Sejauh mana keputusan suku ketiga mengatasi jangkaan?

  • Hasil suku ketiga Vertiv berjumlah 4.313 bilion dolar, melebihi jangkaan pasaran sebanyak 3.749 bilion dolar dan julat panduan terdahulu syarikat sebanyak 3.65 bilion hingga 3.85 bilion dolar. Hasil meningkat 32% berbanding suku sebelumnya, manakala hasil organik meningkat 55% tahun ke tahun.
  • Keuntungan operasi terlaras berjumlah 1.087 bilion dolar, berbanding jangkaan pasaran sebanyak 922 juta dolar. Margin keuntungan operasi terlaras ialah 25.2%, lebih tinggi 0.6 mata peratusan daripada jangkaan pasaran. Pendapatan sesaham terlaras ialah 2.21 dolar, berbanding jangkaan pasaran sebanyak 1.82 dolar.
  • Bukan semua pertumbuhan berpunca daripada penghantaran baharu dalam suku tersebut: syarikat menyatakan bahawa kira-kira 100 juta hingga 150 juta dolar hasil yang tertangguh pada suku kedua telah dipulihkan pada suku ketiga. Aliran tunai bebas terlaras suku ketiga berjumlah 652 juta dolar.

Mengapa pertumbuhan dapat meluas dari benua Amerika ke rantau lain?

  • Pada suku ketiga, hasil organik di benua Amerika meningkat kira-kira 66% tahun ke tahun, Asia Pasifik meningkat kira-kira 48%, dan Eropah, Timur Tengah serta Afrika meningkat 19%. Pada suku sebelumnya, ketiga-tiga rantau masing-masing meningkat 21%, meningkat 26% dan menurun 2%. Kadar pertumbuhan organik keseluruhan syarikat turut meningkat daripada 18% pada suku sebelumnya kepada 55%.
  • Pesanan organik suku ketiga meningkat lebih 100% tahun ke tahun. Syarikat menyatakan bahawa saluran peluang perniagaannya berkembang dan momentum pertumbuhan berterusan hingga 2027. Syarikat juga sedang menangani masalah rantaian bekalan yang menjejaskan hasil pada suku sebelumnya: pelaksanaan bertambah baik pada suku ketiga dan kapasiti baharu sedang mula digunakan.
  • Goldman Sachs berpandangan bahawa pelaburan dalam infrastruktur pusat data serta portfolio Vertiv yang merangkumi kuasa, penyejukan, produk dan perkhidmatan menyokong pertumbuhannya.

Apakah batasan pada prospek margin selepas panduan dinaikkan?

  • Syarikat menaikkan panduan hasil 2026 daripada 13.8 bilion hingga 14.2 bilion dolar kepada 14.45 bilion hingga 14.85 bilion dolar, dan jangkaan pertumbuhan organik daripada 30%–32% kepada 37%–39%. Titik tengah panduan baharu sebanyak 14.65 bilion dolar melebihi jangkaan pasaran sebanyak 14.008 bilion dolar.
  • Panduan keuntungan operasi terlaras setahun penuh meningkat kepada 3.475 bilion hingga 3.555 bilion dolar, dan pendapatan sesaham terlaras meningkat kepada 7.10 hingga 7.20 dolar. Panduan aliran tunai bebas terlaras juga meningkat daripada 2.4 bilion hingga 2.6 bilion dolar kepada 2.6 bilion hingga 2.8 bilion dolar.
  • Titik tengah panduan hasil suku keempat sebanyak 4.413 bilion dolar melebihi jangkaan pasaran sebanyak 4.307 bilion dolar, tetapi panduan margin keuntungan operasi terlaras kekal pada 25.3%–26.3%, dengan julat yang tidak berubah. Titik tengahnya sebanyak 25.8% lebih rendah daripada jangkaan pasaran sebanyak 26.0%. Syarikat menjangkakan harga berbanding kos kekal menguntungkan pada 2026, dengan kesan tarif dan langkah menanganinya telah diambil kira.

Bagaimanakah Goldman Sachs menyemak pandangan pendapatan dan penilaiannya?

  • Berdasarkan hasil dan margin yang lebih tinggi, Goldman Sachs menaikkan ramalan pendapatan sesaham bagi 2026, 2027 dan 2028 masing-masing daripada 6.75, 9.25 dan 11.55 dolar kepada 7.17, 9.85 dan 12.50 dolar.
  • Goldman Sachs mengekalkan penarafan beli dan menaikkan harga sasaran 12 bulan daripada 301 dolar kepada 313 dolar. Nisbah nilai perusahaan kepada EBITDA yang digunakan untuk harga sasaran turun daripada 22 kali kepada 20 kali, mencerminkan penurunan gandaan penilaian syarikat setara.
  • Goldman Sachs menyatakan bahawa perbelanjaan untuk pusat data milik perusahaan tradisional, pertumbuhan hasil pelanggan awan dan hiperskala, serta bahagian pasaran semuanya mempengaruhi kadar pertumbuhan hasil. Persaingan, campuran perniagaan, pelaksanaan dan tarif pula boleh mempengaruhi jangkaan pengembangan marginnya.