Mengapa perbelanjaan Token meningkat lebih pantas ketika pertumbuhan penggunaan menjadi perlahan?

  • Sampel OpenRouter yang dipantau J.P. Morgan menunjukkan perbelanjaan Token meningkat 40% bulan ke bulan pada Oktober, lebih pantas daripada 28% pada September; namun penggunaan Token meningkat 25% bulan ke bulan, lebih rendah daripada 71% pada September.
  • Struktur harga meningkatkan perbelanjaan: harga Token berwajaran penggunaan naik 12% bulan ke bulan pada Oktober, termasuk peningkatan sekitar 7.9 trilion Token bagi model berharga tinggi Claude Opus 5.5; beberapa model sedia ada turut menaikkan harga. Contohnya, harga GPT-5.6 Sol meningkat dua kali ganda selepas diskaun separuh harganya tamat.
  • Harga tidak naik secara menyeluruh: purata mudah harga Token turun 5% bulan ke bulan pada Oktober, dan walaupun harga berwajaran penggunaan pulih bulan ke bulan, ia masih turun 38% tahun ke tahun.

Permintaan manakah yang diliputi data Token ini?

  • Bank itu mengambil sampel data selama seminggu setiap bulan, menjejaki kira-kira 300 model besar di platform OpenRouter. Trafik platform cenderung kepada pembangun, syarikat pemula dan pengekodan berasaskan ejen, serta tidak merangkumi trafik yang memanggil titik akhir yang dihoskan oleh OpenAI, Anthropic dan penyedia awan berskala besar secara langsung.
  • Model sumber tertutup merangkumi 28% penggunaan Token pada Oktober, tetapi 77% perbelanjaan; perbelanjaannya meningkat 49% bulan ke bulan, lebih tinggi daripada 15% bagi model sumber terbuka. Perbezaan bahagian penggunaan dan perbelanjaan model membantu menjelaskan bagaimana model berharga tinggi mempengaruhi jumlah perbelanjaan.

Apakah isyarat yang diberikan oleh harga sewaan GPU?

  • Dalam kapasiti pengkomputeran GPU yang disediakan oleh penyedia selain penyedia awan berskala besar, purata harga sewaan A100 pada Oktober turun 3.5% bulan ke bulan kepada 1.53 dolar bagi setiap jam GPU; H100 pulih 6.5% kepada 2.83 dolar.
  • Purata harga sewaan B200 naik 4.7% bulan ke bulan kepada 6.00 dolar bagi setiap jam GPU, lebih tinggi daripada kenaikan 1.8% pada September; tetapi gandaan harganya berbanding H100 turun daripada 2.16 kali pada September kepada 2.12 kali. Arah harga sewaan dan harga relatif model baharu dan lama berbeza.

Mengapa sebahagian harga memori melemah sedangkan yang lain masih disokong?

  • Pada Oktober, harga spot DDR5 16Gb pulih 4.4% bulan ke bulan kepada 51.80 dolar, menamatkan penurunan kecil pada September; harga spot NAND 1Tb pula turun 2.6% bulan ke bulan kepada 29.40 dolar, menurun untuk bulan kedua berturut-turut.
  • TrendForce menjangkakan harga kontrak DRAM konvensional dan NAND masing-masing meningkat 10%–15% dan 15%–20% suku ke suku pada suku keempat 2026, lebih rendah daripada 16% dan 21% pada suku ketiga. Kenaikan harga terdahulu, tekanan terhadap permintaan pengguna, inventori pembeli SSD klien yang mencukupi dan beberapa perjanjian harga DRAM pelayan jangka panjang bersama-sama memperlahankan kenaikan tersebut.
  • Sementara itu, permintaan pelayan AI dan peralihan kapasiti kepada produk pelayan terus menyokong harga; TrendForce menjangkakan SSD perusahaan menjadi satu-satunya kategori memori yang kenaikan harganya bertambah pantas pada suku keempat.