Laporan tengah hari saham AS Rabu | Harga minyak naik lagi hampir 2% kembali ke 116 dolar, rekor SK hynix menyulut saham chip Asia, futures Eropa melemah, kebuntuan pemilu Israel, FOMC serta laporan keuangan Microsoft dan Alphabet hadir malam ini
(Penutupan pasar tunai adalah pada Selasa, 27 Oktober waktu AS bagian timur; kuotasi futures, pasar Eropa, dan komoditas adalah data yang diverifikasi melalui sumber yang memenuhi ketentuan sebelum pukul 16:30 waktu Hong Kong pada 28 Oktober; dalam edisi ini, kuotasi intraday tepat pada pukul 16:30 untuk futures indeks saham AS dan STOXX pan-Eropa yang diverifikasi melalui sumber yang memenuhi ketentuan belum diperoleh)

Pada Selasa, S&P 500 naik 0,60% ke 7722.60 poin, Dow naik 0,03% ke 52377.57 poin, Nasdaq naik 1,18% ke 26477.81 poin, dan ETF S&P berbobot setara (RSP) naik sekitar 0,11% ke 217.52 dolar (Reuters) (data penutupan RSP). Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun ditutup di sekitar 4,99% pada Selasa dan naik lebih lanjut pada prapasar Rabu; minyak mentah Brent naik sekitar 1,9% pada Rabu ke 116.03 dolar per barel, sementara WTI naik sekitar 2% ke 101.91 dolar per barel (The Wall Street Journal); futures emas naik sekitar 0,9% pada Selasa ke 4075 dolar per ons; indeks dolar naik sekitar 0,3% pada Selasa ke 102.29 dan terus menguat pada prapasar Rabu (Reuters) (Dow Jones, dikutip melalui sumber lain).

Tema utama pasar
Pada tengah hari Rabu, pasar tengah “menunggu dua jawaban dan menghadapi satu variabel”: menunggu keputusan FOMC dan pernyataan Warsh dini hari nanti, menunggu laporan keuangan Microsoft dan Alphabet setelah penutupan pasar malam ini, sementara harga minyak menjadi variabel yang datang tanpa diundang. Pada Selasa harga minyak baru saja turun 1,7%, memberi kelegaan bagi pasar; pada Rabu, kabar klaim Houthi bahwa mereka menyerang kilang terbesar Arab Saudi kembali mendorong Brent ke atas 116 dolar. Pada hari yang sama, saham chip Asia melonjak berkat rekor laporan keuangan SK hynix, sementara futures indeks saham Eropa justru turun lebih dahulu. Yang naik adalah “pesanan AI”, yang turun mencerminkan “kehati-hatian untuk tidak menambah posisi menjelang keputusan”, dan setiap kenaikan harga minyak sebesar 1 dolar menambah satu soal inflasi bagi FOMC malam ini.

I. Harga minyak dan Timur Tengah: baru mereda pada Selasa, kembali ke 116 dolar pada Rabu akibat kabar serangan kilang

  • Reuters melaporkan pada Rabu bahwa Houthi pada Selasa mengklaim telah menyerang kilang terbesar Arab Saudi dengan rudal. Brent sempat naik 1.48 dolar ke 115.36 dolar dan WTI naik 1.22 dolar ke 101.12 dolar; pihak Saudi tidak segera mengonfirmasi serangan terhadap fasilitas yang memproses 550 ribu barel per hari itu (Reuters). Kuotasi intraday The Wall Street Journal pada Rabu lebih tinggi: Brent kontrak Desember naik 1,9% ke 116.03 dolar, WTI kontrak Desember naik 2% ke 101.91 dolar, dan surat kabar itu menyebut koalisi pimpinan Saudi mengatakan telah mencegat tiga rudal balistik dan empat drone yang diarahkan ke Provinsi Timur (The Wall Street Journal). Penurunan Selasa adalah soal “harapan perundingan”, rebound Rabu soal “kabar dari lapangan” — pasar kini hanya percaya pada serangan dan pencegatan, bukan meja perundingan.
  • Variabel jangka lebih jauh juga muncul pada hari yang sama: The Wall Street Journal melaporkan bahwa AS telah memberi tahu beberapa negara Arab Teluk untuk bersiap menghadapi operasi militer yang “singkat tetapi intens” setelah pemilu paruh waktu. Trump belum mengambil keputusan akhir, tetapi cenderung melancarkan serangan besar terhadap Iran setelah pemilu; militer AS sedang mengirim tambahan satu sistem Patriot ke Israel dan menarik sebagian pasukan dari pangkalan yang rentan diserang (The Wall Street Journal). Pada saat yang sama, Reuters menyebut tujuh negara produsen OPEC+ diperkirakan mempertahankan target produksi Desember pada pertemuan Minggu (Reuters). Target produksi yang tidak berubah tidak dapat meredakan harga minyak, karena yang diperhitungkan pasar bukan produksi, melainkan “apakah perang akan pecah setelah pemilu” — selama opsi itu masih ada, premi harga minyak tidak akan hilang.
  • Pemilu Israel memberikan “hasil tanpa hasil”: jajak pendapat setelah pemungutan suara menunjukkan kubu Netanyahu dan kubu Eisenkot imbang 51 berbanding 51 atau 52 berbanding 49, tanpa satu pun meraih mayoritas 61 kursi. Netanyahu menyerukan pembentukan “pemerintahan nasional sayap kanan yang kuat”, sementara Eisenkot mengatakan pemilih telah menolak Netanyahu untuk tetap menjabat (Reuters). Kebuntuan pemilu berarti Netanyahu mungkin tetap menjabat sebagai pemimpin sementara dan perundingan pembentukan pemerintahan dapat berlangsung berminggu-minggu — malam ini pasar masih memperdagangkan harga minyak dan FOMC, bukan penghitungan suara di Yerusalem.

II. Pasar Eropa dan anggaran Inggris: futures turun lebih dahulu, Deutsche Bank melampaui ekspektasi, laba Equinor hampir dua kali lipat

  • Eropa menunjukkan sikap hati-hati sebelum pembukaan pada Rabu: buletin pagi Dow Jones menyebut futures indeks saham Eropa melemah, investor menunggu keputusan Federal Reserve sekaligus menantikan jaminan disiplin fiskal dari anggaran Inggris; dolar menguat, emas turun, minyak naik, dan imbal hasil Treasury meningkat (Dow Jones, dikutip melalui sumber lain). Penurunan Eropa hari ini bukan soal laporan keuangan, melainkan “enggan bertindak menjelang keputusan” — STOXX 600 baru naik 0,47% ke 643.68 poin pada Selasa, lalu futures pada Rabu lebih dahulu melepas setengah kenaikan itu.
  • Ada dua laporan keuangan penting dari Eropa pada Rabu: laba bersih Deutsche Bank yang diatribusikan kepada pemegang saham pada kuartal ketiga mencapai 1,588 miliar euro, naik 2% dari tahun sebelumnya dan melampaui ekspektasi rata-rata analis sebesar 1,444 miliar euro. Kinerja kuat perbankan ritel dan korporasi mengimbangi penurunan pendapatan bank investasi, dan bank menaikkan panduan pendapatan setahun penuh menjadi lebih dari 33 miliar euro (Reuters). Laba sebelum pajak yang disesuaikan dari Equinor Norwegia pada kuartal ketiga mencapai 12,34 miliar dolar, hampir dua kali lipat dari 6,22 miliar dolar pada periode yang sama tahun lalu dan sedikit di atas perkiraan analis sebesar 12,19 miliar dolar. Perusahaan juga menaikkan perkiraan pertumbuhan produksi setahun penuh dari 3% menjadi sekitar 4% (Reuters). Deutsche Bank menunjukkan bahwa “bank masih bisa menghasilkan uang”, Equinor menunjukkan bahwa “harga minyak adalah laba” — pada hari yang sama, para pemenang laporan keuangan Eropa kebetulan sama-sama berada di sisi harga minyak.
  • Anggaran Inggris adalah ujian kedua Eropa hari ini: buletin pagi Dow Jones mencantumkan pernyataan anggaran Inggris sebagai perhatian hari ini dan menyebut pasar mengharapkan pemerintah menunjukkan disiplin fiskal setelah imbal hasil obligasi global naik akibat kekhawatiran utang (Dow Jones, dikutip melalui sumber lain). Anggaran itu sendiri tidak akan menentukan pembukaan saham AS malam ini, tetapi akan menentukan apakah pasar obligasi Eropa menambah masalah bagi FOMC malam ini — semakin lemah sinyal disiplin fiskal, semakin besar tekanan kenaikan imbal hasil global.

III. Obligasi, dolar, dan komoditas: tenor 10 tahun tertahan di atas 5%, minyak naik, emas turun, dolar kuat

  • Kombinasi Rabu lebih “ketat” daripada Selasa: imbal hasil naik, dolar menguat, emas turun, minyak naik — keempatnya mengarah pada “ekspektasi inflasi yang belum mereda”. Buletin pagi Dow Jones menyebut imbal hasil Treasury AS naik, dolar menguat, emas turun, dan minyak naik. Pasar secara luas memperkirakan Federal Reserve mempertahankan suku bunga, tetapi mencermati apakah sinyal hawkish Warsh mengenai inflasi akan mengubah arah suku bunga (Dow Jones, dikutip melalui sumber lain). Latar Selasa adalah imbal hasil tenor 10 tahun ditutup di sekitar 4,99%, dolar naik selama tiga hari berturut-turut ke 102.29, dan futures emas naik sekitar 0,9% ke 4075 dolar (Reuters). Emas naik pada Selasa karena minyak turun, dan emas turun pada Rabu karena minyak naik — dalam perdagangan kali ini, emas bukan mencerminkan pencarian perlindungan, melainkan bayangan harga minyak.
  • Patokan ekspektasi suku bunga tidak berubah: Federal Reserve hampir secara konsensus diperkirakan menahan suku bunga minggu ini. Pertanyaan sebenarnya tetap apakah pernyataan dan konferensi pers akan membuka atau menutup peluang kenaikan suku bunga pada Desember. Ulasan pasar Eropa Reuters pada Rabu mengingatkan bahwa kenaikan imbal hasil obligasi penyedia cloud AI seperti CoreWeave dan rekor biaya asuransi utang Meta telah memperbesar kekhawatiran pasar tentang cara pembiayaan infrastruktur AI, terutama di tengah kemungkinan suku bunga AS naik lebih lanjut (Reuters). Alasan pasar obligasi tertahan di atas 5% sama seperti Selasa: tidak ada yang mau bertindak lebih dahulu menjelang keputusan — hanya saja pada Rabu harga minyak menaikkan biaya untuk “diam” satu tingkat.

IV. Pergerakan saham dan sektor, termasuk laporan keuangan: chip memimpin kenaikan Selasa, bank dan energi Eropa mendapat giliran melaporkan hasil pada Rabu

  • Latar Selasa perlu diulang: dari 11 sektor S&P, 6 naik dan 5 turun; teknologi memimpin dengan kenaikan sekitar 1,5%, sementara energi berada di posisi terbawah dengan penurunan sekitar 2%. Indeks semikonduktor Philadelphia naik 3,6%, seluruh 30 saham komponennya naik, dan Dell serta Super Micro Computer masing-masing naik sekitar 7,5%; Boeing anjlok 10,69% ke 168.18 dolar karena akan gagal mencapai target pengiriman 500 pesawat 737 Max setahun penuh (Reuters). Standar penilaian Selasa sudah jelas: yang naik adalah “perangkat keras AI”, yang dihukum adalah “jadwal pengiriman kembali mundur” — pada Rabu, Deutsche Bank dan Equinor di Eropa kebetulan dinilai dengan standar yang sama: satu melampaui ekspektasi, satu bergantung pada harga minyak.
  • Pergerakan saham individual di Eropa pada Rabu juga berbeda-beda: setelah laporan keuangannya, Deutsche Bank disebut berpotensi naik sekitar 2% saat pembukaan. Saham Equinor telah naik 86% sejak awal tahun, melampaui kenaikan 43% saham energi Eropa, yang mencerminkan posisinya sebagai pemasok minyak dan gas Eropa tanpa eksposur langsung ke Timur Tengah (Reuters) (Reuters). Satu saham bank mengandalkan “perbankan ritel dan korporasi” untuk menahan penurunan bank investasi, satu saham energi mengandalkan “harga minyak” untuk menghadapi segalanya — hari ini Eropa tidak memiliki cerita yang menyeluruh, hanya perhitungan masing-masing saham.

V. Kabar utama AI: rekor SK hynix menyulut saham chip Asia, malam ini giliran Microsoft dan Alphabet membuktikan monetisasi

  • SK hynix menyulut kenaikan saham chip Asia pada Rabu: ulasan pasar Eropa Reuters menyebut SK hynix mengumumkan pengembalian kepada pemegang saham sekitar 75 miliar dolar, setelah laba kuartalannya tumbuh lebih dari tujuh kali lipat, di tengah infrastruktur AI yang terus mendorong harga chip memori. Hal ini menopang pasar saham Asia; selanjutnya perhatian tertuju pada apakah laporan keuangan Alphabet dan Microsoft dapat mempertahankan momentum (Reuters). Rekor laba chip memori membuktikan bahwa “pesanan AI masih menghasilkan uang” — tetapi tidak membuktikan bahwa “tagihan penyedia cloud dapat ditutup oleh pendapatan”; itulah ujian malam ini.
  • Ulasan Reuters yang sama menunjukkan sisi lain dari ujian malam ini: investor menuntut bukti bahwa ledakan AI dapat segera menghasilkan imbal hasil untuk membenarkan biayanya yang besar. Kenaikan imbal hasil obligasi CoreWeave dan rekor biaya asuransi utang Meta telah memperbesar kekhawatiran tentang cara pembiayaan infrastruktur AI (Reuters). Latar Selasa juga masih berlaku: gabungan pesanan tertunda Microsoft, Alphabet, dan Amazon mendekati 1,7 triliun dolar, dan belanja modal yang direncanakan tahun ini mencapai 600 miliar dolar, tetapi toleransi investor terhadap “belanja yang menggerus arus kas bebas” menurun (Reuters). Permintaan AI yang kuat saja tidak lagi cukup; pasar menginginkan bukti monetisasi, margin laba, dan arus kas — laporan keuangan Microsoft dan Alphabet setelah penutupan malam ini adalah ujian formal kedua untuk pernyataan itu.

VI. Kalender mendatang (waktu Hong Kong)

  • 28 Oktober (Rabu) malam ini: Anggaran Inggris diumumkan; tidak ada laporan keuangan besar sebelum pembukaan saham AS; Microsoft dan Alphabet mengumumkan laporan keuangan setelah penutupan.
  • Dini hari 29 Oktober (Kamis), pukul 02:00: Keputusan FOMC (pasar memperkirakan suku bunga dipertahankan pada 3,75–4,00%, tanpa dot plot kali ini; penahanan suku bunga minggu ini hampir menjadi konsensus, sementara peluang kenaikan pada Desember masih tinggi); pukul 02:30 konferensi pers Ketua Federal Reserve Warsh.
  • 29 Oktober (Kamis): Pukul 20:30 estimasi awal PDB kuartal 3 (pasar memperkirakan pertumbuhan tahunan 3,2%, di atas angka sebelumnya 2,2%), PCE September; pukul 21:15 keputusan suku bunga ECB; sebelum pembukaan Eli Lilly dan Mastercard; setelah penutupan Amazon dan Intel.
  • 30 Oktober (Jumat): Keputusan Bank of Japan; pukul 20:30 indeks biaya tenaga kerja (pasar memperkirakan 0,8%, di bawah angka sebelumnya 0,9%); sebelum pembukaan Exxon Mobil dan Chevron; tujuh negara produsen OPEC+ bertemu pada Minggu untuk menilai kebijakan produksi (Reuters memperkirakan target Desember tidak berubah).
  • 31 Oktober (Sabtu): Demonstrasi kembali di Prancis (diserukan serikat pekerja dan rompi kuning); 3 November (Selasa): pemilu paruh waktu AS; 5 November (Kamis): pemogokan besar serikat pekerja Prancis.

Tautan sumber