Mengapa aliran masuk ke semikonduktor penting?

  • Menurut statistik JPMorgan, ETF semikonduktor mencatat aliran masuk bersih kira-kira 12.7 bilion dolar minggu lalu, mendahului sektor lain untuk minggu kedua berturut-turut dan mengatasi rekod 9.3 bilion dolar yang dicatat pada akhir Julai. Pelabur sekali lagi membeli ketika harga menurun dan lebih memilih produk tanpa leveraj.
  • SOXX dan SMH tanpa leveraj masing-masing menerima aliran masuk 6.5 bilion dan 2.6 bilion dolar; ETF berleveraj SOXL menerima 2.8 bilion dolar, aliran masuk mingguan kedua tertinggi dalam sejarahnya, tetapi masih jauh di bawah 7.2 bilion dolar pada minggu sebelumnya.
  • Minat tertumpu pada semikonduktor: di luar sektor itu, aliran dana secara umumnya lemah, dengan sektor utiliti, bahan dan kewangan semuanya mencatat aliran keluar.

Bagaimanakah aliran dana bon dan emas berubah?

  • ETF saham yang disenaraikan di AS mencatat aliran masuk bersih 23.4 bilion dolar minggu lalu, hampir dengan purata sejarah; ETF pendapatan tetap menerima 15.2 bilion dolar, dengan permintaan yang agak kukuh; manakala ETF komoditi mencatat aliran keluar bersih 1.6 bilion dolar.
  • ETF bon perbandaran menerima 4.4 bilion dolar, mengekalkan aliran masuk yang kukuh untuk minggu keempat berturut-turut, walaupun pada kadar yang lebih perlahan; ETF bon kerajaan jangka sederhana menerima 2.8 bilion dolar. ETF pasaran wang mencatat aliran keluar 900 juta dolar dalam tempoh yang sama.
  • ETF logam berharga mencatat aliran keluar kira-kira 1.6 bilion dolar, termasuk 2.3 bilion dolar daripada ETF emas GLD. ETF pelaburan alternatif cair mencatat aliran keluar mingguan pertama dalam kira-kira tiga bulan, terutamanya daripada produk niaga hadapan terurus.

Mengapa isyarat CTA menunjukkan pengurangan risiko saham?

  • JPMorgan berpendapat CTA mungkin telah menjual saham AS apabila volatiliti meningkat dan isyarat momentum jangka pendek bagi S&P 500 dan Nasdaq 100 bertukar negatif; saham Jepun juga mungkin telah dijual. CTA biasanya melaraskan pendedahan niaga hadapan berdasarkan isyarat arah aliran.
  • Penunjuk CTA bank itu menggabungkan momentum bagi empat tempoh dan tiga purata bergerak untuk menganggarkan arah kedudukan yang mungkin dipegang oleh pedagang arah aliran. Pada masa yang sama, niaga hadapan S&P 500 secara keseluruhan mencatat pembelian bersih yang besar minggu lalu: aliran niaga hadapan seluruh pasaran dan isyarat model bagi strategi tertentu melihat aspek yang berbeza.
  • Aliran dana mengikut wilayah juga berbeza: ETF saham Kanada menerima aliran masuk yang agak kukuh; ETF saham Brazil menjadi hampir mendatar selepas dua minggu berturut-turut mencatat aliran masuk yang kukuh. JPMorgan menganggarkan CTA mungkin menjual indeks saham Brazil dan real ketika pasaran Brazil merosot pada pagi 26 Oktober.

Apakah pergerakan yang bertentangan dalam kedudukan niaga hadapan?

  • Dalam data CFTC setakat 20 Oktober, dana berleveraj menutup sebahagian besar kedudukan pendek niaga hadapan indeks saham Russell 2000 sambil menambah kedudukan pendek niaga hadapan bon Perbendaharaan AS jangka ultra panjang; pengurus aset pula menambah pegangan niaga hadapan bon Perbendaharaan jangka ultra panjang dan mengurangkan sebahagian kedudukan niaga hadapan bon Perbendaharaan yang tempohnya lebih pendek.
  • JPMorgan juga menganggarkan CTA mungkin telah mengurangkan kedudukan pendek berkaitan apabila momentum jangka pendek niaga hadapan kadar faedah AS dan Eropah bertukar positif. Perubahan melibatkan pelabur dan tarikh statistik yang berbeza perlu dinilai secara berasingan.