Keuntungan suku ketiga Sinoma Science & Technology meningkat 46% tahun ke tahun, hampir tidak berubah berbanding suku sebelumnya
Peningkatan jumlah dan harga gentian kaca serta kenaikan jumlah dan harga pemisah bateri litium pada suku ketiga membantu meningkatkan keuntungan Sinoma Science & Technology dalam tiga suku pertama. Namun, hasil dan keuntungan bersih suku ketiga masing-masing hampir tidak berubah berbanding suku sebelumnya, dan Morgan Stanley menilai prestasi itu sedikit di bawah konsensus pasaran.
Sumber asal：Morgan Stanley Asia LimitedPertama diterbitkan di Unhidea：Tarikh sumber asal：
Inti utama
Sinoma Science & Technology meraih manfaat daripada peningkatan jumlah dan harga gentian kaca serta pemisah bateri litium dalam tiga suku pertama, tetapi kenaikan keuntungan suku ketiga berbanding suku sebelumnya adalah terhad. Morgan Stanley menjangkakan anggaran konsensus pendapatan sesaham akan disemak turun sedikit dalam tempoh 12 bulan akan datang.
Bagaimanakah pertumbuhan suku ketiga berbanding jangkaan?
Pada suku ketiga 2026, hasil Sinoma Science & Technology ialah 9.4 bilion yuan, meningkat 12.4% tahun ke tahun dan 0.1% berbanding suku sebelumnya. Keuntungan bersih ialah 702 juta yuan, meningkat 45.9% tahun ke tahun dan 0.3% berbanding suku sebelumnya, hampir tidak berubah berbanding 700 juta yuan pada suku kedua.
Morgan Stanley menilai keputusan kewangan itu sedikit di bawah konsensus pasaran dan menjangkakan anggaran konsensus pendapatan sesaham akan disemak turun sedikit dalam tempoh 12 bulan akan datang, tetapi tesis pelaburannya terhadap syarikat itu kekal tidak berubah.
Perniagaan manakah yang menyumbang kepada peningkatan keuntungan?
Morgan Stanley berpendapat prestasi kukuh dalam tiga suku pertama terutamanya berpunca daripada peningkatan jumlah jualan dan harga jualan purata perniagaan gentian kaca, serta peningkatan penghantaran dan harga jualan purata pemisah bateri litium pada suku ketiga. Peningkatan jumlah dan harga kedua-dua perniagaan itu bersama-sama menyokong pertumbuhan keuntungan.
Margin keuntungan kasar keseluruhan syarikat pada suku ketiga ialah 22.4%, meningkat 0.9 mata peratusan daripada 21.5% pada suku kedua dan juga lebih tinggi daripada 19.1% dalam tempoh sama tahun sebelumnya. Ini ialah angka bagi keseluruhan syarikat, bukannya margin keuntungan kasar satu perniagaan sahaja.
Mengapakah keuntungan dalam tiga suku pertama meningkat lebih pantas daripada hasil?
Hasil dalam tiga suku pertama 2026 ialah 25.7 bilion yuan, meningkat 18.3% tahun ke tahun; keuntungan bersih ialah 1.91 bilion yuan, meningkat 29.1% tahun ke tahun. Margin keuntungan kasar keseluruhan ialah 21.7%, meningkat 2 mata peratusan tahun ke tahun.
Selepas mengecualikan item sekali sahaja mengikut kaedah syarikat, pendapatan berulang bagi tiga suku pertama ialah 1.727 bilion yuan, meningkat 44.2% tahun ke tahun. Kerugian rosot nilai meningkat daripada 25 juta yuan dalam tempoh sama tahun sebelumnya kepada 103 juta yuan, manakala geran kerajaan menurun daripada 452 juta yuan kepada 216 juta yuan. Kedua-dua perubahan itu mengekang keuntungan bagi tempoh pelaporan.
Apakah yang menentukan penilaian Morgan Stanley?
Morgan Stanley memberikan penarafan Overweight kepada Sinoma Science & Technology dengan harga sasaran 56.03 yuan; harga penutupan pada 23 Oktober 2026 yang disenaraikan dalam laporan ialah 40.29 yuan. Bank itu menggunakan kaedah aliran tunai terdiskaun, dengan penilaian meliputi aliran tunai jangka panjang dari 2027 hingga 2037.
Faktor kenaikan termasuk penghantaran dan harga jualan fabrik kaca elektronik khas serta pemisah bateri litium yang lebih baik daripada jangkaan, serta kos bahan mentah yang lebih baik daripada jangkaan. Faktor penurunan termasuk penghantaran dan harga jualan gentian kaca yang lebih rendah daripada jangkaan, kapasiti tenaga angin yang dipasang di China dalam tempoh Rancangan Lima Tahun Kelima Belas yang lebih rendah daripada jangkaan, serta kenaikan kos bahan mentah.
