Vaksin pneumokokal 25-valen Pfizer menunjukkan keputusan kukuh dalam kajian bayi, merebut jendela masa untuk pelancaran
Goldman Sachs berpendapat data Fasa II bayi bagi calon vaksin 25-valen Pfizer menyokong usaha mempertahankan pasaran yang dikuasai Prevnar; keputusan Fasa III dan data pesaing akan menentukan landskap persaingan seterusnya.
Sumber asal：Goldman SachsPertama diterbitkan di Unhidea：Tarikh sumber asal：
Inti utama
Calon vaksin 25-valen Pfizer mencatat data tindak balas imun yang positif dalam kajian Fasa II bayi dan telah memasuki Fasa III. Jika pembangunan berjaya, Goldman Sachs menjangka ia mungkin dilancarkan lebih awal daripada produk pesaing Vaxcyte.
Apakah kekuatan data Fasa II?
Pfizer membentangkan keputusan kajian Fasa II bayi bagi calon vaksin konjugat pneumokokal 25-valennya, 25vPnC, di IDWeek 2026. Goldman Sachs menilai keseluruhan data sebagai kukuh.
Selepas dos ke-4, kesemua 20 serotip yang dikongsi dengan vaksin 20-valen sedia ada, PCV20, memenuhi kriteria bukan inferioriti 2 kali ganda yang digunakan sebelum ini. Perbandingan itu menilai sama ada tindak balas imun terhadap serotip yang dikongsi dapat dikekalkan apabila liputan diperluas.
Pemodelan Pfizer meramalkan lebih daripada 22 daripada 25 serotip akan memenuhi kriteria bukan inferioriti 1.5 kali ganda yang lebih ketat dalam kajian Fasa III berskala besar. Selain itu, 25vPnC menghasilkan tindak balas imun yang dipertingkat terhadap serotip 3.
Mengapa pasaran bayi menjadi medan persaingan utama?
Perniagaan vaksin Prevnar Pfizer sedang menghadapi tekanan persaingan: Capvaxive keluaran Merck telah memasuki pasaran dewasa, dan VAX-31 keluaran Vaxcyte juga mungkin menyertai persaingan pada masa depan.
Pasaran bayi yang kini lebih besar dikuasai oleh Prevnar20 Pfizer. Goldman Sachs menganggap data 25vPnC sebagai satu langkah Pfizer untuk mempertahankan pasaran ini; Vaxcyte menjangka akan mengumumkan data Fasa II bayi bagi VAX-31 pada separuh pertama 2027.
Pfizer telah memulakan program Fasa III bagi 25vPnC. Goldman Sachs berpendapat, jika pembangunan berjaya, ia mungkin dilancarkan sebelum VAX-31 mendapat indikasi untuk bayi; masih belum pasti sama ada kedua-dua produk akan dibandingkan secara langsung dalam ujian klinikal.
Bilakah data dan produk seterusnya akan tiba?
Goldman Sachs menjangka data Fasa III 25vPnC mungkin diumumkan antara akhir 2027 dan awal 2028. Pfizer belum memberikan panduan tentang masa pengumuman data tersebut. Goldman Sachs juga menantikan penjelasan lanjut dalam panggilan pendapatan pada 3 November.
Bagi produk dewasa, Pfizer merancang untuk membawa calon vaksin 35-valen generasi kelima ke peringkat pembangunan klinikal sebelum akhir 2026, tertakluk pada persetujuan dengan pengawal selia; data Fasa II dewasa bagi VAX-31 dijangka diumumkan pada separuh pertama 2027.
Bagaimanakah Goldman Sachs menilai prospek keseluruhan Pfizer?
Goldman Sachs mengekalkan penarafan Neutral bagi Pfizer dan harga sasaran 12 bulan sebanyak 26 dolar, 13.4% di bawah harga penutupan 30.03 dolar pada 23 Oktober 2026. Harga sasaran itu berdasarkan penilaian 9 kali pendapatan sesaham terlaras bagi suku ke-5 hingga ke-8 secara bergulir ke hadapan.
Bank itu berpandangan konservatif terhadap prospek komersial dan kawal selia perniagaan vaksin: penstabilan perniagaan mungkin memperbaik ramalan pendapatannya dan sentimen pasaran; jika prospek kawal selia dan komersial lebih buruk daripada jangkaan, ramalan perniagaan vaksin mungkin diturunkan lagi.
