Di sebalik pertumbuhan keuntungan industri China yang semakin pantas: keuntungan mendatar pada September berbanding bulan sebelumnya, hasil susut sedikit
Sumber asal：Goldman SachsPertama diterbitkan di Unhidea：Tarikh sumber asal：
Inti utama
Pertumbuhan tahunan keuntungan industri China meningkat dengan ketara pada September, terutamanya mencerminkan kesan asas. Data pelarasan bermusim Goldman Sachs menunjukkan keuntungan mendatar berbanding bulan sebelumnya dan hasil susut sedikit, manakala penambahbaikan margin keuntungan huluan menyokong margin keseluruhan.
Mengapa pertumbuhan keuntungan tahunan meningkat, tetapi keuntungan tidak bertambah berbanding bulan sebelumnya?
Keuntungan industri meningkat 14.1% tahun ke tahun pada September, jauh lebih pantas daripada 4.9% pada Ogos. Goldman Sachs berpendapat hal ini terutamanya mencerminkan kesan asas.
Menurut data Goldman Sachs yang dilaraskan secara bermusim dan tidak ditahunkan, keuntungan mendatar berbanding bulan sebelumnya pada September, selepas meningkat 0.6% pada Ogos. Hasil pula turun 0.1% berbanding bulan sebelumnya, berbanding kenaikan 0.9% pada Ogos.
Pertumbuhan tahunan hasil juga perlahan daripada 7.4% pada Ogos kepada 6.6% pada September. Oleh itu, pertumbuhan keuntungan tahunan yang semakin pantas berlaku serentak dengan momentum operasi yang mendatar dan hasil yang susut sedikit pada bulan tersebut.
Segmen manakah yang mendorong pertumbuhan keuntungan dan penambahbaikan margin?
Keuntungan huluan meningkat 38.4% tahun ke tahun pada September, lebih tinggi daripada 19.8% pada Ogos. Sumbangan utama datang daripada peleburan dan pemprosesan logam bukan ferus serta perlombongan dan pencucian arang batu.
Keuntungan hiliran meningkat 4.4% tahun ke tahun pada September, juga lebih tinggi daripada 0.5% pada Ogos, tetapi pertumbuhannya lebih rendah daripada segmen huluan.
Margin keuntungan keseluruhan, yang dikira dengan membahagikan jumlah keuntungan dengan hasil, meningkat sedikit pada September berdasarkan purata 12 bulan, terutamanya didorong oleh penambahbaikan margin huluan.
Dari segi sumbangan terkumpul, Biro Perangkaan Negara menyatakan bahawa industri elektronik menyumbang 9.6 mata peratusan kepada pertumbuhan tahunan keuntungan industri sebanyak 15.5% bagi tempoh bulan 1 hingga September, manakala pembuatan bahan mentah menyumbang 5.9 mata peratusan.
Bagaimanakah Goldman Sachs melihat PMI Oktober?
Goldman Sachs menjangkakan PMI pembuatan Biro Perangkaan Negara turun daripada 50.1 pada September kepada 49.7 pada Oktober. Walaupun PMI industri baharu meningkat dengan ketara selepas pelarasan bermusim, bank itu menyatakan bahawa faktor bermusim yang masih berbaki lazimnya menunjukkan bacaan yang lebih lemah pada Oktober.
Goldman Sachs menjangkakan PMI pembuatan RatingDog turun daripada 52.1 kepada 51.7. Penunjuk itu agak sensitif terhadap aktiviti eksport, manakala penunjuk frekuensi tinggi menunjukkan momentum eksport agak lemah pada Oktober.
Bagi sektor bukan pembuatan, Goldman Sachs menjangkakan PMI Biro Perangkaan Negara turun daripada 50.2 kepada 49.9, selaras dengan corak bermusim yang lazimnya menunjukkan PMI pembinaan dan perkhidmatan lebih lemah pada Oktober. PMI perkhidmatan RatingDog pula dijangka turun sedikit daripada 51.6 kepada 51.4.
