Hasil meningkat 25%, mengapa Goldman Sachs menjangkakan reaksi pasaran yang negatif?

  • Jumlah hasil suku ketiga Alphabet ialah 127.58 bilion dolar, meningkat 25% tahun ke tahun; sedikit melebihi anggaran Goldman Sachs sebanyak 127.49 bilion dolar dan sedikit di bawah anggaran Wall Street sebanyak 127.75 bilion dolar yang dihimpunkan oleh Visible Alpha.
  • Goldman Sachs lebih menumpukan pada komposisi hasil: hasil carian dan perniagaan lain di bawah jangkaan Goldman Sachs dan FactSet, manakala margin Google Services juga di bawah anggaran bank itu. Walaupun perniagaan awan melebihi jangkaan penganalisis, ia tidak mencapai jangkaan pelabur yang lebih optimis.

Apakah perbezaan antara perniagaan carian dan awan?

  • Hasil carian dan perniagaan lain pada suku ketiga ialah 63.35 bilion dolar, meningkat 12% tahun ke tahun. Goldman Sachs berpendapat keputusan di bawah jangkaan itu mungkin menimbulkan persoalan tentang trend pertumbuhan carian serta kesan peralihan aktiviti carian kepada antara muka interaksi AI dan kaedah pertanyaan yang lebih luas.
  • Hasil Google Cloud ialah 30.71 bilion dolar, meningkat 103% tahun ke tahun, melebihi jangkaan Goldman Sachs dan Wall Street tetapi di bawah jangkaan sesetengah pelabur yang lebih optimis. Keuntungan operasi perniagaan awan ialah 11.12 bilion dolar, dengan margin lebih baik daripada jangkaan Goldman Sachs; pihak pengurusan sebelum ini telah memberi amaran tentang tekanan terhadap margin pada separuh kedua tahun.

Mengapa pertumbuhan hasil tidak diterjemahkan kepada keuntungan yang dijangkakan?

  • Keuntungan operasi suku ketiga mengikut prinsip perakaunan diterima umum AS ialah 40.58 bilion dolar, di bawah anggaran Goldman Sachs sebanyak 43.35 bilion dolar dan anggaran Wall Street sebanyak 43.41 bilion dolar, dengan margin operasi sebanyak 32%. Margin Google Services di bawah jangkaan Goldman Sachs, manakala margin perniagaan awan lebih baik daripada jangkaan bank itu.
  • Pendapatan sesaham ialah 2.12 dolar, di bawah anggaran Goldman Sachs sebanyak 2.96 dolar dan anggaran Wall Street sebanyak 2.95 dolar; pendapatan sesaham dan keuntungan bersih suku tersebut dipengaruhi oleh turun naik nilai pegangan ekuiti syarikat.

Apa yang perlu diperhatikan tentang perbelanjaan modal dan prospek seterusnya?

  • Perbelanjaan modal suku ketiga ialah 51.4 bilion dolar, di bawah anggaran Goldman Sachs kira-kira 60 bilion dolar. Goldman Sachs memerhatikan cara syarikat mengatur pelaburan tambahan dalam keadaan kapasiti pengkomputeran terhad, pulangan pelaburan, dan bila kekangan kapasiti itu akan berkurangan.
  • Goldman Sachs memberikan Alphabet penarafan beli dan sasaran harga 12 bulan sebanyak 435 dolar. Risiko yang disenaraikan bank itu termasuk perubahan industri yang menjejaskan pengewangan carian dan pelaburan besar yang menekan margin operasi lebih lama daripada ramalannya.