senin; minyak Brent turun 1,0% ke 114.63 dolar pada Selasa, sedangkan WTI turun 0,95% ke 100.79 dolar (The Wall Street Journal, dikutip oleh media lain); emas spot naik sekitar 0,5% pada Senin dan kembali ke atas 4000 dolar per ons (Reuters); indeks dolar naik tipis pada Senin dan menembus level 102 (Reuters).

Tema utama pasar
Pada tengah hari Selasa, pasar sedang “menunggu”: menunggu pesanan barang tahan lama dan kepercayaan konsumen malam ini, keputusan FOMC besok malam, serta laporan keuangan Microsoft dan Alphabet pada Rabu dini hari. Sebelum jawaban itu datang, Eropa, satu-satunya pasar besar yang sudah buka, memilih turun lebih dahulu. Laporan HSBC dengan “laba melonjak, saham merosot” menyeret saham bank Eropa, sementara protes yang belum reda di Prancis menambah kehati-hatian di Eropa; pada saat yang sama, saham chip Asia melonjak berkat sentimen Anthropic, dipimpin Jepang dan Korea Selatan, sementara saham Hong Kong dan A tertinggal. Pada hari yang sama, dengan cerita AI yang sama, Asia naik dan Eropa turun: yang berbeda bukan ceritanya, melainkan siapa yang lebih dulu harus menghadapi ujian laporan keuangan dan keputusan bank sentral. Fokus malam ini pun menyempit: Boeing, Coca-Cola, dan UPS lebih dahulu menguji “konsumsi riil dan angkutan barang” sebelum pembukaan, lalu Visa dan Robinhood menguji “pembayaran dan sentimen investor ritel” setelah penutupan. Setiap penurunan harga minyak sebesar 1 dolar juga mengurangi tekanan menjelang data PDB dan PCE Kamis.

Satu, pemilu Israel dan Iran: penghitungan suara pada hari pemungutan, tetapi tak ada pihak dengan jalan jelas menuju 61 kursi

  • Israel memberikan suara pada Selasa, dengan kelangsungan politik Netanyahu dipertaruhkan: Reuters melaporkan bahwa pemilih menilai kepemimpinannya setelah serangan Hamas pada 2023, perang Gaza, dan perang melawan Iran. Ia tetap seorang “penyintas tangguh”, sementara sistem partai yang terfragmentasi justru dapat menempatkannya pada posisi paling baik untuk membentuk pemerintahan (Reuters). Jajak pendapat menunjukkan persaingan ketat antara Likud pimpinan Netanyahu dan sekutu sayap kanannya dengan koalisi lawan yang dipimpin Gadi Eisenkot. Tidak ada pihak yang memiliki jalan jelas menuju mayoritas 61 kursi; jika keduanya gagal membentuk pemerintahan, Netanyahu dapat tetap menjabat sebagai pemimpin sementara hingga pemilu ulang tahun depan.
  • Jadwal pemungutan dan penghitungan suara cukup panjang: tempat pemungutan suara buka dari pukul 7 pagi hingga pukul 10 malam waktu setempat, penghitungan akhir diperkirakan pada 30 Oktober, dan hasil resmi pada 4 November. Negosiasi pembentukan pemerintahan dapat berlangsung berminggu-minggu bahkan berbulan-bulan (Reuters). Ini berarti “hasil pemilu” tidak akan menjadi katalis perdagangan malam ini: pasar masih akan memperdagangkan dialog dengan Teheran dan harga minyak, bukan penghitungan suara di Yerusalem.
  • Logika harga minyak terkait Iran belum berubah: Brent turun dari penutupan Senin di 115.81 dolar ke 114.63 dolar pada Selasa, sementara WTI turun di bawah 101 dolar, dengan penurunan sekitar 1%. Ini masih merupakan “pelonggaran premi”, bukan “hilangnya risiko”. Selama serangan Houthi dan opsi “menyelesaikannya” masih ada, harga minyak sulit kembali sekaligus ke bawah 110 dolar—dan inilah latar inflasi yang paling tidak diinginkan FOMC pada Rabu.

Dua, pasar Eropa dan Asia: HSBC menyeret saham bank, protes Prancis belum reda; saham chip Asia justru melonjak

  • Eropa lebih dahulu turun pada Selasa: STOXX 600 pan-Eropa turun 0,2% ke 639.64 poin pada 08:05 GMT (16:05 waktu Hong Kong), setelah naik hampir 0,8% pada Senin; HSBC turun 6,9%, sementara indeks saham bank turun 1,3% (Reuters). Sebagian besar reli Senin terhapus hanya dalam sehari oleh satu saham, HSBC—penurunan Eropa hari ini disebabkan laporan keuangan, bukan faktor makro.
  • Laporan HSBC sendiri menjadi contoh klasik “laba bagus, saham buruk”: laba sebelum pajak kuartal ketiga sebesar 9,6 miliar dolar, melonjak 32% dari tahun sebelumnya dan sesuai ekspektasi, serta perusahaan mengumumkan pembelian kembali saham hingga 1 miliar dolar. Namun, pendapatan bisnis manajemen kekayaan tetap di 2,7 miliar dolar, sementara pertumbuhan tahunan pada dua kuartal sebelumnya masing-masing sebesar 15% dan 23% (Reuters, dikutip oleh media lain). Saham yang tercatat di Hong Kong turun 5% setelah hasil tersebut, sedangkan saham di London turun 6,9% (Reuters). Pasar menghukum “mesin pertumbuhan yang mati”, bukan labanya—standar penilaian yang sama seperti Verizon pada Senin, ketika sahamnya turun 3,5% meski laba melampaui ekspektasi karena pendapatan di bawah perkiraan.
  • Situasi Prancis juga belum mereda: Reuters melaporkan bahwa para pemimpin mahasiswa Prancis bertekad melanjutkan protes meski pemerintah telah memberikan konsesi terkait pendidikan, sementara kekhawatiran bahwa protes akan meluas ke serikat pekerja dan aktivis lain semakin dalam; pasar saham Prancis telah turun lebih dari 2% pekan lalu (Reuters). Novartis dari Swiss menaikkan panduan laba operasi inti setahun penuh dan sahamnya naik 3,1%, menjadi salah satu dari sedikit titik terang di Eropa pada Selasa (Reuters). Kombinasi Eropa hari ini adalah “bank turun, farmasi naik, Prancis menjadi beban”—tidak ada kepanikan sistemik, tetapi juga tidak ada tenaga bersama untuk rebound.
  • Asia justru memimpin kenaikan pada Selasa: Kospi Korea Selatan naik lebih dari 4% dalam sesi perdagangan, menuju kenaikan harian terbesar sejak Februari; Nikkei naik 1,9% dan indeks MSCI Asia Pasifik di luar Jepang naik 1,2%. Namun Kospi masih turun 17% bulan ini, menunjukkan bahwa kenaikan ini baru satu langkah keluar dari jurang (Reuters, dikutip oleh media lain). Yang naik di Asia adalah “pesanan chip”, sedangkan yang turun di Eropa adalah “laporan bank”—pada hari yang sama, cerita AI menjadi angin pendorong di Asia, tetapi bahkan tidak mendapat kesempatan tampil di Eropa.

Tiga, obligasi, dolar, dan komoditas: tenor 10 tahun tertahan di sekitar 5%, minyak turun 1 dolar, emas bertahan di 4000 dolar

  • Kombinasi pada Selasa sedikit lebih “lunak” daripada Senin, tetapi belum ada yang benar-benar berbalik arah: imbal hasil tenor 10 tahun ditutup pada 5,00% pada Senin, dan belum ada kuotasi terbaru prapasar Selasa yang diverifikasi melalui sumber yang memenuhi ketentuan; Brent dan WTI masing-masing turun sekitar 1%, tetapi tetap di atas 114 dolar dan 100 dolar; setelah emas kembali ke atas 4000 dolar pada Senin, kuotasi Selasa pukul 16:30 belum diperoleh untuk edisi ini. Penurunan minyak sebesar 1 dolar adalah “pelonggaran”, bukan “jalan keluar”—menjelang rilis PCE Kamis, tekanan ekspektasi inflasi baru turun satu tingkat dari posisi tinggi.
  • Ekspektasi suku bunga tidak berubah: hampir menjadi konsensus bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pekan ini. Pertanyaan sesungguhnya tetap apakah pernyataan dan konferensi pers Rabu akan memberi ruang lebih besar atau lebih kecil bagi kenaikan suku bunga pada Desember. Laporan Reuters tentang pasar Asia pada Selasa menyebutkan bahwa pasar uang secara umum tenang menjelang keputusan The Fed, ECB, dan Bank of Japan; ketiganya diperkirakan mempertahankan suku bunga, dengan perhatian tertuju pada petunjuk pejabat mengenai prospek suku bunga (Reuters, dikutip oleh media lain). Ketiga bank sentral mempertahankan suku bunga pada pekan yang sama dan hanya nada pernyataan yang dibandingkan—itulah sebabnya pasar obligasi tertahan di sekitar 5%: tidak ada yang ingin bergerak lebih dahulu menjelang keputusan.

Empat, pergerakan saham dan sektor, termasuk laporan keuangan: teknologi memimpin Senin, layanan komunikasi tertinggal, malam ini giliran konsumsi dan industri diuji

  • Gambaran Senin: dari 11 sektor S&P 500, 7 naik dan 4 turun. Teknologi memimpin dengan kenaikan 1,5%, sedangkan layanan komunikasi berada di posisi terbawah dengan penurunan sekitar 1,4%; Tesla naik 5,2% ke 391.62 dolar setelah Barclays menaikkan peringkatnya, Microsoft naik 1,5%, dan Verizon ditutup turun 3,5% setelah laba melampaui ekspektasi tetapi pendapatan di bawah perkiraan (Barron’s). Standar penilaian Senin sudah jelas: “komputasi dan chip” naik, sementara “pendapatan di bawah ekspektasi” dihukum—laporan malam ini akan dinilai dengan standar yang sama.
  • Tiga perusahaan lebih dahulu diuji sebelum pembukaan malam ini: Boeing, dengan fokus pada kemajuan produksi dan pengiriman; Coca-Cola, pada kekuatan penetapan harga dan volume penjualan; serta UPS, pada volume paket sebagai indikator proksi permintaan barang. Setelah penutupan, giliran Visa, dengan volume pembayaran sebagai barometer konsumsi, dan Robinhood, dengan aktivitas perdagangan investor ritel. Kelima perusahaan ini tidak bercerita tentang AI, melainkan “berapa banyak orang Amerika masih membelanjakan uang dan berapa banyak barang masih dikirim”—menjelang FOMC, ini adalah pengukur suhu ekonomi yang lebih nyata daripada saham chip.
  • Kontroversi layar lipat Apple masih berlanjut: Bloomberg melaporkan bahwa layar dalam pada sebagian iPhone Duo seharga 1999 dolar retak beberapa jam atau hari setelah dibuka dari kotaknya. Apple mengatakan telah mengetahui masalah layar dalam pada “sejumlah kecil” perangkat dan menyarankan pengguna yang terdampak menghubungi AppleCare untuk penggantian, tetapi tidak menyebutkan jumlah perangkat yang terdampak atau penyebabnya; saham Apple turun sekitar 1% dalam sesi Senin ke 343.13 dolar (Bloomberg, dikutip oleh media lain). Masalah kendali mutu satu produk baru belum cukup untuk menggoyahkan valuasi Apple, tetapi mengingatkan pasar bahwa toleransi kesalahan dalam cerita perangkat keras jauh lebih rendah daripada perangkat lunak.

Lima, kabar utama AI: Anthropic memantik saham chip Asia, tetapi bukti yang diminta pasar semakin berat

  • Penilaian Reuters pada Selasa: dokumen IPO Anthropic meningkatkan selera risiko, tetapi fokus analisis investor telah bergeser dari “pertumbuhan pendapatan” ke “imbal hasil belanja AI”. Kerugian besar dan pendapatan yang melonjak dalam dokumen tersebut muncul tepat pada titik perubahan itu (Reuters, dikutip oleh media lain). Saham chip AS naik 2,8% pada Senin, kenaikan harian terbesar dalam sebulan, sementara futures Nasdaq pada Selasa nyaris datar (Reuters, dikutip oleh media lain). Kenaikan saham chip Asia pada Selasa pada dasarnya adalah gerak mengejar kenaikan saham chip AS pada Senin, bukan sentimen positif baru.
  • Peringatan Anthony Saglimbene, kepala strategi pasar Ameriprise, patut dicatat: di tengah meningkatnya pengawasan terhadap AI dan pengaturan transaksi sirkular, investor ingin melihat permintaan “meluas ke luar hubungan yang saling terkait ini” untuk mendukung ekspansi infrastruktur; belanja modal yang agresif harus mencerminkan “permintaan bisnis yang bertahan lama”, dan profitabilitas harus “dapat dipertahankan” setelah infrastruktur baru mulai beroperasi (Reuters, dikutip oleh media lain). Itulah standar penilaian laporan Microsoft dan Alphabet pada Rabu: bukan “berapa besar pendapatan cloud naik”, melainkan “apakah pendapatan cloud dapat menutup tagihannya”.
  • Penilaian Charu Chanana, kepala strategi investasi Saxo, pada Senin juga berlaku hari ini: “Permintaan AI yang kuat saja tidak lagi cukup; pasar menginginkan bukti monetisasi, margin laba, dan arus kas” (Reuters). Dari Senin hingga Selasa, tuntutan pasar terhadap AI tidak menurun, melainkan hanya akan semakin tinggi—laporan keuangan Rabu dini hari adalah ujian resmi pertama.

Enam, kalender mendatang (waktu Hong Kong)

  • 27 Oktober (Selasa) malam ini: pemungutan suara pemilu Israel (hingga pukul 22:00 waktu setempat, hasil resmi 4 November); hari pertama rapat FOMC; 20:30 pesanan barang tahan lama September; 21:00 indeks harga rumah Case-Shiller Agustus; 22:00 kepercayaan konsumen Conference Board Oktober, penjualan rumah baru, dan indeks manufaktur Fed Richmond; sebelum pembukaan: Boeing, Coca-Cola, UPS, PayPal; setelah penutupan: Visa, Robinhood, NXP, Seagate, Teradyne.
  • 29 Oktober (Kamis) pukul 02:00 dini hari: keputusan FOMC (pasar memperkirakan suku bunga dipertahankan pada 3,75–4,00%, tanpa dot plot pada pertemuan ini; peluang tidak berubah pekan ini lebih dari 90%, peluang kenaikan pada Desember sekitar 80%); 02:30 konferensi pers ketua The Fed; pada pagi hari yang sama, laporan setelah penutupan Microsoft dan Alphabet (setelah penutupan Rabu waktu AS Timur).
  • 29 Oktober (Kamis): 20:30 estimasi awal PDB kuartal 3 (pasar memperkirakan pertumbuhan tahunan 3,2%, di atas angka sebelumnya 2,2%), PCE September; 21:15 keputusan suku bunga ECB; sebelum pembukaan: Eli Lilly, Mastercard; setelah penutupan: Amazon, Intel.
  • 30 Oktober (Jumat): keputusan Bank of Japan; 20:30 indeks biaya tenaga kerja (pasar memperkirakan 0,8%, di bawah angka sebelumnya 0,9%); sebelum pembukaan: Exxon Mobil, Chevron.
  • 31 Oktober (Sabtu): demonstrasi kembali di Prancis (diserukan oleh serikat pekerja dan rompi kuning); 3 November (Selasa): pemilu paruh waktu AS; 5 November (Kamis): pemogokan besar serikat pekerja Prancis.

Tautan sumber