Seberapa pantas jualan peralatan berkembang?

  • Data Persatuan Peralatan Semikonduktor Jepun (SEAJ) menunjukkan purata jualan bulanan peralatan pengeluaran semikonduktor Jepun bagi tempoh bulan 7 hingga September 2026 ialah 629 bilion yen, meningkat 48% berbanding tahun sebelumnya dan 22% berbanding suku sebelumnya, jauh melebihi rekod suku tahunan terdahulu.
  • Kadar pertumbuhan tahun ke tahun juga meningkat daripada 27% bagi tempoh bulan 4 hingga Jun kepada 48% bagi tempoh bulan 7 hingga September, menunjukkan pertumbuhan jualan bukan semata-mata lantunan sementara antara suku.

Peralatan dan pelanggan manakah yang menyokong pertumbuhan?

  • SEAJ menyatakan bahawa beberapa kategori, termasuk peralatan proses hadapan, peralatan pemprosesan wafer dan peralatan ujian, bersama-sama memacu pertumbuhan; tiada satu jenis peralatan sahaja yang menyokong jualan.
  • Mengikut wilayah dan jenis pelanggan, penghantaran kepada kilang faundri wafer Taiwan dan pengeluar cip memori Korea Selatan adalah kukuh; penghantaran ke tanah besar China juga terus melebihi jangkaan. Permintaan merangkumi pelbagai segmen dan wilayah, menjadi asas pandangan Goldman Sachs bahawa permintaan peralatan kekal kukuh.

Mengapa Goldman Sachs optimis terhadap kedua-dua syarikat, dan apakah syaratnya?

  • Walaupun prestasi kukuh, harga saham sektor peralatan terus merosot. Goldman Sachs berpendapat permintaan peralatan berpotensi menyokong perkembangan keuntungan pada tahun kewangan berikutnya, selagi tiada masalah dengan kapasiti atau perolehan komponen.
  • Berdasarkan harga saham pada 23 Oktober 2026 dan ramalan keuntungan Goldman Sachs bagi tahun kewangan 2027, nisbah harga kepada pendapatan HOYA dan Disco masing-masing ialah 25.7 kali dan 18.2 kali, kira-kira 12% dan 20% lebih tinggi daripada paras terendah masing-masing sepanjang lima tahun lalu. Goldman Sachs berpendapat penilaian kedua-duanya hampir kepada paras terendah dalam sejarah dan profil risiko-pulangannya menarik.
  • Goldman Sachs memberikan penarafan beli kepada kedua-dua syarikat, dengan sasaran harga 12 bulan masing-masing sebanyak 36000 yen untuk HOYA dan 105000 yen untuk Disco. Tinjauan industri juga berdepan perubahan permintaan: risiko Disco yang disenaraikan Goldman Sachs termasuk kelembapan permintaan di China, pengetatan kawalan eksport dan kelembapan permintaan berkaitan AI.