Taklimat teknologi pagi: Kenaikan harga memori mengangkat Hynix, keputusan cakera keras dan peralatan pusat data berbeza

Dari manakah datangnya prestasi Hynix yang mengatasi jangkaan?

Hasil suku ketiga SK Hynix ialah 104.6 trilion won, meningkat 32% berbanding suku sebelumnya; keuntungan operasi ialah 83.3 trilion won, dan kedua-duanya melebihi jangkaan pasaran. Pemacu utama ialah harga jualan purata DRAM yang meningkat pada julat tinggi 20% berbanding suku sebelumnya dan NAND pada julat pertengahan 20%, kedua-duanya melebihi andaian model.
Syarikat memandu peningkatan penghantaran DRAM berdasarkan bit pada julat pertengahan 20% berbanding suku sebelumnya pada suku keempat. Berdasarkan itu, laporan menganggarkan hasil dan keuntungan operasi suku keempat sekitar 10%–20% lebih tinggi daripada jangkaan pasaran sebelum keputusan diumumkan.
Perjanjian jangka panjang dengan 14 pelanggan sudah meliputi lebih separuh kapasiti bagi 2027 dan 2028, dengan harga berubah mengikut pasaran dalam julat yang dipersetujui kedua-dua pihak. Pengurusan berkata DRAM dan HBM pada asasnya telah habis dijual sehingga 2029, tetapi kenyataan itu sebahagiannya bergantung pada jumlah pembelian yang masih dibincangkan.
Kenaikan harga semakin perlahan: Kenaikan suku ke suku harga purata NAND turun daripada julat pertengahan 50% pada suku lalu kepada julat pertengahan 20% pada suku ini. Bahagian HBM dalam hasil juga menurun, menjadikan keuntungan lebih bergantung pada harga DRAM biasa.

Hasil Seagate bagi suku yang berakhir pada September ialah 4.23 bilion dolar, melebihi jangkaan pasaran sebanyak 4.14 bilion dolar tetapi di bawah ambang pihak pembeli sekitar 4.27 bilion–4.31 bilion dolar. Titik tengah panduan hasil bagi suku yang berakhir pada Disember, sebanyak 4.8 bilion dolar, juga melebihi jangkaan pasaran sebanyak 4.5 bilion dolar tetapi di bawah julat pihak pembeli sebanyak 4.9 bilion–5.05 bilion dolar.
Kapasiti yang dihantar pada suku ini ialah 220 EB, meningkat hanya 1% berbanding suku sebelumnya dan di bawah jangkaan pasaran sekitar 235 EB. Pertumbuhan hasil suku ke suku terutamanya datang daripada harga dan campuran produk; hasil setiap TB sekitar 19.2 dolar, meningkat 16% berbanding suku sebelumnya.
Kenaikan harga sebahagiannya mencerminkan pemindahan kos komponen, dan kenaikan 16% berbanding suku sebelumnya tidak boleh dianggap sebagai perkara biasa. Kos setiap TB meningkat sekitar 3% berbanding suku sebelumnya, manakala penurunan tahun ke tahun mengecil daripada sekitar 16% pada suku lalu kepada sekitar 6%; pengurusan menganggap kenaikan harga komponen yang dibeli bukan faktor sekali sahaja.
Pengurusan mengaitkan kekurangan penghantaran dengan persediaan inventori Mozaic 4 sebelum pensijilan pelanggan, dan menjangka penghantaran meningkat dengan ketara pada suku yang berakhir pada Disember; inventori pula meningkat 129 juta dolar berbanding suku sebelumnya kepada 1.7 bilion dolar.

Hasil suku ketiga Vertiv ialah 4.31 bilion dolar, sekitar 15% melebihi jangkaan pasaran; pertumbuhan organik ialah 55%, melebihi panduan syarikat sebelum ini sebanyak 34%–36%. Pertumbuhan organik perniagaan di benua Amerika ialah 66%, membantu meredakan kebimbangan terdahulu tentang pelaksanaan di rantau itu.
Syarikat menaikkan panduan pertumbuhan organik setahun penuh daripada 30%–32% kepada 37%–39%. Nilai pesanan organik meningkat lebih dua kali ganda tahun ke tahun, dan hasil tertunda daripada bayaran pendahuluan pelanggan meningkat 490 juta dolar berbanding suku sebelumnya kepada 4.1 bilion dolar.
Panduan hasil setahun penuh dinaikkan sebanyak 650 juta dolar, termasuk 563 juta dolar daripada hasil suku ketiga yang melebihi panduan asal; titik tengah hasil tersirat suku keempat sekitar 4.41 bilion dolar, hanya sekitar 90 juta dolar lebih tinggi daripada nilai tersirat panduan asal setahun penuh. Jualan di benua Amerika meningkat 75% tahun ke tahun, tetapi margin meningkat hanya 10 mata asas kepada 29.4%.

EBITDA terlaras suku ketiga GE Vernova ialah 1.94 bilion dolar, melebihi jangkaan pasaran sekitar 1.69 bilion dolar; aliran tunai bebas sebanyak 5.4 bilion dolar juga jauh melebihi jangkaan, tetapi terutamanya datang daripada perubahan modal kerja termasuk bayaran pendahuluan pelanggan.
Perniagaan gas menandatangani kontrak baharu sebanyak 11 GW pada suku ini, di bawah sekitar 20 GW bagi setiap satu daripada dua suku sebelumnya. Selepas mengambil kira penghantaran dan perubahan lain, jumlah kontrak meningkat daripada 116 GW kepada 122 GW. Untuk mencapai sasaran akhir tahun yang dinaikkan kepada sekurang-kurangnya 130 GW, kontrak baharu sekitar 13 GW diperlukan pada suku keempat, berdasarkan anggaran penghantaran sekitar 5 GW setiap suku.
Syarikat menaikkan panduan aliran tunai bebas setahun penuh kepada 16 bilion–17 bilion dolar. Sebanyak 15.3 bilion dolar telah dijana dalam tiga suku pertama, membayangkan sekitar 700 juta–1.7 bilion dolar pada suku keempat.

Hasil suku ketiga NXP ialah 3.79 bilion dolar, meningkat 19% tahun ke tahun; namun titik tengah panduan hasil suku keempat ialah 3.85 bilion dolar, meningkat 2% berbanding suku sebelumnya dan di bawah 3%–4% yang diharapkan pihak pembeli.
Nisbah pesanan kepada penghantaran melebihi 1 di semua pasaran akhir dan rantau, dan pesanan tertunggak berlanjutan lebih jauh ke 2027; sekitar 80% produk mempunyai tempoh penghantaran melebihi 16 minggu, berbanding 25% setahun sebelumnya. Namun, pengurusan belum melihat penambahan semula inventori secara meluas dalam industri automotif.
Pengurusan menggariskan rangka kerja bagi pertumbuhan hasil dua digit pada 2027 dan margin kasar mencapai 60% dalam tahun tersebut, tetapi 60% ialah tahap yang dicapai dalam tahun itu, bukan tahap setahun penuh. Perbelanjaan operasi pada separuh pertama dijangka sekitar 23% daripada hasil, melebihi 21.4% pada suku ketiga, sekali gus mengehadkan leverage keuntungan.