Laporan malam saham AS Rabu｜Futures bergerak berbeda, Nasdaq memimpin kenaikan; FOMC diperkirakan mempertahankan suku bunga dengan nada hawkish malam ini; Microsoft dan Alphabet menghadapi ujian ganda setelah penutupan; minyak menembus 115 dolar; pesanan GE Vernova melonjak
(Penutupan pasar tunai merujuk pada Selasa, 27 Oktober, waktu AS bagian timur; harga futures, pasar Eropa, dan komoditas adalah data yang diverifikasi melalui sumber tepercaya sebelum 28 Oktober pukul 21:30 waktu Hong Kong. Pasar saham AS baru dibuka pada pukul 21:30 waktu Hong Kong; edisi ini berfokus pada perkembangan prapasar karena harga selama sesi perdagangan belum tersedia.)

Pada Selasa, S&P 500 naik 0,60% ke 7722.60 poin, Dow naik 0,03% ke 52377.57 poin, Nasdaq naik 1,18% ke 26477.81 poin, dan ETF S&P berbobot setara (RSP) naik sekitar 0,11% ke 217.52 dolar (Reuters) (data penutupan RSP). Pada Rabu pagi waktu AS bagian timur, futures Dow turun 88 poin (-0,17%), futures S&P 500 naik 7.25 poin (+0,10%), dan futures Nasdaq 100 naik 122 poin (+0,41%) (Reuters). Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun ditutup di sekitar 4,99% pada Selasa dan naik tipis sebelum pembukaan; minyak mentah Brent naik pada Rabu ke 115.36 dolar per barel, sementara WTI naik ke 101.12 dolar per barel (Reuters); emas spot turun 0,7% sebelum pembukaan pada Rabu ke 4030.20 dolar per ons (Reuters); indeks dolar bertahan di dekat level tertinggi dua pekan sebelum pembukaan, pada 102.37 (Reuters).

Tema utama pasar
Logika prapasar untuk laporan Rabu malam adalah “chip memberi keyakinan lebih dulu, lalu bank sentral dan laporan laba menentukan arah”: Laporan keuangan rekor SK Hynix mengangkat Micron, Nvidia, dan AMD, sehingga futures Nasdaq memimpin kenaikan, sementara futures Dow turun tipis—divergensi itu sendiri menjadi tema malam ini. Keputusan Federal Reserve diumumkan pada dini hari pukul 02:00, dan Wash mengadakan konferensi pers pukul 02:30. Microsoft dan Alphabet melaporkan hasil setelah penutupan, sementara Bank of Canada juga mengambil keputusan hari ini. Yang diperdagangkan pasar malam ini bukan “apakah suku bunga akan naik”, melainkan “seberapa hawkish pernyataan saat suku bunga ditahan”: minyak telah menembus 115 dolar, probabilitas kenaikan suku bunga pada Desember masih sekitar 84%, dan setiap pernyataan yang melunakkan atau memperketat sikap terhadap inflasi akan kembali menentukan harga setelah penutupan.

I. Prapasar dan The Fed: futures Nasdaq memimpin kenaikan, futures Dow turun; penahanan suku bunga bernada hawkish menjadi konsensus, jumlah suara dissent masih dinanti

  • Nada laporan prapasar Reuters jelas: kenaikan futures Nasdaq ditopang saham chip memori. Setelah laba kuartalan SK Hynix naik lebih dari tujuh kali lipat, sahamnya di AS naik 7,8% dalam perdagangan prapasar; Micron naik 4%, Sandisk naik 0,8%, Western Digital naik 4,5%, Nvidia naik 0,8%, AMD naik 1,5%, dan Marvell naik 1,7% (Reuters). Kenaikan saham chip mencerminkan “kenaikan harga memori yang terwujud dalam laba”, bukan “kisah AI yang diceritakan lagi”—dan malam ini Microsoft serta Alphabet harus membuktikan sisi lain dari hal yang sama: apakah pendapatan penyedia cloud mampu menutup tagihan mereka.
  • Morning Bid dari Reuters menyebut malam ini sebagai “penahanan suku bunga bernada hawkish”: pasar secara luas memperkirakan The Fed mempertahankan suku bunga, dengan perhatian tertuju pada cara Wash menjelaskan jeda ini dan apakah ia memberi isyarat kenaikan lagi sebelum akhir tahun. Jumlah suara dissent dalam keputusan dapat menjadi sinyal penting; inflasi telah berada di atas target 2% dan pengangguran di bawah 5% selama lebih dari lima tahun, sehingga The Fed perlu mengkalibrasi ulang apa yang disebut suku bunga “netral” (Reuters). Laporan JPMorgan kepada klien memperkirakan setidaknya dua suara dissent yang hawkish (Reuters). Menahan suku bunga tidak sama dengan beralih ke pelonggaran—pergerakan pasar yang sesungguhnya malam ini bukan pada keputusan pukul 02:00, melainkan pada setiap kata Wash pukul 02:30 dan jumlah suara dissent.
  • Ekspektasi suku bunga masih cenderung hawkish: laporan prapasar Reuters menyebut harga pasar mencerminkan setidaknya tiga kenaikan lagi sebelum akhir 2027, sementara PCE September dan PDB kuartal 3 yang dirilis Kamis akan menguji ekspektasi itu (Reuters); para pedagang emas memperkirakan probabilitas kenaikan pada Desember sekitar 84% (Reuters). Bank of Canada hari ini juga mungkin menaikkan suku bunga 25 basis poin untuk pertama kalinya dalam tiga tahun, guna mencegah penyebaran inflasi yang dipicu energi sejak dini (Reuters). The Fed menahan suku bunga malam ini, Kanada mungkin menaikkannya hari ini—pada hari yang sama, dua bank sentral Amerika Utara menyampaikan kisah yang sama: kenaikan harga energi menunda narasi bahwa “inflasi sudah mati”.

II. Pasar Eropa: STOXX 600 turun tipis, Deutsche Bank naik, Santander turun; pasar memilih menunggu menjelang anggaran Inggris

  • Pasar Eropa lebih dulu melemah pada Rabu: STOXX 600 pan-Eropa turun 0,16% ke 642.64 poin pada 08:11 GMT (16:11 waktu Hong Kong), Deutsche Bank naik 3,5% dan Santander dari Spanyol turun 2,9%; kenaikan minyak lebih dari 2% menekan selera risiko (Reuters, dikutip ulang). Penurunan Eropa hari ini bukan soal baik buruknya laporan laba, melainkan “enggan mengambil posisi menjelang keputusan”—Deutsche Bank naik, Santander turun; dalam musim laporan bank yang sama, masing-masing tetap dinilai berdasarkan hasilnya sendiri.
  • London juga berhati-hati: indeks FTSE 100 turun 0,3% ke 10652.43 poin pada 09:54 GMT (17:54 waktu Hong Kong), dengan Unilever turun 2,2% dan GSK turun 5,7% memimpin pelemahan. Standard Chartered naik 2,8% setelah menaikkan panduan pertumbuhan pendapatan setahun penuh menjadi di atas 7%; pasar secara umum menunggu anggaran pertama Menteri Keuangan Healey dan keputusan The Fed (Reuters). Anggaran Inggris sendiri tidak akan menentukan pembukaan saham AS malam ini, tetapi akan menentukan apakah pasar obligasi Eropa menambah gejolak bagi FOMC malam ini—semakin lemah sinyal disiplin fiskal, semakin besar tekanan kenaikan imbal hasil global.

III. Obligasi, dolar, dan komoditas: minyak di atas 115 dolar menekan emas, dolar bertahan di level tertinggi dua pekan

  • Kombinasi prapasar Rabu lebih “ketat” daripada Selasa: minyak naik, emas turun, dolar menguat—ketiganya menunjukkan “ekspektasi inflasi belum mereda”. Reuters melaporkan Houthi pada Selasa mengklaim telah menyerang kilang terbesar Arab Saudi dengan rudal. Brent sempat naik 1.48 dolar ke 115.36 dolar dan WTI naik 1.22 dolar ke 101.12 dolar; Arab Saudi belum segera mengonfirmasi serangan terhadap fasilitas berkapasitas 550 ribu barel per hari itu (Reuters). Laporan Reuters tentang pasar Kanada menyebut harga minyak naik lagi lebih dari 2 dolar pada Rabu (Reuters). Penurunan Selasa mencerminkan “harapan negosiasi”, sedangkan rebound Rabu mencerminkan “kabar di lapangan”—pasar kini hanya percaya pada serangan dan pencegatan, bukan meja perundingan.
  • Logika emas juga tercermin dalam harga minyak: emas spot turun 0,7% sebelum pembukaan pada Rabu ke 4030.20 dolar, setelah naik sekitar 1% pada sesi sebelumnya. Analis ANZ mengatakan pergerakan emas bergantung pada ekspektasi suku bunga dan risiko inflasi akibat harga energi, sementara sikap hati-hati The Fed tetap menjadi hambatan jangka pendek bagi emas (Reuters). Indeks dolar bertahan di dekat level tertinggi dua pekan pada 102.37, sementara dolar Selandia Baru turun lebih dari 1% setelah bank sentral Selandia Baru secara mengejutkan menahan suku bunga (Reuters). Emas turun bukan karena permintaan aset aman hilang, melainkan karena minyak kembali meningkatkan ekspektasi suku bunga “lebih tinggi lebih lama”—selama Brent masih di atas 115 dolar, emas sulit langsung bertahan mantap.

IV. Pergerakan saham dan sektor, termasuk laporan laba: Robinhood turun 8% akibat bisnis kripto, Visa turun tipis, GE Vernova dan Biogen melaporkan hasil sebelum pembukaan

  • Robinhood menjadi “termometer sentimen investor ritel” paling jelas sebelum pembukaan: laba kuartal ketiga sebesar 476 juta dolar, atau 51 sen per saham, di bawah ekspektasi pasar 55 sen. Pendapatan mata uang kripto anjlok 55% ke 120 juta dolar, tetapi total pendapatan bersih masih naik 12% ke 1,42 miliar dolar; sahamnya turun 8% sebelum pembukaan (Reuters). Total pendapatan naik, laba meleset, saham turun 8%—yang dihukum pasar bukan volume transaksi, melainkan “bisnis kripto yang paling menguntungkan dari volatilitas telah kehilangan tenaga”, sementara bitcoin telah turun hampir 28% dalam tiga bulan terakhir.
  • Visa juga turun lebih dulu sebelum dinilai lebih lanjut: laba bersih kuartal keempat sebesar 6 miliar dolar, atau 3.19 dolar per saham, lebih tinggi daripada 5,1 miliar dolar, atau 2.62 dolar per saham, pada periode yang sama tahun lalu. Volume pembayaran naik 9%; sahamnya turun 1,7% sebelum pembukaan (Reuters) (Reuters). Laba naik, saham turun—standar penilaian saham konsumen tahun ini sudah jelas: laporan laba yang baik hanyalah tiket masuk; besarnya kejutan positiflah yang menentukan harga saham.
  • Dua laporan solid sebelum pembukaan menunjukkan sisi lain: pendapatan kuartal ketiga GE Vernova sebesar 12,64 miliar dolar, naik 27% secara tahunan; EBITDA yang disesuaikan sebesar 1,94 miliar dolar melampaui ekspektasi analis 1,68 miliar dolar. Pesanan melonjak lebih dari 96% ke 29,3 miliar dolar, backlog mencapai rekor 197 miliar dolar, dan panduan pendapatan setahun penuh dinaikkan untuk ketiga kalinya ke 46,5 miliar–47,5 miliar dolar. Perusahaan juga mengumumkan akuisisi pemasok peralatan jaringan listrik Trench Group senilai 9 miliar dolar (Reuters, dikutip ulang). Pendapatan kuartal ketiga Biogen naik 11% ke 2,8 miliar dolar, di atas ekspektasi 2,63 miliar dolar; laba per saham yang disesuaikan sebesar 2.62 dolar melampaui ekspektasi 1.99 dolar, dan batas bawah panduan laba yang disesuaikan setahun penuh dinaikkan 20 sen menjadi 12.20–13 dolar (Reuters). GE Vernova berbicara tentang “pesanan jaringan listrik”, Biogen tentang “penyakit langka mengambil alih tongkat estafet”—perusahaan yang naik sebelum pembukaan adalah yang “mesin pertumbuhan barunya sudah menunjukkan angka”.
  • Sisi lain prapasar: Seagate turun 3,7% sebelum pembukaan setelah mengumumkan hasil kuartal pertama, menjadi pengecualian di antara saham penyimpanan (Reuters). Dalam kelompok saham penyimpanan yang sama, SK Hynix dan Micron naik, Seagate turun—perbedaan prapasar terletak pada sejauh mana masing-masing perusahaan memenuhi ekspektasi laba.

V. Berita utama AI: Alphabet naik 1,2% sebelum pembukaan di tengah kabar pembelian oleh OpenAI; malam ini Microsoft dan Alphabet harus membuktikan monetisasi

  • Alphabet naik 1,2% sebelum pembukaan setelah media melaporkan bahwa OpenAI berencana membeli chip AI Google (Reuters). Pembuat chip dan penyedia cloud saling membeli dan memasok sudah menjadi hal biasa dalam perdagangan AI kali ini—yang perlu dilihat malam ini bukan “siapa membeli chip siapa”, melainkan apakah pendapatan cloud mampu menutup tagihan belanja modal.
  • Laporan prapasar Reuters menyoroti inti ujian malam ini: investor akan mencermati rencana belanja modal Microsoft dan Alphabet untuk menilai apakah investasi besar dalam AI mulai menghasilkan imbal hasil. Di tengah kenaikan biaya pinjaman, kekhawatiran tentang keberlanjutan pendanaan dengan utang masih menekan sektor ini (Reuters). Pandangan kepala pasar modal Direxion, Jake Behan, patut dicatat: permintaan tetap kuat, tetapi seiring belanja modal terus meningkat lebih cepat, pasar semakin memperhatikan apa yang pada akhirnya dapat dihasilkan oleh pengeluaran tersebut. “Semakin pasar meragukan imbal hasil AI, semakin sulit membuktikan bahwa laju pengeluaran saat ini masuk akal” (Reuters). Permintaan AI yang kuat saja tidak lagi cukup; pasar menginginkan bukti monetisasi, margin laba, dan arus kas—laporan Microsoft dan Alphabet setelah penutupan malam ini adalah ujian resmi kedua bagi pernyataan itu.

VI. Kalender mendatang (waktu Hong Kong)

  • 28 Oktober (Rabu) malam ini: Pengumuman anggaran Inggris; keputusan suku bunga Bank of Canada (pasar memperkirakan kenaikan 25 basis poin); Microsoft dan Alphabet mengumumkan hasil setelah penutupan pasar saham AS.
  • 29 Oktober (Kamis) dini hari pukul 02:00: Keputusan FOMC (pasar memperkirakan suku bunga tetap pada 3,75–4,00%, tanpa dot plot pada pertemuan ini; penahanan suku bunga pekan ini hampir menjadi konsensus, dengan probabilitas kenaikan pada Desember sekitar 84%); pukul 02:30 konferensi pers Ketua The Fed Wash.
  • 29 Oktober (Kamis): Pukul 20:30 estimasi awal PDB kuartal 3 (pasar memperkirakan pertumbuhan tahunan 3,2%, di atas angka sebelumnya 2,2%) dan PCE September; pukul 21:15 keputusan suku bunga ECB; sebelum pembukaan Eli Lilly dan Mastercard; setelah penutupan Amazon dan Intel.
  • 30 Oktober (Jumat): Keputusan Bank of Japan; pukul 20:30 indeks biaya tenaga kerja (pasar memperkirakan 0,8%, di bawah angka sebelumnya 0,9%); sebelum pembukaan Exxon Mobil dan Chevron; tujuh negara produsen minyak OPEC+ bertemu pada Minggu untuk menilai kebijakan produksi (Reuters memperkirakan target Desember dipertahankan).
  • 31 Oktober (Sabtu): Demonstrasi kembali di Prancis, atas seruan serikat pekerja dan rompi kuning; 3 November (Selasa): pemilihan paruh waktu AS; 5 November (Kamis): pemogokan besar serikat pekerja Prancis.

Tautan sumber